戰(zhàn)略升級(jí)！宇樹(shù)科技錨定全球領(lǐng)先 全鏈路布局夯實(shí)增長(zhǎng)根基

3月20日，上海證券交易所正式受理宇樹(shù)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宇樹(shù)科技”）科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)。作為上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市預(yù)先審閱機(jī)制落地后的第2單申報(bào)企業(yè)，宇樹(shù)科技此次IPO同步引發(fā)資本市場(chǎng)與行業(yè)的高度關(guān)注。這家深耕高性能通用機(jī)器人領(lǐng)域的硬科技企業(yè)，憑借全棧自研的核心技術(shù)體系、全球領(lǐng)先的規(guī)模化商業(yè)能力，成為全球具身智能與人形機(jī)器人賽道的標(biāo)桿企業(yè)，也為科創(chuàng)板硬科技版圖再添核心力量。

Unitree G1，圖片來(lái)源于官網(wǎng)

全棧自研筑牢硬科技底座 規(guī)模化領(lǐng)跑全球賽道

宇樹(shù)科技是全球領(lǐng)先的高性能通用機(jī)器人企業(yè)，專注于高性能通用人形機(jī)器人、四足機(jī)器人、機(jī)器人組件及具身智能模型的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在全球范圍率先實(shí)現(xiàn)高性能四足機(jī)器人的公開(kāi)銷售與行業(yè)落地，近年來(lái)人形及四足機(jī)器人全球銷量持續(xù)保持領(lǐng)先。

近年來(lái)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年至2024年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.23億元、1.59億元、3.92億元，2025年1-9月?tīng)I(yíng)收已達(dá)11.67億元，2025年度營(yíng)業(yè)收入進(jìn)一步提升至17億元；營(yíng)收結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，人形機(jī)器人業(yè)務(wù)收入占比從2023年的1.88%快速提升至2025年1-9月的51.53%，與四足機(jī)器人共同構(gòu)成核心收入雙支柱。盈利層面，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)步攀升，從2022年的44.18%提升至2025年1-9月的59.45%，2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9，450.18萬(wàn)元，2025年扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)達(dá)6億元，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的核心盈利能力。

作為典型的硬科技企業(yè)，宇樹(shù)科技堅(jiān)持高性能通用機(jī)器人及核心部組件全棧自研，構(gòu)建了覆蓋機(jī)器人本體、核心智能算法、具身智能及核心部組件的完整技術(shù)體系，形成12項(xiàng)行業(yè)領(lǐng)先的核心技術(shù)。在硬件層面，公司突破了一體化關(guān)節(jié)集成、高緊湊度機(jī)身集成、抗摔防護(hù)等關(guān)鍵技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了高性能電機(jī)、減速器、靈巧手、激光雷達(dá)等核心零部件的自主可控；在模型算法層面，公司全棧研發(fā)了具身智能、強(qiáng)化學(xué)習(xí)、運(yùn)動(dòng)控制等核心模型算法，先后開(kāi)源發(fā)布了作為“大腦”技術(shù)的通用WMA模型“UnifoLM-WMA-0”與通用VLA模型“UnifoLM-VLA-0”，在具身智能前沿領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)系統(tǒng)性突破。

憑借領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力，宇樹(shù)科技持續(xù)刷新全球通用機(jī)器人性能紀(jì)錄，先后實(shí)現(xiàn)全球首例全尺寸電驅(qū)人形機(jī)器人原地后空翻、全球首例電動(dòng)人形機(jī)器人原地側(cè)空翻，旗下H1人形機(jī)器人2025年實(shí)現(xiàn)超5米/秒的奔跑速度，刷新全尺寸人形機(jī)器人奔跑速度世界紀(jì)錄；在2025年首屆世界機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)上，公司斬獲11枚獎(jiǎng)牌，成為金牌數(shù)和總獎(jiǎng)牌數(shù)最多的企業(yè)。產(chǎn)品端，公司已形成覆蓋四足機(jī)器人、人形機(jī)器人全品類的產(chǎn)品矩陣，2022年至2025年9月，公司四足機(jī)器人累計(jì)銷量超3萬(wàn)臺(tái)，2025年度人形機(jī)器人出貨量超5500臺(tái)，出貨量位居全球第一，遠(yuǎn)超同行業(yè)可比公司，奠定了在全球通用機(jī)器人市場(chǎng)的絕對(duì)領(lǐng)先地位。

圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)

與此同時(shí)，公司產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)多場(chǎng)景規(guī)模化落地，不僅被全球眾多知名高校、科研機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)廣泛用于前沿技術(shù)研發(fā)，更在巡檢勘測(cè)、消防救援、公共服務(wù)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)行業(yè)級(jí)應(yīng)用，服務(wù)于國(guó)家電網(wǎng)、中石油、中石化、寶武集團(tuán)等國(guó)內(nèi)外頭部企業(yè)，并多次登陸央視春晚、亞運(yùn)會(huì)等國(guó)際級(jí)舞臺(tái)，技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品穩(wěn)定性獲得全球市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。

錨定未來(lái)產(chǎn)業(yè)賽道 以新質(zhì)生產(chǎn)力詮釋科創(chuàng)板定位

作為國(guó)家重點(diǎn)培育的未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向，具身智能、人形機(jī)器人被連續(xù)納入《人形機(jī)器人創(chuàng)新發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)》等國(guó)家級(jí)政策文件，2026年國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告明確提出培育發(fā)展具身智能等未來(lái)產(chǎn)業(yè)，“十五五”規(guī)劃建議也將具身智能列為推動(dòng)形成新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一。宇樹(shù)科技所處的高性能通用機(jī)器人與具身智能賽道，正是新質(zhì)生產(chǎn)力的重要載體，也是全球科技產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。

宇樹(shù)科技是科創(chuàng)板“1+6”政策預(yù)先審閱機(jī)制下的第2單申報(bào)企業(yè)。作為對(duì)開(kāi)展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)或者符合其他特定情形的科技型企業(yè)，避免因過(guò)早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計(jì)劃可能對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響的重要機(jī)制，預(yù)先審閱機(jī)制持續(xù)凸顯科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”定位、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的核心導(dǎo)向。宇樹(shù)科技此次沖擊科創(chuàng)板上市，既與科創(chuàng)板“硬科技”板塊定位高度契合，也印證了資本市場(chǎng)對(duì)人形機(jī)器人、具身智能等未來(lái)產(chǎn)業(yè)賽道優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)的關(guān)注與支持。人形機(jī)器人是兼具技術(shù)壁壘與萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)空間的核心賽道，宇樹(shù)科技是行業(yè)內(nèi)極少數(shù)實(shí)現(xiàn)“核心技術(shù)全棧自研+規(guī)模化量產(chǎn)落地+全場(chǎng)景商業(yè)化閉環(huán)”的企業(yè)，其成長(zhǎng)路徑為我國(guó)硬科技企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了重要范本。

據(jù)招股書(shū)披露，公司本次公開(kāi)發(fā)行新股不低于4,044.64萬(wàn)股，募投項(xiàng)目包括智能機(jī)器人模型研發(fā)、機(jī)器人本體研發(fā)、新型智能機(jī)器人產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、智能機(jī)器人制造基地建設(shè)四大項(xiàng)目，計(jì)劃募集資金為42.02億元。募投項(xiàng)目均圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，將進(jìn)一步強(qiáng)化公司在核心技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品迭代與規(guī)模化產(chǎn)能方面的優(yōu)勢(shì)，助力公司持續(xù)鞏固全球領(lǐng)先地位。

從行業(yè)來(lái)看，宇樹(shù)科技的發(fā)展不僅實(shí)現(xiàn)了技術(shù)層面的全球領(lǐng)跑，更推動(dòng)了整個(gè)通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的生態(tài)建設(shè)。此前，摩根士丹利、諾安基金等投資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化的核心痛點(diǎn)，在于平衡技術(shù)性能、量產(chǎn)能力與商業(yè)化成本。宇樹(shù)科技通過(guò)全棧自研實(shí)現(xiàn)了核心零部件的自主可控，既突破了“卡脖子”技術(shù)瓶頸，又通過(guò)規(guī)模化交付大幅降低了高性能機(jī)器人的市場(chǎng)門檻，推動(dòng)行業(yè)從“樣機(jī)研發(fā)”邁入“規(guī)模化落地”的全新階段。同時(shí)，公司通過(guò)開(kāi)源生態(tài)建設(shè)，累計(jì)發(fā)布43項(xiàng)開(kāi)源項(xiàng)目，構(gòu)建了全球活躍的開(kāi)發(fā)者社區(qū)，形成了技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)落地的良性循環(huán)，為我國(guó)具身智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展筑牢了底層生態(tài)。

此次宇樹(shù)科技科創(chuàng)板IPO申報(bào)獲受理，既是企業(yè)邁向全球領(lǐng)先征程的里程碑，也將為我國(guó)通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)注入強(qiáng)勁動(dòng)能，進(jìn)一步凸顯科創(chuàng)板服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、賦能未來(lái)產(chǎn)業(yè)的核心價(jià)值，助力我國(guó)在全球高端科技競(jìng)爭(zhēng)中牢牢把握發(fā)展主動(dòng)權(quán)。（新浪財(cái)經(jīng)）