動(dòng)用黃金儲(chǔ)備！土耳其里拉保衛(wèi)戰(zhàn)升級(jí)，擬開啟金匯兌換應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)沖擊

美伊戰(zhàn)爭(zhēng)沖擊土耳其匯率穩(wěn)定，央行擴(kuò)充干預(yù)工具箱，黃金儲(chǔ)備或成最后防線。

周二，彭博社援引知情人士透露，土耳其央行正籌備一套更廣泛的工具以應(yīng)對(duì)伊朗沖突引發(fā)的匯率波動(dòng)，其中包括動(dòng)用龐大的黃金儲(chǔ)備。土耳其央行已就在倫敦市場(chǎng)開展黃金換外匯掉期交易展開內(nèi)部討論，并可能將存放于英格蘭銀行的黃金用于外匯干預(yù)。

伊朗沖突爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際油價(jià)從約70美元/桶飆升至逾100美元/桶。土耳其幾乎完全依賴進(jìn)口石油和天然氣，面臨嚴(yán)峻的通脹沖擊與國(guó)際收支壓力。目前該國(guó)通脹率高達(dá)31.5%，位居全球前列，政府正艱難維系以里拉實(shí)際升值為核心的抗通脹策略。

截至發(fā)稿，土耳其里拉兌美元下跌0.1%。今年以來(lái)，里拉每日平均貶值幅度約為0.05%，跌勢(shì)持續(xù)而穩(wěn)定。

先拋美債、再加息、最后動(dòng)黃金？

過(guò)去十年，土耳其是全球最積極的黃金買家之一，其領(lǐng)導(dǎo)層長(zhǎng)期致力于降低對(duì)美元資產(chǎn)的依賴。截至3月初，土耳其央行黃金儲(chǔ)備規(guī)模約合1350億美元。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Fatih Akcelik在周二的報(bào)告中指出，土耳其估計(jì)在英格蘭銀行存有約300億美元的黃金，該部分資產(chǎn)"無(wú)需面對(duì)后勤層面的制約，央行可直接決定用于外匯干預(yù)"。這一特點(diǎn)使存放于倫敦的黃金成為土耳其最具可操作性的緊急儲(chǔ)備資產(chǎn)。

在訴諸黃金儲(chǔ)備之前，土耳其政策層已陸續(xù)啟用多項(xiàng)應(yīng)對(duì)手段。當(dāng)局通過(guò)收緊流動(dòng)性抬高里拉融資成本，并指令國(guó)有銀行入市干預(yù)匯率。

與此同時(shí)，土耳其央行持續(xù)拋售所持外國(guó)政府債券，包括美債。據(jù)知情人士估計(jì)，過(guò)去數(shù)周相關(guān)出售規(guī)模約達(dá)160億美元。截至1月底，土耳其持有的美國(guó)國(guó)債已降至不足170億美元，遠(yuǎn)低于2015年820億美元的峰值。

利率層面，土耳其基準(zhǔn)利率維持在37%，但央行于3月初暫停通過(guò)該利率窗口提供資金，轉(zhuǎn)而使用成本更高、利率為40%的融資渠道。市場(chǎng)利率預(yù)期也隨之大幅波動(dòng)，交易員目前已將下月加息100個(gè)基點(diǎn)納入定價(jià)。

外資撤離，民間美元需求升溫

壓力信號(hào)已在多個(gè)層面顯現(xiàn)。據(jù)土耳其央行周一公布的數(shù)據(jù)，截至3月13日當(dāng)周，境外投資者拋售土耳其政府債券的速度創(chuàng)有記錄以來(lái)最快。

街頭層面同樣出現(xiàn)緊張跡象。本周伊斯坦布爾大巴扎的貨幣兌換商以高于銀行間匯率的價(jià)格出售美元，反映出本地居民對(duì)硬通貨的需求明顯升溫。