麗江股份、九華旅游先后披露去年業績，年報中的關鍵詞展現旅游市場共性

隨著國內旅游市場持續復蘇，上市旅企業績備受關注。

3月23日、25日晚，麗江股份（SZ002033，股價9.06元，市值49.78億元）與九華旅游（SH603199，股價41.03元，市值45.41億元）相繼披露了2025年年度報告，為外界提供了觀察兩家區域性旅游龍頭企業經營狀況與戰略布局的窗口。

財報數據顯示，兩家公司在2025年均實現了營業收入與凈利潤的同比增長。其中，九華旅游展現出更強的增長勢頭，營收和歸母凈利潤均實現雙位數增長。

在盈利能力方面，麗江股份更勝一籌，2025年實現歸母凈利潤2.13億元，與九華旅游幾乎持平，但麗江股份營收規模（8.60億元）低于九華旅游（8.79億元）。

“酒店”“入境游”“數字化”??這些寫在兩家公司年報中的共同關鍵詞，展現了去年旅游市場的真實情況。

酒店業務收入雙雙同比增長

同為背靠知名景區的上市公司，九華旅游和麗江股份在2025年交出了不同的答卷。在業績增速上，九華旅游優勢更為明顯。

根據年度報告，九華旅游2025年實現營業收入8.79億元，同比增長14.93%，同期實現歸母凈利潤2.13億元，同比增長14.42%。相比之下，麗江股份的增長顯得較為平穩，其2025年營業收入為8.60億元，同比增長6.42%，同期歸母凈利潤為2.13億元，同比增長1.24%。

酒店業務作為兩家公司共同的業務板塊，在報告期內均對營收增長做出了突出貢獻。麗江股份的酒店經營業務表現亮眼，2025年實現收入1.99億元，同比增長達18.88%，成為各業務板塊中的一個突出增長點。九華旅游的酒店業務同樣實現同比增長，收入2.55億元，同比增長7.50%。

在回饋股東方面，兩家公司均提出了現金分紅預案，但策略差異顯著。

麗江股份擬向全體股東每10股派發現金紅利3.50元（含稅），共計派發現金約1.92億元，占當年歸母凈利潤的比例高達90%。

九華旅游擬以總股本為基數，每10股派發現金股利7.7元（含稅），共計派發現金約0.85億元，占當年歸母凈利潤的40.04%。

現金流是衡量企業經營健康度的重要指標。年報顯示，兩家旅游企業的經營性現金流均保持穩健增長。2025年，九華旅游經營活動產生的現金流量凈額為3.12億元，同比增長19.06%。麗江股份經營活動產生的現金流量凈額為3.88億元，同比增長17.78%。

共提“數字化”“入境游”

在年報中，九華旅游與麗江股份均對旅游行業的未來發展趨勢和公司面臨的挑戰進行了分析，并不約而同地將“數字化轉型”作為應對策略的核心。

兩家公司均提到了旅游市場的高質量發展態勢，并提到這為行業帶來了機遇。九華旅游在年報中提到，人民群眾旅游消費需求從低層次向高品質和多樣化轉變，由注重觀光向兼顧觀光與休閑度假轉變。麗江股份也表達了類似觀點，認為旅游市場穩中有進，延續高質量發展態勢。

另外，兩家公司都提及了去年最火的入境游。九華旅游更是進一步表示，2026年將積極推進跨境營銷，即依托入境游營銷辦事處，深入東南亞市場發掘。

為了應對消費升級和市場競爭，數字化、智慧化成為兩家公司共同的選擇。

麗江股份在其2026年重點工作中明確提出，要“抓智慧化旅游平臺建設”，全面擁抱大數據、人工智能（AI）等前沿技術，并探索生成式AI技術，在內容創作、智能客服、個性化行程推薦等場景的應用，以創新游客體驗和營銷模式。

九華旅游在其經營情況討論與分析中也強調要“深化數智升級，助推經營管理轉型”。具體舉措包括持續鞏固九華旅游官方平臺建設，發展會員體系，實現票務預訂、酒店入住等“一站式”服務；同時建設酒店供應鏈管理系統，實現采購集中化、流程標準化等以降本增效。