每日債市速遞 | 中東局勢有緩和跡象

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行3月25日以固定利率、數量招標方式開展了785億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量785億元，中標量785億元。Wind數據顯示，當日逆回購到期205億元，據此計算，單日凈投放580億元。與此同時，當日另有4500億元1年期MLF到期，央行將同步開展5000億元MLF操作。

（*數據來源：Wind-央行動態PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面寬松平穩，DR001加權平均利率小幅下行并停留于1.32%附近。匿名點擊系統（X-repo）上，隔夜報價在1.30%供給充盈；非銀機構質押存單和信用債融入隔夜報價穩定在1.46-1.48%。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.62%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單二級市場上最新成交在1.5325%附近。

（*數據來源：Wind-同業存單-發行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數據來源：Wind-成交統計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.01%

10年期主力合約持平

5年期主力合約持平

2年期主力合約漲0.02%

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、央行3月25日開展5000億元MLF操作。鑒于3月有4500億元MLF到期，央行MLF續作加量500億元，為連續第13個月加量。結合此前買斷式逆回購凈回籠3000億元，央行3月共回籠中期流動性2500億元。

2、固收資產收益率持續下探之際，年內銀行理財產品發行失敗案例明顯增多。據不完全統計，截至3月24日，2026年以來華夏理財、浦銀理財、匯華理財等理財公司至少有35只理財產品，因在發行過程中實際募集規模未達到發行規模下限，導致發行失敗，數量遠超歷年同期水平。絕大多數募集失敗產品為固定收益型產品。

//全球宏觀 //

1、中東局勢有緩和跡象。美國政府通過巴基斯坦向伊朗提出一份包含15項條件的結束沖突方案，涵蓋核計劃、導彈能力及地區問題。美方正考慮推動為期一個月的?；穑员憔蜕鲜鰲l款展開進一步談判。

// 債券大事 //

1. 華能國際：2025年年度公司合并層計提減值準備21.28億元

2. 正榮地產控股：子公司新增3.58億元重大訴訟執行案件

3. 天盈投資集團：子公司天乾資管被列為被執行人，執行標的約1.57億元

4. 晟晏實業：涉及兩起股權凍結事件

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監控RISK）

// 節目預告 //

每天下午4點半，實時債市解盤欄目為您奉獻精彩內容，敬請期待！