北京
瑞財經 嚴明會 近日，東吳證券研報指出，中國人壽25年凈利潤與NBV均高增長，Q4投資短期波動不影響長期價值。
2025年歸母凈利潤1541億元，同比+44.1%，Q4單季虧損137億元，2024年同期為盈利24億元，預計主要受投資短期波動影響。25Q4單季投資收益+公允價值變動損益（均為合并利潤表口徑）合計為-117億，24Q4則為161億元，該行判斷主要是成長板塊回調帶來的短期浮虧，預計在26Q1已有顯著改善。
繼續看好公司作為行業龍頭的競爭優勢，當前A、H股市值分別對應2026EPEV0.7x、0.4x，PB1.7x、1.0x，維持“買入”評級。
相關公司：東吳證券sh601555,中國人壽hk02628
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