機構：算力產(chǎn)業(yè)鏈具備較為確定的投資機遇

廣州市人民政府辦公廳印發(fā)廣州市促進人工智能產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展實施方案。其中提出，強化智能算力布局。按照國家及省政策要求，規(guī)范“城市數(shù)據(jù)中心+園區(qū)算力中心”階梯式發(fā)展規(guī)劃布局，優(yōu)化算力項目建設標準。支持以市場為主導的智能算力基礎設施建設，按照“城市＋邊緣”的總體布局建設城市智算中心和分布式邊緣計算中心體系，用于滿足智能網(wǎng)聯(lián)汽車、金融、虛擬現(xiàn)實等極低時延類業(yè)務場景需求。

國新證券認為，1）本輪漲價是需求爆發(fā)、供給約束與商業(yè)模式升級三重因素共振的結果。需求端，AIAgent規(guī)模化落地推動Token消耗呈指數(shù)級增長，推理算力取代訓練算力成為核心引擎；供給端，全球高端AI芯片供應鏈持續(xù)緊張，硬件成本攀升。2)漲價潮推動行業(yè)景氣度向全產(chǎn)業(yè)鏈傳導。上游硬件領域，服務器CPU、AI芯片與存儲器件價格上行；國產(chǎn)芯片進入規(guī)模化部署階段，在性能參數(shù)上逐步對標國際產(chǎn)品，但軟件生態(tài)與高端算力仍存差距。中游算力服務領域，頭部廠商全棧布局優(yōu)勢強化。3）中長期看，AI算力行業(yè)將沿推理優(yōu)先、全棧競爭、國產(chǎn)替代、綠色集約四大方向演進。推理算力成為行業(yè)核心抓手，低延遲、邊緣側、高密度基礎設施成為建設重點；全棧技術協(xié)同成為廠商核心壁壘；算力高價周期具備持續(xù)性；基礎設施向綠色化、集約化升級。

渤海證券認為，2026年人工智能產(chǎn)業(yè)有望正式邁入智能體發(fā)展元年。當前AI應用端持續(xù)迎來多重催化，行業(yè)商業(yè)化拐點有望提前到來。在模型迭代提速與互聯(lián)網(wǎng)大廠應用推廣的雙重驅動下，算力產(chǎn)業(yè)鏈具備較為確定的投資機遇。