去年A股凈加倉超400億元 人保管理層：2026年持續關注OCI 高股息股票配置

財聯社3月27日訊（記者 高萍）“2025年人保A股凈加倉超400億，二級權益占比提升4.3個百分點?！苯袢赵谥袊吮?025年度業績會上，中國人保總裁趙鵬介紹。

中國人保最新披露的2025年年度報告顯示，2025年集團實現總投資收益923.23億元，同比增長12.4%，總投資收益率5.7%。截至2025年末，投資資產規模突破1.90萬億元，較年初增長15.8%。

2026年持續關注 OCI 高股息股票配置

對于2025年保險資金投資情況，中國人保副總裁才智偉在業績會上介紹，2025年集團OCI股票的投資規模較2025年初增長158%，在投資資產中的占比上升兩個百分點，持倉OCI股票的平均股息率達到4.27%。

“人保集團創新性設立了戰略股票投資組合，去年全年的凈值增長率超過40%，這也為我們獲取穿越周期、長期穩定的投資收益打下了堅實基礎。”才智偉補充道。

據介紹，2025年人保還參與保險資金長期投資改革試點，設立100億元人保私募證券投資基金，設立行業首支聚焦新質生產力建設的專項基金，100億元募資順利完成。

展望2026年，人保保險資金將主要投向哪些領域？在一二級市場的投資策略如何？才智偉指出，2026年將根據財產險和人身險不同的負債資金的特點，繼續做好分賬戶差異化配置和精細化管理。

具體來看，權益投資方面，持續關注對 OCI 高股息股票的配置，聚焦 “十五五” 規劃中蘊含的成長性投資機會，加強重點行業、重點產業領域的研究，合理規劃TPL股票配置。

另類投資方面，2026 年持續加大資產證券化等創新型另類產品的開發與配置力度，以集團已經設立的基金和即將設立的私募股權基金為抓手，聚焦國家重點戰略和與保險相關領域投資?！拔覀冃碌腜E 基金也在醞釀籌劃當中?！辈胖莻シQ。

低利率環境下對保險資金，特別是傳統的固收類資產配置和收益帶來較大的壓力，人保如何應對低利率環境？才智偉介紹，一是在固收的投資上，加強對固收的主動投資管理，進一步增強對中長期利率走勢的研判，提升精細化操作能力，把握利率高點，加大對長久期債券的配置力度，在縮小久期缺口的同時還能夠獲取穩定的票息收益，增厚固收資產的收益貢獻。

二是加大對高股息股票在凈投資收益當中的貢獻力度。三是推動另類投資的轉型，要搭建獲取穩定收益的新增長極。聚焦坐穩債權、做強股權、做優實物資產，主動挖掘具有穩定現金回報的另類資產投資機會。

管理層回應分紅熱點 詳解新舊準則下資本約束等考量因素

分紅是投資者關注的話題之一。數據顯示，2025年人保集團全年每股派息0.22元，同比增長22.2%；中國財險全年每股派息0.68元，同比增長25.9%。2023-2025年人保集團和中國財險現金分紅年復合增長率分別達18.8%和17.9%。

人保分紅政策是基于怎樣的考量？中國人保總裁趙鵬在業績會上介紹，人保分紅政策主要考慮三個因素。一是統籌考慮新舊準則的差異。趙鵬稱，監管機構和上級主管部門仍然是按舊準則進行管理和考核，2025年的分紅延續了以舊準則為基礎，集團分紅比例保持在30%以上，財險保持在40%以上。

二是充分考慮資本約束?！靶聹蕜t實施以來，上市保險機構凈利潤波動加大，已成為全行業的普遍經營特征。人保集團的分紅資金主要來源于子公司的利潤分配，目前保險子公司新舊準則下利潤差異明顯?！壁w鵬稱，若簡單以新準則下的凈利潤口徑為分紅基礎，將直接影響保險子公司的核心資本實力和償付能力充足率水平，最終影響分紅政策的長期穩定和可持續性，因此公司需充分考慮資本約束。三是努力實現每股分紅的長期穩定增長。