外賣(mài)大戰(zhàn)一周年扎心總結(jié)：燒了千億，結(jié)果如何？

燒掉近千億，沒(méi)誕生新技術(shù)，也沒(méi)開(kāi)拓新市場(chǎng)，只是把已有的蛋糕再切了一遍。

大家現(xiàn)在點(diǎn)開(kāi)外賣(mài)APP，是不是已經(jīng)看不到大額補(bǔ)貼券了，牛馬的食糧——奶茶咖啡又回到2字開(kāi)頭的價(jià)格，再也沒(méi)有幾毛錢(qián)喝一杯的快樂(lè)了。

這場(chǎng)燒了近千億的外賣(mài)價(jià)格戰(zhàn)，打了一年終于要熄火了，可當(dāng)我去扒了他們的數(shù)據(jù)，才發(fā)現(xiàn)，美團(tuán)、京東、阿里三家打得頭破血流，居然沒(méi)有一個(gè)真正的贏家！

這場(chǎng)外賣(mài)大戰(zhàn)，可以總結(jié)為：燒掉近千億，沒(méi)誕生新技術(shù)，也沒(méi)開(kāi)拓新市場(chǎng)，只是把已有的蛋糕再切了一遍。

本質(zhì)上就是一場(chǎng)存量蛋糕的重新分割，既無(wú)核心技術(shù)突破，也未真正開(kāi)拓外賣(mài) / 即時(shí)零售的新市場(chǎng)，甚至還讓行業(yè)陷入了非理性的價(jià)格內(nèi)卷。

京東新業(yè)務(wù)虧損 466 億（虧損），現(xiàn)金流直接縮水到 64.8 億，還擴(kuò)招 15 萬(wàn)騎手；

美團(tuán)更慘，核心業(yè)務(wù)從盈利 524 億變虧損 69 億，利潤(rùn)落差近 600 億元，守江山的代價(jià)太狠；

阿里也沒(méi)好過(guò)，季度凈利潤(rùn)大跌 67%，電商板塊直接下滑 43%，錢(qián)燒得嘩嘩的。

去年還是美團(tuán) 65%、餓了么 33% 的雙寡頭，現(xiàn)在直接三分天下：

美團(tuán)日均單量 50% 左右，阿里系沖到 40%-42%，京東占 8%

阿里直接把和美團(tuán)的差距從 32 個(gè)點(diǎn)縮到 10 個(gè)點(diǎn)內(nèi)

但資本市場(chǎng)也很現(xiàn)實(shí)：美團(tuán)股價(jià)跌 46.7% ，京東跌 28.3%，阿里微跌 5.5%

京東：表面進(jìn)攻實(shí)則防守，為了防美團(tuán)搶超市生意，還發(fā)現(xiàn) 40% 外賣(mài)用戶會(huì)買(mǎi)京東電商產(chǎn)品，可惜代價(jià)超預(yù)期，2026 年已經(jīng)要縮投入了

阿里：外賣(mài)只是引流工具！餓了么改名叫淘寶閃購(gòu)，直接給淘寶引了 1 億新買(mǎi)家，這波是為了救電商基本盤(pán)，畢竟餓了么 7 年虧了 1500 億，這次終于看到回頭錢(qián)

美團(tuán)：純純自保！為了守份額被迫燒錢(qián)，還好逼出了自我進(jìn)化，閃購(gòu)業(yè)務(wù)暴漲 32%，還出海搞 Keeta，算是找了新出路

補(bǔ)貼大戰(zhàn)以來(lái)，近七成商戶營(yíng)業(yè)額較2024年出現(xiàn)下降，其中近一半商戶降幅超過(guò)

最慘的不是平臺(tái)，是餐飲商家

補(bǔ)貼戰(zhàn)看似訂單多了，實(shí)則全是虧的：

補(bǔ)貼大戰(zhàn)以來(lái)，近七成商戶營(yíng)業(yè)額較2024年出現(xiàn)下降，其中近一半商戶降幅超過(guò)20%，近八成商戶凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，其中35%商戶降幅超過(guò)30%。

1. 無(wú)新技術(shù)誕生：競(jìng)爭(zhēng)始終停留在 “燒錢(qián)補(bǔ)貼” 層面，無(wú)底層創(chuàng)新

整場(chǎng)大戰(zhàn)的核心手段只有用戶補(bǔ)貼、騎手?jǐn)U招、商家讓利，沒(méi)有任何一方在即時(shí)零售的核心技術(shù)層實(shí)現(xiàn)突破 —— 不管是智能調(diào)度算法、履約效率技術(shù)，還是供應(yīng)鏈數(shù)字化改造，都是在原有技術(shù)基礎(chǔ)上的常規(guī)優(yōu)化，而非顛覆性創(chuàng)新；

就連后期提到的 “向 AI 要增長(zhǎng)”，也只是大戰(zhàn)后行業(yè)的未來(lái)方向，并非這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中誕生的成果，這場(chǎng)仗從頭到尾都沒(méi)靠技術(shù)拉開(kāi)差距，只靠資金實(shí)力比拼。

2. 無(wú)新市場(chǎng)開(kāi)拓：外賣(mài) / 即時(shí)零售的市場(chǎng)規(guī)模未因大戰(zhàn)實(shí)現(xiàn) “真實(shí)擴(kuò)張”

補(bǔ)貼看似讓訂單量有所上升（復(fù)旦數(shù)據(jù)顯示商戶總訂單量平均增 7%），但這只是消費(fèi)場(chǎng)景的轉(zhuǎn)移和價(jià)格的人為壓低，并非真正的消費(fèi)需求增長(zhǎng)：

一方面，出現(xiàn) “到店點(diǎn)外賣(mài)” 的畸形現(xiàn)象，線下消費(fèi)被外賣(mài)虹吸，只是蛋糕的內(nèi)部轉(zhuǎn)移；另一方面，補(bǔ)貼撤走后，用戶消費(fèi)意愿回落，奶茶、餐飲等價(jià)格迅速回歸正常，說(shuō)明補(bǔ)貼并未培養(yǎng)出新增的消費(fèi)群體，也未挖掘出即時(shí)零售的新需求、新場(chǎng)景，市場(chǎng)總量始終停留在存量階段。

3. 只是切分存量蛋糕：市場(chǎng)份額重新分配，行業(yè)整體價(jià)值未提升

戰(zhàn)前外賣(mài)市場(chǎng)是美團(tuán) + 餓了么的雙寡頭格局，戰(zhàn)后變成美團(tuán)、阿里系、京東的三分天下，核心變化只是阿里系份額從 33% 升至 40%-42%，美團(tuán)從 65% 降至 50% 左右，京東切走 8% 的蛋糕。

這場(chǎng)分配沒(méi)有讓即時(shí)零售行業(yè)的整體商業(yè)價(jià)值提升，反而讓三家平臺(tái)合計(jì)蒸發(fā)近千億利潤(rùn)，餐飲商戶陷入 “單增利減” 的困境，行業(yè)整體的盈利能力被嚴(yán)重削弱，只是把原本的存量市場(chǎng)，按資金實(shí)力重新劃分了一遍。

不過(guò)這場(chǎng)大戰(zhàn)也并非完全無(wú)正面結(jié)果，唯一的增量?jī)r(jià)值并非來(lái)自市場(chǎng)或技術(shù)，而是社會(huì)層面的用工規(guī)范：京東帶頭為全職騎手繳納五險(xiǎn)一金，美團(tuán)、餓了么跟進(jìn)，讓騎手社保成為行業(yè)標(biāo)配，徹底改變了外賣(mài)行業(yè)長(zhǎng)期飽受詬病的用工模式，這是這場(chǎng)千億內(nèi)卷中，為數(shù)不多的正向產(chǎn)物。

而后續(xù)行業(yè)的真正破局，也恰恰需要跳出 “切蛋糕” 的思維 —— 從補(bǔ)貼內(nèi)卷轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景開(kāi)拓，比如用 AI 優(yōu)化履約效率、挖掘下沉市場(chǎng) / 新興品類的新需求，這才是即時(shí)零售行業(yè)的真正增量所在。