美圖吳欣鴻：大模型吞噬應用不成立，垂直場景才是創業者的護城河

3月27日，美圖發了2025年財報。

我看完數字，腦子里冒出來的第一個念頭是：這家公司在巨頭眼皮底下活了快二十年，不是沒道理的。

營收38.6億元，同比增長28.8%；經調整凈利潤9.65億元，同比增長64.7%。核心業務影像與設計產品收入29.5億元，同比增長41.6%，占總收入的比例超過四分之三。全球月活用戶2.76億，海外月活首次突破1億。

數字很亮眼。但真正讓我坐直了看的，不是這些數字，而是財報電話會上吳欣鴻說的一句話。

有投資者問：通用大模型越來越強，會不會“吞噬”掉美圖這樣的應用公司？

吳欣鴻的回答很直接：“大模型吞噬應用不成立。在AI生態鏈上，模型和應用不是完全覆蓋的關系，尤其在很多垂直場景上，通用大模型并不具備‘交付完整結果’的服務能力，往往這些就是應用開發者的機會。”

這句話，值得所有AI賽道的創始人反復琢磨。因為它回答了一個很多人焦慮的問題：當通用大模型越來越強，做應用的公司還有活路嗎？

美圖的活法： 在巨頭眼皮底下，靠什么活下來？

說實話，美圖面對的競爭壓力，大到難以想象。

它的對手是誰？谷歌有NanoBanana，字節有即夢，快手有可靈，OpenAI有Sora。這些巨頭哪一個不是資金雄厚、技術領先、用戶龐大？隨便一個拎出來，都比美圖大十倍、百倍。

但美圖2025年付費訂閱用戶數達到1691萬，創歷史新高，同比增長34.1%。訂閱滲透率6.1%。研發投入9.45億元，與其歸母凈利潤相當。

這說明什么？說明美圖不是靠“燒錢換規模”活下來的，而是靠真金白銀地投入技術、扎扎實實地服務用戶活下來的。

那它靠什么在巨頭眼皮底下活下來？

吳欣鴻的答案是：垂直場景的深耕。

“瑞士軍刀”與“指甲剪”： 通用和垂直的分工

其實這不是吳欣鴻第一次回應這個問題。

今年2月，他在公司年會分享時，用了一個很形象的比喻。他把通用大模型比作“瑞士軍刀”——功能多，什么都能干，但每個功能都不是最專業的。而垂直應用就像剪刀、美工刀、水果刀、指甲剪——功能單一，但在特定場景下，比瑞士軍刀好用得多。

這個比喻我越想越覺得有道理。

瑞士軍刀能剪指甲嗎？能。但有指甲剪好用嗎？沒有。瑞士軍刀能切水果嗎？能。但有水果刀好用嗎？沒有。

通用大模型也一樣。它能做電商圖嗎？能。但一個電商賣家每天要生成幾百張圖，每張圖都要符合品牌調性、都要適配不同平臺尺寸、都要記錄歷史轉化數據——這些事，通用大模型做不了。

美圖首席產品官陳劍毅在財報會上舉了一個例子。他說電商賣家反饋，用通用大模型做電商圖，每次都要重新來一遍，而且需要不斷對話去提示調整細節。另外，電商賣家有很多資產——過去哪些618底圖轉化率較好，要找全電商平臺的內容共性和不同尺寸，并形成資產管理庫以供調用。這些，通用大模型做不了。

這就是吳欣鴻說的“通用大模型不具備‘交付完整結果’的服務能力”。

我琢磨出一個道理：通用大模型是“工具”，垂直應用是“服務”。工具可以幫你完成一個任務，但服務幫你完成一個完整的業務流程。當你的產品從“工具”升級為“服務”，通用大模型就不是你的對手，而是你的基礎設施。

蹲出來的護城河： 巨頭看不上也做不來

吳欣鴻在財報會上透露了一個細節，讓我印象很深。

他說，美圖的產品經理會深入一線，去了解用戶的需求。“目前我們好幾個核心產品經理就在美國調研，接觸海外賣家迭代全球化產品。”在做國內電商工具時，產品經理也深入廣州、義烏、杭州等地調研。

這段話讓我想起自己認識的一個做餐飲SaaS的朋友。他的產品經理會去餐廳后廚蹲點，看廚師怎么下單、怎么備菜、怎么出餐。有時候一蹲就是一整天。他說：“你在辦公室里看數據，永遠不知道廚師為什么不用你的系統。”

美圖的邏輯，跟這個朋友是一樣的。

谷歌的產品經理會在義烏小商品城蹲點嗎？字節的產品經理會去廣州服裝批發市場調研嗎？不會。因為他們追求的是“規模效應”，是“通用能力”。而美圖追求的是“垂直深耕”，是“最后一公里”。

另一個AI視頻創業公司智象未來，在中關村論壇上也表達了類似的觀點。他們的CTO姚霆說：“沒有任何底層模型可以解決任何問題，就不說視頻了，連文本都不會。大家會找到自己的垂直的賽道、行業、場景，在這個場景下去深耕商業化，才是我們能夠生存以及發展更好的機會。”

智象未來的做法是：一個底層全模態世界模型底座，支撐三個智能體出口——視頻創作工具、AI影視制作、營銷場景應用。目前海外專業創作用戶已超過三千萬，單是今年Q1新增用戶就接近兩千萬。

我琢磨出第二個道理：垂直場景的“笨功夫”，巨頭看不上，也做不來。那些愿意蹲在工廠、蹲在批發市場、蹲在用戶身邊的產品經理，才是真正的護城河。

出海不是“賣貨”， 是“能力輸出”

美圖財報里還有一個數字讓我留意了很久：2025年，中國內地以外市場月活躍用戶首次突破1億，同比增長6.3%，增速超過內地市場。

這意味著什么？意味著美圖的全球化戰略，正在從“走出去”變成“扎下去”。

吳欣鴻說，美圖在海外選擇“避開巨頭”，尋找細分場景進行突破。“我們會尋找一些巨頭沒有重點看待的市場，而是去線下尋找一些有很大用戶基礎、卻沒有被關注到的賽道。”

AI合照功能推動美圖秀秀月活躍用戶數創歷史新高，吸引來自歐洲市場超300萬新增活躍用戶。AI雪景功能帶動新增用戶顯著增長，助力美圖秀秀史上首次登頂美國分類榜。

更關鍵的是，海外用戶的付費意愿更高。2025下半年，來自中國內地以外市場的付費訂閱用戶加速增長，新增付費訂閱用戶多數來自擁有成熟訂閱習慣的高ARPU地區，包括歐洲、美洲及東亞。

美圖首席產品官陳劍毅在財報會中表示：“我們還是會對海外的付費習慣比較樂觀一些。在海外設計成本較高的地區，會有很多工具取代傳統設計外包的機會。”

我琢磨出第三個道理：AI應用的出海，不是“賣貨”，是“能力輸出”。中國AI公司在國內練就的“垂直場景深耕”能力，放到海外就是“降維打擊”。因為海外市場有更高的付費意愿，卻沒有那么多懂垂直場景的產品經理。

Sora關停 背后的信號

就在美圖發布財報的幾天前，OpenAI宣布正式終止對Sora的運營與支持。這條消息在行業里炸開了鍋。

姚霆對這個事件的判斷很清醒。他說：“國內喜歡做更全的平臺鏈路，海外更注重模型的能力。兩條路線沒有誰建立的壁壘會更長久，關鍵是看各自在垂直場景下的深耕程度。”

在他看來，Sora的退場并不意味著國內通用模型的勝利，反而驗證了垂直深耕的必要性。“字節和快手有自己的主營業務，但是到底和生成類大模型如何形成生態耦合性，還有待驗證。”

我理解他的意思是：通用大模型的商業閉環，不是靠“模型強”就能實現的。它需要找到與主業務的生態耦合點，需要找到可持續的盈利模式。而這些，恰恰是垂直應用公司的優勢。

我琢磨出第四個道理：Sora關停不是“AI寒冬”，而是行業回歸理性的開始。那些靠“燒錢換規模”的通用模型公司，會陸續出局。而那些靠“垂直深耕”活下來的應用公司，會迎來真正的春天。

給創始人的 六個戰略思考

基于美圖吳欣鴻的判斷，我建議所有AI應用賽道的創始人，用這六個問題給自己做一個“生存體檢”：

第一問：我的產品，是“瑞士軍刀”還是“專業工具”？

如果你的產品是什么都能干，但什么都不精，你就是在跟通用大模型搶飯吃。這條路走不通。真正的機會，是做“專業工具”——在特定場景下，比通用大模型好用十倍、百倍。

第二問：我的用戶，我“蹲”過嗎？

美圖的產品經理會深入廣州、義烏、杭州調研，會去美國接觸海外賣家。你的產品經理呢？他們是在辦公室里看數據，還是蹲在用戶身邊看現場？

第三問：我的護城河，是“技術”還是“場景”？

很多AI創業者覺得，護城河是技術。但美圖的案例證明：技術可以被復制，場景才是護城河。你在某個垂直場景里積累的行業知識、用戶洞察、數據資產，是巨頭短期內無法復制的。

第四問：我的出海戰略，是“賣貨”還是“能力輸出”？

美圖的海外月活突破1億，靠的不是“把產品翻譯成英文”，而是“把垂直場景深耕的能力輸出出去”。如果你的出海還停留在“找代理商賣貨”的階段，你還在1.0階段。

第五問：我的商業模式，是“賣工具”還是“賣服務”？

美圖2025年付費訂閱用戶達1691萬，滲透率6.1%。這不是靠“賣軟件”實現的，而是靠“賣服務”——幫用戶完成創作任務，而不是提供創作工具。

第六問：我的終局思維，是“被收購”還是“活成巨頭”？

姚霆說：“在一種非常卷的高速發展的情況下，每個人都有機會，而不是大廠有機會我們沒有機會。”你的終局是什么？是被巨頭收購，還是活成下一個美圖？

3月27日，美圖財報會上，吳欣鴻用一句話給所有AI應用創業者吃了一顆定心丸。

“大模型吞噬應用不成立。”

這不是安慰，是判斷。因為通用大模型再強，也解決不了“最后一公里”的問題。而“最后一公里”，恰恰是應用公司的機會。

那些能看懂這個判斷、提前調整戰略的人，會在下一輪AI浪潮中活下來、活得好。那些還在擔心“被大模型吞噬”的人，會發現對手不是大模型，而是自己。

說到底，還是認知問題——不是大模型強不強的問題，是你的垂直場景深不深的問題。

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