給商業(yè)航天上保險(xiǎn)

2026年初，劉勇所在的民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)決定將低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星年產(chǎn)能擴(kuò)大至40顆，較去年增長(zhǎng)一倍。

然而，面對(duì)低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星快速擴(kuò)張、太空算力熱度攀升以及地面高頻高精圖像更新需求旺盛，這份產(chǎn)能仍然難以滿足下游企業(yè)的需求。

劉勇是一家民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)運(yùn)營(yíng)總監(jiān)。他說(shuō)：“不是我們不想進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，而是在產(chǎn)能擴(kuò)張前，需要先解決風(fēng)險(xiǎn)保障問(wèn)題。”與產(chǎn)能擴(kuò)張如影隨形的，是低軌衛(wèi)星研發(fā)與發(fā)射失敗概率、衛(wèi)星在軌運(yùn)行故障及意外事故發(fā)生概率都將顯著增加。一次發(fā)射失敗或一起在軌運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)事故，都可能讓企業(yè)承受巨大的財(cái)務(wù)壓力。

過(guò)去一年，劉勇走訪了多家保險(xiǎn)公司，希望通過(guò)保險(xiǎn)找到解決方案。

目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模與相關(guān)保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模之間存在很大落差。賽迪智庫(kù)的數(shù)據(jù)顯示，2025年國(guó)內(nèi)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模達(dá)2.5萬(wàn)億元。經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪了解到，目前，國(guó)內(nèi)航天保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模僅約8億元。

挑戰(zhàn)與嘗試

劉勇?lián)鷳n的是，緊隨產(chǎn)能擴(kuò)張而來(lái)的，是研發(fā)、發(fā)射、在軌運(yùn)行各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)的同步攀升，企業(yè)能否從容應(yīng)對(duì)。

“我現(xiàn)在最害怕同事突然打來(lái)電話，告知衛(wèi)星發(fā)射延遲導(dǎo)致合同違約，或衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)出現(xiàn)事故引發(fā)第三方損失，到時(shí)企業(yè)將面臨巨額索賠。”劉勇說(shuō)。

在走訪多家保險(xiǎn)公司后，他發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)商業(yè)航天保險(xiǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出高度集中的格局，市場(chǎng)份額主要由中國(guó)人保、中國(guó)平安及中國(guó)太保等大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)占據(jù)，其服務(wù)也主要依托于共保體與再保險(xiǎn)合作模式展開(kāi)。

與此同時(shí)，商業(yè)航天屬于高技術(shù)行業(yè)，對(duì)技術(shù)的容錯(cuò)性較低，尤其是火箭與衛(wèi)星初期研發(fā)投產(chǎn)失敗率較高。因此，保險(xiǎn)公司在承保時(shí)更為審慎，業(yè)務(wù)重點(diǎn)自然而然落在了技術(shù)成熟、歷史發(fā)射成功率高的商業(yè)航天企業(yè)身上。

平安產(chǎn)險(xiǎn)團(tuán)體事業(yè)群總監(jiān)石合群表示，保險(xiǎn)在服務(wù)商業(yè)航天企業(yè)方面，可以提供多重保障。其中，資產(chǎn)損失保障，覆蓋火箭、衛(wèi)星等實(shí)體資產(chǎn)在研發(fā)、測(cè)試、發(fā)射及在軌運(yùn)行中的意外損失；責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)保障，涵蓋發(fā)射過(guò)程的第三方損害責(zé)任、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)的信號(hào)干擾或碎片墜落等法律責(zé)任；合同履約保障，針對(duì)關(guān)鍵元器件供應(yīng)鏈中斷、發(fā)射延遲等事故引發(fā)的合同違約給予風(fēng)險(xiǎn)保障。“對(duì)于我們這樣的初創(chuàng)企業(yè)，多數(shù)保險(xiǎn)公司選擇先觀望，等我們完成多次成功發(fā)射，以及衛(wèi)星在軌運(yùn)行可靠性得到充分驗(yàn)證后，再考慮提供商業(yè)航天保險(xiǎn)。”劉勇說(shuō)。

石合群坦言，商業(yè)航天保險(xiǎn)在賦能商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面，的確面臨多重挑戰(zhàn)：商業(yè)航天技術(shù)快速迭代導(dǎo)致保險(xiǎn)公司對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估難度加大，缺乏歷史數(shù)據(jù)影響保險(xiǎn)定價(jià)精度，商業(yè)航天領(lǐng)域的高保額、高賠付風(fēng)險(xiǎn)特性使得單家保險(xiǎn)公司承保能力受限。這些因素共同導(dǎo)致保險(xiǎn)公司承保策略不得不審慎。

記者注意到，在海外市場(chǎng)，保險(xiǎn)公司的承保意愿同樣格外審慎。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)恒州博智預(yù)計(jì)，在低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)普及、高精度快速遙感影像需求旺盛、商業(yè)太空算力網(wǎng)建設(shè)等因素共振下，未來(lái)低軌衛(wèi)星生產(chǎn)發(fā)射數(shù)量將迅猛發(fā)展。但是，市場(chǎng)規(guī)模方面，預(yù)計(jì)2031年全球太空和衛(wèi)星保險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到5.85億美元，與2023年相差不多。

這背后是多數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司缺乏熟諳商業(yè)航天領(lǐng)域的跨學(xué)科風(fēng)控精算團(tuán)隊(duì)，使得商業(yè)航天保險(xiǎn)供給與保障覆蓋面相當(dāng)有限。此外，太空碎片減緩、衛(wèi)星在軌操作事故責(zé)任認(rèn)定等相關(guān)規(guī)則尚未完善，加上商業(yè)航天企業(yè)理賠流程煩瑣，無(wú)形間影響投保意愿。

劉勇直言，目前，商業(yè)航天保險(xiǎn)還面臨“高費(fèi)率導(dǎo)致企業(yè)投保意愿不強(qiáng)”的局面。尤其是火箭發(fā)射環(huán)節(jié)的第三方責(zé)任險(xiǎn)，即便按5000萬(wàn)美元保額計(jì)算，衛(wèi)星研發(fā)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)企業(yè)需繳納的保費(fèi)（費(fèi)率約1.3‰）就超過(guò)40萬(wàn)元人民幣，這還不包括動(dòng)輒逾百萬(wàn)元保費(fèi)的火箭發(fā)射險(xiǎn)等。

由于商業(yè)航天事故賠付金額巨大且風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生不確定性較高，保險(xiǎn)公司在商業(yè)航天保險(xiǎn)保費(fèi)收入相對(duì)較少的情況下，只能提高保費(fèi)以控制賠付風(fēng)險(xiǎn)。但是，持續(xù)上漲的保費(fèi)反過(guò)來(lái)會(huì)“嚇退”更多企業(yè)的投資意愿。

2023年—2024年，全球商業(yè)航天保險(xiǎn)保費(fèi)收入在5.4億—5.8億美元之間，但這兩年商業(yè)航天事故所導(dǎo)致的理賠金額均超過(guò)10億美元。正因如此，全球再保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)公司為了降低業(yè)務(wù)虧損風(fēng)險(xiǎn)，收緊了承保門檻并將保費(fèi)翻倍。

目前，劉勇正在與一家國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司討論，能否圍繞衛(wèi)星研發(fā)—測(cè)試—發(fā)射—在軌運(yùn)行等不同場(chǎng)景風(fēng)險(xiǎn)事故設(shè)計(jì)針對(duì)性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，比如研發(fā)階段試驗(yàn)險(xiǎn)、發(fā)射階段發(fā)射險(xiǎn)、衛(wèi)星在軌運(yùn)行險(xiǎn)以及收益損失險(xiǎn)等，既能涵蓋發(fā)射失敗、在軌失效、關(guān)鍵元器件供應(yīng)鏈中斷、第三者責(zé)任等全鏈條核心風(fēng)險(xiǎn)，又便于企業(yè)按需投保，在降低整體保費(fèi)開(kāi)支的同時(shí)解決關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)事故保障缺失問(wèn)題。

歷經(jīng)逾4年的驗(yàn)證，劉勇所在的企業(yè)對(duì)低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星的技術(shù)可靠性有著很高的信心。當(dāng)下，他們最需要的是衛(wèi)星發(fā)射險(xiǎn)、衛(wèi)星發(fā)射第三者責(zé)任險(xiǎn)與在軌運(yùn)行險(xiǎn)，從而應(yīng)對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張后的衛(wèi)星發(fā)射及在軌運(yùn)行事故風(fēng)險(xiǎn)。

劉勇說(shuō)，盡管這三類保險(xiǎn)的保費(fèi)不菲，但通過(guò)節(jié)省研發(fā)階段試驗(yàn)險(xiǎn)開(kāi)支，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況也能“緩一口氣”。

破局與空間

如何提升商業(yè)航天保險(xiǎn)的保障覆蓋面與需求滿足度，正成為國(guó)內(nèi)財(cái)險(xiǎn)公司亟須解決的新挑戰(zhàn)。

作為一家國(guó)內(nèi)中等規(guī)模財(cái)險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)創(chuàng)新部主管，董健正在加快研發(fā)商業(yè)航天保險(xiǎn)定價(jià)模型，盡早涉足這一市場(chǎng)。

目前，這款商業(yè)航天保險(xiǎn)定價(jià)模型主要將商業(yè)航天企業(yè)的靜態(tài)數(shù)據(jù)作為承保與保費(fèi)定價(jià)的關(guān)鍵依據(jù)，包括企業(yè)在商業(yè)衛(wèi)星研發(fā)測(cè)試環(huán)節(jié)的技術(shù)成熟度與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，股東背景及資本實(shí)力，以往衛(wèi)星發(fā)射成功概率及在軌運(yùn)行期間事故發(fā)生狀況等。

董健表示，隨著未來(lái)商業(yè)航天發(fā)射頻率增加、保險(xiǎn)公司采集的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)增加，商業(yè)航天保險(xiǎn)定價(jià)模型也將從靜態(tài)轉(zhuǎn)向動(dòng)態(tài)，比如根據(jù)各家企業(yè)的衛(wèi)星研發(fā)技術(shù)成熟度與歷史成功發(fā)射記錄變化，動(dòng)態(tài)調(diào)整衛(wèi)星發(fā)射險(xiǎn)、衛(wèi)星發(fā)射第三者責(zé)任險(xiǎn)與在軌運(yùn)行險(xiǎn)等險(xiǎn)種費(fèi)率，可以減輕相關(guān)企業(yè)的投保財(cái)務(wù)壓力。

近日，董健正與上海國(guó)際再保險(xiǎn)中心密切溝通，通過(guò)聯(lián)動(dòng)全球再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資源，打通國(guó)際國(guó)內(nèi)承保能力雙向循環(huán)，擴(kuò)大商業(yè)航天保險(xiǎn)的承保容量，進(jìn)一步降低商業(yè)航天保險(xiǎn)費(fèi)率。“在承保時(shí)，我們計(jì)劃進(jìn)一步優(yōu)化商業(yè)航天保險(xiǎn)定價(jià)模型，依托歷史數(shù)據(jù)與國(guó)際再保險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行精準(zhǔn)核保；在理賠環(huán)節(jié)，我們正著手建立快速響應(yīng)機(jī)制，確保企業(yè)及時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)。”董健說(shuō)。但要做好這項(xiàng)工作，財(cái)險(xiǎn)公司圍繞商業(yè)航天保險(xiǎn)搭建成熟的共保體或再保合作模式，變得不可或缺。

此前，北京地區(qū)17家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、2家再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及1家保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)共同組建了商業(yè)航天保險(xiǎn)共保體。北京金融監(jiān)管局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該共保體成立以來(lái)，已為17次發(fā)射項(xiàng)目提供風(fēng)險(xiǎn)保障近77億元。

石合群認(rèn)為，未來(lái)航天保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展空間，將主要集中在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)、商業(yè)火箭常態(tài)化發(fā)射、在軌服務(wù)與空間應(yīng)用、深空探測(cè)等新興領(lǐng)域。因此，保險(xiǎn)公司要在有效控制理賠風(fēng)險(xiǎn)的情況下給予商業(yè)航天企業(yè)更廣泛的保險(xiǎn)保障。除了持續(xù)優(yōu)化共保體與再保合作模式之外，保險(xiǎn)公司還需針對(duì)商業(yè)航天企業(yè)“怕失敗”（衛(wèi)星發(fā)射失敗、衛(wèi)星在軌運(yùn)行異常、三方侵權(quán)、合同違約等）的痛點(diǎn)，提供“保險(xiǎn)托底+資金供血+資本助推”的綜合金融解決方案，推動(dòng)商業(yè)航天保險(xiǎn)產(chǎn)品體系從單一險(xiǎn)種向綜合金融解決方案演進(jìn)。

劉勇透露，若商業(yè)航天保險(xiǎn)能更大范疇覆蓋低軌衛(wèi)星研發(fā)—測(cè)試—發(fā)射—在軌運(yùn)行環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)事故，他們就打算向銀行或創(chuàng)投股東尋求新一輪資金支持，將衛(wèi)星年產(chǎn)能擴(kuò)大至70顆。

（應(yīng)受訪者要求，劉勇為化名）

（作者 陳植）

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陳植

高級(jí)記者。長(zhǎng)期關(guān)注銀行、保險(xiǎn)、外匯、黃金、企業(yè)出海、科技金融、產(chǎn)融結(jié)合等領(lǐng)域報(bào)道，敏銳深入洞察全球經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景。