群核科技通過聆訊：將成「全球空間智能第一股」

已形成“空間編輯工具-空間數據-空間大模型”三大核心布局。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，Manycore Tech Inc.（以下簡稱“群核科技”）日前已通過港交所聆訊并于3月29日披露通過聆訊后的資料集，摩根大通和建銀國際擔任聯席保薦人。

這意味著，群核科技即將正式成為“全球空間智能第一股”，亦將成為“杭州六小龍”中首家完成IPO里程碑的科技企業。

成立于2011年的群核科技現已從一家云原生空間設計軟件提供商逐步向空間智能服務提供商升級，形成了“空間編輯工具-空間數據-空間大模型”三大核心布局且彼此相互促進，構建了一個正向循環的飛輪體系。

卡位物理AI風口，構建空間智能基礎設施

目前，群核科技旗下擁有中國最大的空間設計平臺「酷家樂」及其海外版「Coohom」等軟件產品，以及面向室內環境AI開發的新一代空間智能解決方案——群核空間智能平臺「SpatialVerse」，產品既適用于現實空間，也適用于具身人工智能訓練和電子商務產品展示等虛擬環境。

SpatialVerse利用逼真且物理正確的合成3D數據集加速人工智能開發，同時降低現實世界的測試成本。公開資料顯示，SpatialVerse已與智元機器人、銀河通用、穹徹智能、智平方、松應科技、地瓜機器人、謀先飛等一批具身智能行業內企業達成合作。

2025年，群核科技推出了Aholo空間智能開發平臺，整合空間重建、空間生成、空間編輯與空間理解等方面的核心能力，以底層基礎設施形式對外開放，通過產品與開放平臺的結合，進一步推進AI與物理世界的結合。此外，群核科技還推出了全球首個面向具身智能的云原生工業AI孿生平臺SpatialTwin，支持實時模擬動態真實工業環境以及智能體的規模化運行；針對電商、影視等創意內容創作領域，推出3D AI內容創作工具 LuxReal。

值得一提的是，在產品層面之外，基于公司沉淀的海量物三維數據的先發優勢，群核科技在空間大模型和數據集進展迅速。

2025年群核科技空間語言模型SpatialLM開源后，迅速與Deepseek V3、通義千問Qwen2.5-Omni共同登上全球最大開源社區HuggingFace模型趨勢榜前三。作為AI進入物理世界的前提，實現對物理世界的認知是第一步，這也是SpatialLM的核心突破。

此外，群核科技還將3D高斯技術引入AI空間訓練領域，開源的數據集InteriorGS，登上HuggingFace數據集趨勢榜榜首。借助3D高斯重建能力，這一數據集顯著提升仿真環境的真實感與物理一致性，進一步縮小Sim2Real（仿真到現實）之間的差距。

綜上，可以看出群核科技的業務范圍覆蓋兩大方面：一是服務人完成三維空間創作；二是助力具身智能、AIGC大模型等智能體提升三維環境智能化水平。

成功實現盈利造血，正培育第二增長曲線

在商業化方面，根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計算，群核科技是中國最大的空間設計軟件提供商，約占23.2%的市場份額。2025年，其軟件產品服務超過4.74萬名企業客戶、超過40萬名個人客戶，同時保持著109.0%的大客戶凈收入留存率，具有極高的客戶粘性。

同時，群核科技AI相關垂直解決方案實現高速增長。其中，群核科技2024年推出3D AI設計工具 “酷家樂電商棚拍”，以虛擬攝影棚代替傳統實地棚拍，該業務2025年營收同比增長123%。

反映在財務數據上，群核科技2025年的營收達8.20億元。2023年至2025年，群核科技的毛利率分別為76.8%、80.9%和82.2%，呈持續上升趨勢。

此外，群核科技現已實現扭虧為盈，2025年的經調整凈利潤為0.57億元。這意味著，其主營業務已真正盈利，進入健康的自我造血階段。

另一方面，除了具身智能企業外，群核科技現還已與PICO、禾賽科技、華策影視、遨森電商等各行業龍頭企業建立了戰略合作。往長遠來看，群核科技有望為全球更多的AI大模型、具身智能、XR、電商、影視等千行百業的公司和機構提供空間智能相關的基礎設施和服務，從而形成新的增長曲線。

按照群核科技的規劃，其接下來將繼續利用自己的技術引擎和模塊化結構開發并改進產品，以滿足在空間智能及其他具有高增長潛力的新垂直領域不斷增長的需求。

成立至今，群核科技已獲得紀源資本、順為資本、IDG資本、高瓴創投、經緯創投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云啟資本、線性資本等知名機構的投資。IPO前，IDG資本、紀源資本、高瓴創投均持有群核科技超10%的股份。

群核科技在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于實施國際擴張策略；增強現有產品的功能，并推出新產品及/或功能，以滿足現實世界空間和虛擬環境的需求；國內銷售和市場推廣活動，并提升品牌知名度；投資核心技術和基礎設施；以及用作營運資金及一般企業用途。