美的集團2025年報：營收4585億元創(chuàng)歷史新高，海外與ToB業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力

3月30日，美的集團發(fā)布2025年年度報告。面對全球貿(mào)易環(huán)境波動、地緣局勢復(fù)雜以及家電行業(yè)競爭持續(xù)加劇等多重挑戰(zhàn)，公司依舊交出了一份穩(wěn)健增長的成績單。年報顯示，2025年，美的集團實現(xiàn)營業(yè)總收入4585億元，同比增長12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為439.5億元，同比增長14%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為412.7億元，同比增長15.5%。營收和利潤雙雙創(chuàng)下歷史新高，延續(xù)了美的集團穩(wěn)健增長的發(fā)展態(tài)勢。

智能家居穩(wěn)住基本盤，市場份額持續(xù)領(lǐng)先

作為集團核心業(yè)務(wù)，智能家居板塊繼續(xù)發(fā)揮“壓艙石”作用。2025年，智能家居業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2999.27億元，同比增長11.28%，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。

從年報獲悉，美的在國內(nèi)市場繼續(xù)推進“數(shù)一”戰(zhàn)略，美的系產(chǎn)品在包括京東、天貓、抖音、拼多多等國內(nèi)主流線上平臺的家電銷售額繼續(xù)位居行業(yè)第一；美的系產(chǎn)品在 KA、經(jīng)銷商、電商下沉等國內(nèi)主要線下渠道的家電銷售額亦位列行業(yè)第一。

在當前家電行業(yè)渠道加速變革、線上線下深度融合的趨勢下，美的在渠道效率和終端零售能力方面依然保持明顯優(yōu)勢。公司堅定推進DTC變革，2025年客戶庫存周轉(zhuǎn)效率改善超10%，完成超3000家門店的數(shù)智化改造。用戶運營方面，美居APP注冊用戶突破8800萬，月活超2100萬。在智能化領(lǐng)域，美的構(gòu)建了行業(yè)首個家電AI智能體，已服務(wù)超2000萬用戶，日均交互近3000萬次。

高端化戰(zhàn)略同樣取得突破。“COLMO+東芝”雙高端品牌零售額實現(xiàn)雙位數(shù)增長，COLMO品牌店超1600家，東芝新增注冊會員超400萬人，雙品牌在高端市場的品牌影響力持續(xù)提升。在當前家電行業(yè)渠道加速變革、線上線下深度融合的趨勢下，美的在渠道效率和終端零售能力方面依然保持明顯優(yōu)勢。

海外收入接近2000億元，全球化布局持續(xù)深化

海外市場繼續(xù)成為美的增長的重要支撐。年報顯示，2025年美的海外收入達到1959億元，同比增長16%，高于集團整體收入增速。

目前，美的業(yè)務(wù)已覆蓋全球200多個國家和地區(qū)，在海外擁有29個研發(fā)中心和43個主要制造基地，全球化產(chǎn)業(yè)布局進一步完善。根據(jù)年報，在海外供應(yīng)鏈端，美的持續(xù)深化海外供應(yīng)鏈本地化與協(xié)同建設(shè)，持續(xù)推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成功在印尼、泰國推廣落地全球關(guān)務(wù)系統(tǒng)，在意大利、德國落地本地倉配系統(tǒng)；不斷深化生態(tài)合作，美的與中遠海控、普洛斯達成戰(zhàn)略合作，將共同建設(shè)泰國綠色智慧供應(yīng)鏈交付中心，打造東南亞區(qū)域標桿性供應(yīng)鏈樞紐，實現(xiàn)供應(yīng)鏈智能化、低碳化、運營高效化；推進海外效率優(yōu)化試點，試點落地馬來西亞多品類集拼發(fā)貨項目，實現(xiàn)供應(yīng)鏈端到端交付。

2025 年，根據(jù)美的內(nèi)部及外部機構(gòu)統(tǒng)計，美的系自有品牌的多個家電品類在多個海外市場區(qū)域均取得市場突破。在當前國際貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長，反映出美的本地化制造、研發(fā)和市場運營能力正在持續(xù)增強。從年報來看，美的集團也在持續(xù)推動從“產(chǎn)品出海”向“品牌出海”轉(zhuǎn)變，進一步提升全球品牌影響力和產(chǎn)品競爭力。

ToB業(yè)務(wù)加速成長，第二增長曲線更加清晰

2025年，美的集團商業(yè)及工業(yè)解決方案業(yè)務(wù)持續(xù)突破，成為驅(qū)動增長的重要引擎。報告期內(nèi)，ToB業(yè)務(wù)總收入達1228億元，同比增長17.5%，占總收入比重提升至26.8%。

分板塊來看，樓宇科技業(yè)務(wù)收入358億元，同比增長25.72%，中央空調(diào)國內(nèi)市場占有率穩(wěn)居行業(yè)第一，并成功整合歐洲Clivet與ARBONIA Climate，加速拓展海外熱泵市場。

產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示， 2025 年，美的中央空調(diào)國內(nèi)市場銷售額占比超過 20%，美的商用多聯(lián)機的國內(nèi)市場銷售額占比超過 28%，美的離心機國內(nèi)市場銷售額占比超過16%。此外，美的還在風冷螺桿機、水冷螺桿機、模塊機等細分國內(nèi)市場份額均位居行業(yè)前列。

工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)收入272億元，同比增長10.24%，家用空調(diào)壓縮機、電機等核心部件全球銷量份額繼續(xù)穩(wěn)居第一，新能源車熱管理系統(tǒng)及EPS電機市場份額持續(xù)提升。機器人與自動化業(yè)務(wù)收入310億元，同比增長8.05%，庫卡中國市場工業(yè)機器人出貨量超3.2萬臺，市占率提升至9.6%，穩(wěn)居行業(yè)前三。

此外，美的在新能源、醫(yī)療健康等新興領(lǐng)域也取得積極進展，科陸電子儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)海外多國市場突破，萬東醫(yī)療與銳珂醫(yī)療共同構(gòu)建國際化醫(yī)療影像產(chǎn)業(yè)平臺。整體來看，美的ToB業(yè)務(wù)已形成“多產(chǎn)業(yè)、多賽道”協(xié)同發(fā)展的格局，第二增長曲線愈發(fā)清晰，為公司長期可持續(xù)發(fā)展注入新動能。

前瞻布局機器人領(lǐng)域，構(gòu)筑未來產(chǎn)業(yè)新生態(tài)

值得關(guān)注的是，美的在年報中披露了其在具身智能與機器人領(lǐng)域的戰(zhàn)略雄心。2025年，已經(jīng)開發(fā)出三代共5款人形機器人產(chǎn)品，針對工業(yè)場景應(yīng)用，美的人形機器人“美羅”已進入美的洗衣機荊州工廠“上崗工作”，可執(zhí)行 3D 質(zhì)檢、設(shè)備巡檢、鈑金上料等任務(wù)，并與其他具身智能終端協(xié)同作業(yè)，共同構(gòu)建起美的全球首個多場景覆蓋的智能體工廠。

年報顯示，在機器人領(lǐng)域，美的發(fā)展策略持續(xù)圍繞三個維度，一是工業(yè)機器人智能化，通過 AI 技術(shù)與機器人技術(shù)深度融合，拓展如視覺-位姿融合感知、數(shù)據(jù)驅(qū)動技能學(xué)習(xí)及工業(yè) AI 智能體等新場景與應(yīng)用；二是家電產(chǎn)品機器人化，主要將 AI 領(lǐng)域與機器人領(lǐng)域的核心技術(shù)元素融入家電產(chǎn)品中；三是人形機器人價值化，聚焦于人形機器人核心技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)布局，并將人形機器人不同形態(tài)與應(yīng)用 場景匹配，針對工業(yè)場景、商業(yè)場景、家庭場景，來嘗試可能落地、可能規(guī)模化的應(yīng)用場景。

面向未來，美的將持續(xù)深化機器人產(chǎn)業(yè)鏈布局。在核心技術(shù)層面，公司重點突破關(guān)節(jié)模組、精密傳動等關(guān)鍵零部件；在應(yīng)用場景層面，從工業(yè)制造向商業(yè)服務(wù)、家庭服務(wù)延伸。隨著“美羅”在工廠端的驗證落地以及“美拉”系列在商業(yè)場景的逐步亮相，美的正加速構(gòu)建從核心部件到整機、從工業(yè)到服務(wù)的全棧式機器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)。這不僅為公司開辟了全新的增長空間，也為中國家電制造業(yè)向高端化、智能化轉(zhuǎn)型提供了有益探索。