兩大主營失速 釩鈦股份9年來首現虧損

金融投資網記者 林珂

2023年、2024年釩鈦股份(000629)業績降幅逐漸加速，最終在2025年出現了近9年以來的首次年度虧損。

根據釩鈦股份最新發布的2025年年報顯示，公司全年實現營業總收入88.90億元，同比下降32.69%；凈虧損9331.53萬元，上年同期凈利2.85億元，2025年同比止盈轉虧；實現基本每股收益為-0.01元。

釩鈦股份主要會計數據和財務指標

釩鈦股份表示，公司實現營業收入下降主要是釩鈦產品價格下降以及部分業務調整經營模式影響。歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損主要原因是報告期內釩鈦產品價格下降。

從收入構成來看，釩鈦股份兩大主營集體失速是導致公司全年業績明顯下滑的主要因素之一。具體來看，鈦產品作為第一大收入來源，占收入比重達到44.3%，該產品2025年實現營收39.38億元，同比大幅下降42.87%；釩產品收入占比43.17%，2025年實現營收38.38億元，同比下降8.15%。再從地區角度看，公司2025年國內市場營收69.44億元，同比下降37.7%。國內市場需求疲軟也是導致營收下滑的核心因素之一。

但需要提出的是，雖然釩鈦股份2025年凈利潤出現虧損，但下半年業績已開始有所好轉。分季度來看，一季度公司實現歸母凈利潤為虧損0.98億元，第二季度虧損額增加至1.01億元。拐點在第三季度出現，第三季度公司實現歸母凈利潤0.51億元，第四季度營業歸母凈利潤增加至0.55億元。

隨著盈利能力逐季改善，業內機構對釩鈦股份業績預期也出現明顯好轉。中國銀河證券表示，釩鈦股份擁有以五氧化二釩、高釩鐵、釩氮合金、釩鋁合金、釩電解液等為代表的釩系列產品，以鈦白粉、鈦渣等為代表的鈦系列產品，目前具備年經營鈦精礦185萬噸與以五氧化二釩當量計年產釩制品4.42萬噸、鈦白粉30萬噸、鈦渣24萬噸的綜合生產能力。2026年1月公司連續第四年與大連融科簽訂釩儲能原料合作框架協議，以五氧化二釩當量計預計為其供應多釩酸銨2萬噸，同時雙方合資建有一條2,000立方米/年的釩電解液產線，大連融科已建成全球規模最大的釩電解液生產基地，釩電池產品的全球市占率約60%。預計公司2026年、2027年歸母凈利潤分別為4.47億元、13.54億元。