四川
戰略性實物資產盤中走高，4月1日，油氣板塊上揚，石油ETF國泰（561360）盤中大漲近3%。
中信建投指出，當前全球處于康波蕭條期，往往伴隨經濟增速下行與地緣博弈加劇。在此階段，油、氣、煤作為不可替代的戰略性實物資產，其價格不僅具備抗通脹韌性，更能在滯脹環境下表現出明顯優于一般金融資產的寬幅震蕩或中樞上移特征。
對于原油，資本開支的長期系統性欠缺導致供給彈性缺失，形成了供給端的硬約束，加之霍爾木茲海峽等地緣風險溢價可能長期存在，油價預計將處于高位水平。能源公司的投資邏輯正轉化為具備“強勁自由現金流+高股息+持續回購”的紅利資產。從國家能源安全角度，新疆受益于戰略轉向與資源優勢，煤化工有望開啟黃金年代，其發展需要國家進行長周期的底層技術和基礎設施投資，以克服能源對外依賴。天然氣方面，在全球低碳轉型背景下，其一次能源使用占比有望持續提升，亞洲是需求增長的主要驅動力。
石油ETF國泰（561360）跟蹤的是油氣產業指數（H30198），該指數聚焦于石油和天然氣的勘探、開采、加工及相關服務領域，成分覆蓋能源行業上下游全產業鏈，以反映油氣產業相關上市公司證券的整體表現。該指數具有周期性強、受國際大宗商品價格波動影響顯著的特征。
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