霍爾木茲海峽現(xiàn)“新跡象”：400萬桶原油、首艘LNG船“似乎”已通過，且走靠近阿曼海岸的“南線”

三艘阿曼船只似乎繞開伊朗控制的北線，取道"南線"穿越霍爾木茲海峽——這是伊朗戰(zhàn)爭以來最大單日原油流出，也是首艘LNG船嘗試出海，但局勢遠未平靜。

當(dāng)?shù)貢r間4月2日周四，據(jù)彭博報道，三艘廣播阿曼船籍信息的船只——兩艘超級油輪和一艘LNG船——似乎沿阿曼海岸線行進，取道霍爾木茲海峽南側(cè)水道向東駛?cè)牒{。這條路線明顯偏離了近期大多數(shù)船只使用的北線——即穿越伊朗拉臘克島與格什姆島之間的航道。

三艘船均由阿曼船舶管理公司（Oman Ship Management Company）運營，均為最大型油輪。其中一艘LNG船若成功通過，將是伊朗戰(zhàn)爭以來首艘駛出波斯灣的液化天然氣船。

400萬桶：近期最大單日流出，但仍是“零頭”

據(jù)能源和大宗商品記者Javier Blas在X平臺發(fā)文："所有跡象顯示，今天至少約400萬桶原油流出了霍爾木茲海峽，這是第三次海灣戰(zhàn)爭開戰(zhàn)首日以來的最大單日流出量。"

但他同時指出："這不過是戰(zhàn)前任何一天正常流出量2000萬桶的一個零頭。"

兩艘油輪各載約200萬桶原油。其中一艘2月下旬在沙特裝貨，目的地顯示為緬甸皎漂港——該港口連接著一條通往中國西部的輸油管道；另一艘裝載阿布扎比原油，目的地未披露。LNG船的追蹤數(shù)據(jù)顯示其處于空載狀態(tài)。

三艘船均在倫敦時間上午9:30左右停止發(fā)送自動位置信號，彼時它們正接近或繞過阿曼穆桑達姆半島頂端。分析指出，由于該區(qū)域信號干擾和欺騙嚴(yán)重，是否完成穿越尚不確定，但正常穿越通常需要數(shù)小時。

"南線"vs"北線"：繞開伊朗，走更深水道

這條"南線"的意義在于：它繞開了伊朗實際控制的北線航道。

北線穿越伊朗島嶼之間，水深較淺、轉(zhuǎn)彎較急。對于滿載的超級油輪和LNG船而言，北線在物理條件上可能本就不適用。

報道指出，霍爾木茲海峽自沖突爆發(fā)以來基本處于封鎖狀態(tài)，伊朗此前僅允許少數(shù)與"友好國家"相關(guān)的船只通過，且須走北線。此次三艘船走南線，是一個值得關(guān)注的新變量。

華爾街見聞文章曾提及，在霍爾木茲主航道局勢趨于不穩(wěn)的背景下，油輪已開始批量轉(zhuǎn)道伊朗“北線”拉臘克島附近航線，以換取安全通行。拉臘克島位于霍爾木茲海峽附近的伊朗控制水域，憑借地理位置優(yōu)勢，伊朗得以對繞道船只實施事實上的通行管控。部分船運公司已在實際操作層面選擇接受伊朗設(shè)定的通行安排。

伊朗與阿曼起草"共管協(xié)議"，擬收取通行費

與此同時，外交層面出現(xiàn)新動向。

據(jù)伊朗官方媒體IRNA報道，伊朗外交部副部長加里布阿巴迪表示，伊朗正與阿曼起草一份協(xié)議，對霍爾木茲海峽的通航實施監(jiān)測。他說："途經(jīng)該海峽的船舶通航活動應(yīng)在伊朗與阿曼的共同監(jiān)督與協(xié)調(diào)下進行，這些安排并非設(shè)置限制，而是為了促進并確保安全通航，同時為過境船只提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。"

據(jù)新華社報道，阿聯(lián)酋國務(wù)部長哈利法也表示，阿聯(lián)酋愿參與任何確保霍爾木茲海峽航行安全的相關(guān)措施，稱該海峽是"受國際法約束的重要國際通道"。

此外，據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間4月2日，加里布阿巴迪表示，伊朗正研究對通過霍爾木茲海峽的船只征收通行費用。他還表示，目前有關(guān)費用標(biāo)準(zhǔn)仍在研究之中，尚未確定具體金額。

不過，加里布阿巴迪同時強調(diào)："我必須指出，我們現(xiàn)在處于戰(zhàn)爭狀態(tài)，不能期望戰(zhàn)前規(guī)則適用于戰(zhàn)時條件。我們面對的是兩個侵略國以及支持侵略的其他國家，因此自然需要施加限制與禁令。"

據(jù)傳聞，伊朗正試圖建立一套通行收費機制，擬對每艘過境船只收取最高200萬美元的費用。

這一表態(tài)發(fā)布后，三大美股指盤中一度短暫轉(zhuǎn)漲，布倫特原油期貨漲幅也從盤前約8.5%一度收窄至約4.1%。

現(xiàn)貨與期貨嚴(yán)重背離：市場在"緩和"與"稀缺"之間撕裂

高盛大宗商品專家Tallulah Adams分析，當(dāng)前能源市場存在顯著的"現(xiàn)貨-期貨背離"：期貨市場越來越傾向于定價停火預(yù)期，而現(xiàn)貨市場則持續(xù)定價供應(yīng)稀缺。

核心數(shù)據(jù)如下：

• 該行估計，在政策響應(yīng)之后、供需調(diào)整之前，全球商業(yè)原油庫存凈損失達每日1140萬桶

• 霍爾木茲海峽日均流量較正常水平下降95%（4日移動平均）

• 沖突爆發(fā)以來，全球可見原油庫存已累計下降1.3億桶，消耗了2025年全年庫存增量的30%

現(xiàn)貨端，Dated Brent（北海現(xiàn)貨原油，全球?qū)嵨镌妥钪匾亩▋r基準(zhǔn)）一度觸及141.37美元/桶，為2008年以來最高水平。與此同時，期貨端布倫特原油下跌約2美元/桶。

高盛指出，專業(yè)實物市場客戶普遍認為，當(dāng)前期貨價格相對于實際供應(yīng)中斷規(guī)模而言定價偏低，并認為即便沒有進一步升級，當(dāng)前的供需失衡也足以引發(fā)急性供應(yīng)緊張。

局勢仍在升級，緩和信號有限

需要指出的是，上述"緩和跡象"出現(xiàn)的背景，是整體局勢仍在持續(xù)升級。

據(jù)新華社報道，特朗普在周三晚間的講話中宣稱將在未來兩到三周內(nèi)"極其猛烈地打擊伊朗"，并未提及停火。

此后，伊朗最高橋梁——連接德黑蘭與卡拉季的大橋——遭到摧毀。據(jù)新華社援引報道說，美以當(dāng)天的襲擊目標(biāo)是貝伊克公路橋，該橋是伊朗工程界的標(biāo)桿項目，被稱為全球最復(fù)雜的工程成就之一，屬于德黑蘭-卡拉季交通走廊的核心道路基礎(chǔ)設(shè)施，原計劃于近期正式投入運營。

特朗普隨后在社交媒體發(fā)文："伊朗最大的橋梁轟然倒塌，永遠無法再用——后續(xù)還有更多！"并以全大寫字母發(fā)出警告："現(xiàn)在是伊朗做出協(xié)議的時候了，趁還來得及，趁這個本可以成為偉大國家的地方還有東西剩下。"

Dated Brent在特朗普講話后再度沖高至141.37美元/桶。