養一頭豬虧400元！生豬價連跌8周，海南每公斤才7.9元，國家啟動收儲，專家預測豬周期拐點最早在今年第二季度末

每經記者：張蕊

3月4日，今年第一批中央凍豬肉儲備收儲啟動掛牌競價交易，交易量為1萬噸。

時隔一個月，4月3日，今年第二批中央凍豬肉儲備收儲開展掛牌競價交易，數量依然為1萬噸。

此前，國家發展改革委官網消息明確：受節后消費需求回落等因素影響，生豬價格走低，已進入過度下跌一級預警區間。

事實上，自今年春節前后的一波小高峰后，豬肉價格持續下跌。近日，國家發展改革委、農業農村部相關司局組織生豬養殖企業召開座談會，分析研判價格形勢，安排做好市場調控工作。

當前行業現狀到底如何？對比往年收儲數據，開展收儲后對豬價會有哪些影響？是否意味著本輪豬周期即將觸底？收儲是不是豬價即將上漲的先行信號？新一輪豬周期的拐點大概何時到來？

圍繞一系列問題，《每日經濟新聞》記者采訪了多位專家和養殖戶。

現狀：虧損“極其慘烈”，頭均虧損400元以上

農業農村部對全國500個縣集貿市場和采集點的監測數據顯示，3月第4周，全國生豬平均價格每公斤10.68元，環比下跌3.3%，同比下跌29.8%。

瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數運行走勢圖（單位：元/公斤） 數據來源：農業農村部

“這已是（生豬價）連續8周下跌，當前價格創下2019年以來新低?！敝袊r業科學院農業經濟與發展研究所研究員、國家生豬產業技術體系產業經濟崗位科學家王祖力對記者說道。

農信數智生豬行業分析師夏晨豐對記者提到，行情寶數據顯示，3月20日，全國生豬均價首次“跌破10”，約9.93元/公斤；4月1日，全國外三元生豬均價為9.38元/公斤，即4.69元/斤，全國最低價省份是海南，僅為7.9元/公斤，新疆為8.9元/公斤，西北全線“跌破9”，全國最高價省份廣東也僅有9.96元/公斤。

生豬（內三元）全國均價（單位：元/公斤） 數據來源：同花順

她表示，當前行業已進入深度虧損狀態，散戶和集團豬企均難以幸免。據行情寶測算，截至3月最后一周，自繁自育模式下，每出欄一頭標準體重生豬（約120公斤），虧損就超過300元；外購仔豬模式下，因仔豬價格較低，虧損相對較少，但也在200元/頭以上。

王祖力解釋，據其監測，全行業平均養殖成本大概在13元/公斤以上，龍頭企業的養殖成本也超過11元/公斤。此外，最近飼料原料價格上漲，導致成本可能還會上升?！澳壳梆B殖成本在12元/公斤左右就算相對優秀了，當前全國生豬均價在10元/公斤左右?！?/p>

全國大中城市玉米批發價格（單位：元/公斤） 數據來源：同花順

“這意味著，養殖場戶每出欄一頭商品豬可能要虧損300元以上。從歷史上看，這屬于比較嚴重的虧損程度?！蓖踝媪Ρ硎?，“行業基本處于全面虧損狀態?！?/p>

福建南平市一家年出欄16萬頭以上的養殖場負責人丁文強向記者坦言，虧損“極其慘烈”。“從年后就開始虧，現在全行業都進入深度虧損了，但是很多都還在硬挺。頭均虧300元已經算做的比較好了。”

搜豬網/中國生豬預警網首席分析師、董事長馮永輝則對記者表示，目前自繁自育模式下，頭均虧損程度已超過400元/頭。

“去年我們就預估今年行情不好，所以企業分紅沒有分，留著今年用。”丁文強說，“我們目前正常生產，低產母豬淘汰下來，新的后備補上?！?/p>

收儲：連續兩批萬噸級釋放托市信號

記者梳理了自2009年以來的凍豬肉收儲數據。今年的兩批收儲均只收儲1萬噸，收儲量明顯低于往年。

這其中有什么原因？單次收儲量由哪些因素決定？

2021年6月發布的《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》

對此，夏晨豐表示，國家發展改革委等部門在確定每次收儲規模時會綜合考量，包括根據調控預案中的豬糧比價與能繁母豬存欄變化量等最核心的量化指標。“一級預警（如豬糧比價低于5:1）須立即啟動收儲；二級預警（如豬糧比價連續三周在5:1到6:1之間）視情況啟動?？傊煌A警級別對應不同的收儲力度和規模。另外，還有輪換機制、市場反饋與實施效果、庫容限制、財政預算等因素。”

近10年全國豬糧比價 數據來源：同花順

在她看來，這兩次收儲量較小，一是因為當前市場的大背景是產能嚴重過剩，因此收儲更多是釋放政策托底信號，穩定市場預期，遏制恐慌性拋售，而非直接拉升價格；二是因為政策導向已從“托底”轉向“產能調控”，今年政策重心明顯轉向從源頭去產能，這一點從農業農村部近期提出的將全國能繁母豬存欄量下調至3650萬頭左右的要求可以看出。

王祖力也持有相同觀點。他同時認為，國家可能考慮接下來要連續多次收儲。“如果單次收的量小一點但持續收儲，可能比單次收得多效果更好?！?/p>

歷史復盤：收儲效果各異

開展收儲后對豬價會產生哪些影響？從往年收儲情況看，是否收儲后豬價就會有所上漲？

王祖力：從歷次收儲來看，還是會有一些效果。我們統計過，一般收儲政策發出后一周左右，價格要么止跌，要么跌幅趨緩，偶爾會帶來價格上漲。即便不能把價格拉漲，至少會讓價格下跌速度趨緩。

但也不是每次都有非常明顯的效果，不排除個別收儲在特定時間看不到效果。全國每月豬肉消費量在450萬到500萬噸，收儲量相對于全國豬肉市場大盤子而言占比很低，對市場實質性供需關系的影響相對有限，更多還是影響情緒和信心。收儲表明政策上要采取措施抑制進一步下跌，養殖場戶看到國家出手，會強化自身信心。

2019年以來中央凍豬肉儲備投放和收儲對應的生豬均價變化，正值為投放或出庫，負值為收儲 數據來源：行情寶數據

夏晨豐：收儲關鍵作用是“托底”，而非“拉升”。更多是信號作用，而非實質性改變供需基本面。

從往年來看，收儲后豬價運行情況各異，收儲效果取決于當時的市場環境。比如，2009年收儲后，豬價連續15周回升；2019年第二次收儲時，豬價也出現明顯回升。但當時效果顯著的主要原因是市場供需矛盾不那么尖銳。

也有效果不明顯的狀況，比如2023年國家啟動了四次收儲，合計收儲量達7.3萬噸，但全年豬價仍持續低迷。在產能嚴重過剩的背景下，收儲量相比實際的供給壓力來說還是杯水車薪。

當前收儲最直接的作用是穩定市場信心，防止養殖戶因恐慌而集中拋售，從而減緩豬價的下跌速度和深度，其真正價值在于為市場爭取喘息時間，引導行業完成自身的產能去化。

周期研判：收儲未必代表觸底，“磨底”尚需時日

從往年情況來看，開啟收儲后是否意味著本輪豬周期就觸底了？收儲是新一輪豬周期即將開啟的先行信號嗎？

王祖力：也不一定。有可能要經歷多輪收儲后才能見底，進而真正開啟周期反轉，不是一收儲馬上就能見底。比如3月已啟動一批收儲，但之后價格還繼續在跌。

一般情況下，一旦開啟收儲意味著行業到了很艱難的時候。通常在嚴重虧損時，市場調節作用會讓行業開始主動甚至加速去產能。所以，這基本意味著行業處在底部位置，可能用不了太久價格就會起來。

夏晨豐：收儲往往在周期底部區域出現，但不等同于立即觸底，更多是“磨底”的信號，而非“反轉”的確切時間。

收儲啟動通常意味著豬價過低，已觸發一級預警。從歷史經驗看，收儲后豬價可能迅速回升（如2009年、2019年），也可能繼續探底一段時日再反彈（如2012年、2014年），甚至收儲后價格仍持續走低（如2021年）。

真正的觸底需要行業自身完成產能去化。目前供給端的核心矛盾依然是產能嚴重過剩。能繁母豬存欄仍遠高于調控目標，產能去化進程遲緩，真正的“洗牌”尚未開始。

馮永輝：從2009年以來的幾輪豬周期看，只有個別特例在收儲后或持續收儲后出現周期性上漲，而且前提是能繁母豬產能在收儲之前已經開啟去化，其實是收儲剛好碰到了周期性上漲。收儲并非開啟豬周期上漲的必要條件，必要條件是能繁母豬產能必須去化，否則不可能開啟新一輪豬周期。與其盯著收儲，不如盯著母豬產能去化情況，這才是核心。

產能去化：去產能存在時滯，業內稱去產能仍不到位

目前市場是否正在去產能？

實際上，一位不愿署名的業內人士對記者表示，從2025年6月開始，農業農村部對大企業進行產能調控，但調控不可能馬上見效，需要10個月的傳導周期，不是產能降了市場供給量立即就能下來。“現在還沒到10個月，價格低迷還是前期供給量嚴重過剩導致的。從去年7月開始往后推10個月，差不多今年五六月份效果會逐漸顯現?！?/p>

王祖力則表示，按照國家統計局和農業農村部數據，從去年四季度開始，產能才開始明顯去化。目前還處在前期偏高產能的釋放期，去年10月開始去產能，理論上要到今年8月左右才能兌現為市場供應量下降。

他表示，去年10月之前，行業一直有利潤，后來才開始陷入虧損。所以，去產能一方面是政策引導，另一方面是受市場影響，這可能是決定性因素——全行業陷入虧損，大家才開始加速去產能。

不過，丁文強表示，正常淘汰母豬價格要比肥豬價格便宜2元，但目前淘汰母豬價格約為4元/斤，每斤只比肥豬價格便宜1元?！斑@說明大家還沒有開始大量淘汰母豬。”

拐點預判：今年二季度后端漸近，下半年謹慎樂觀

新一輪豬周期大概多久會來？

王祖力：今年二季度前后，越往二季度后端，拐點可能越近。從供需關系和市場情緒等維度分析，下半年價格應該能比上半年高一些，但因為產能去化總體幅度比較有限，即使漲也漲不了太多?，F在生豬期貨盤面給出的價格是，下半年價格漲到高點時在13元/公斤左右，大概相當于盈虧平衡線。

所以，對下半年價格還是要持謹慎態度，不要有過高期待。

我個人認為，大型頭部企業更要帶頭去產能，因為影響力更大、市場份額更高，對行業帶來的效果會更明顯。散戶市場份額低，靠其去產能，幅度有限。

夏晨豐：2026年生豬市場價格將大概率呈現“前低后高”走勢，這也是目前行業的一致性預期。2025年高位的能繁母豬存欄將兌現為2026年第二季度的生豬出欄高峰，而需求端又處于傳統消費淡季，預計豬價大概率將在低位區間震蕩，行業虧損延續。在政策和深度虧損壓力下，產能去化或將開始加速。今年二季度末至三季度，供需有望改善，或迎拐點。

策劃|李彪

統籌|易啟江

記者|張蕊

編輯|黃博文

視覺|蔡沛君

排版|黃博文

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