中東，重大變局！全球市場神經(jīng)緊繃

4月6日下午，一則關于美伊停火協(xié)議的重磅消息在全球資本市場引發(fā)連鎖反應。

據(jù)央視新聞援引外媒報道，調(diào)解方正在與美國、伊朗討論一項“為期45天的潛在停火協(xié)議條款”。這一消息迅速在市場傳播，投資者情緒隨之起伏，全球資產(chǎn)價格上演了一場“過山車”行情。

券商機構(gòu)普遍認為，美伊博弈將是一個中長期問題，這已經(jīng)形成了共識，市場對中期資產(chǎn)定價中樞變化已有一定反映。沖突不持續(xù)到下半年是關鍵，只要沖突不持續(xù)到下半年，導致油價中樞維持在100美元以上，美聯(lián)儲依然可以降息。

01 美伊已收到停火協(xié)議方案

據(jù)路透社6日援引消息人士稱，美國和伊朗已收到關于停火協(xié)議的方案，該方案可能在6日生效。

消息人士稱，巴基斯坦已擬定一份結(jié)束沖突的框架方案，并已與美伊進行溝通。該方案擬先實現(xiàn)立即停火、重新開放霍爾木茲海峽，隨后在15至20天內(nèi)達成最終協(xié)議。最終協(xié)議或?qū)ㄒ晾食兄Z不尋求核武器，以換取制裁解除及被凍結(jié)資產(chǎn)解凍。

伊朗政府高級官員當?shù)貢r間6日表示，已收到調(diào)解方巴基斯坦提出的最新停火提案，目前正在審閱相關內(nèi)容。

該官員強調(diào)，伊朗不會接受設定最后期限或施加壓力以迫使其作出決定，也不會以“臨時停火”為交換條件重新開放霍爾木茲海峽。伊朗認為美國尚未做好實現(xiàn)永久停火的準備。

據(jù)伊朗塔斯尼姆通訊社4月6日消息，在當天的新聞發(fā)布會上，伊朗外交部發(fā)言人巴蓋伊表示，伊朗拒絕任何形式的臨時停火協(xié)議。

他表示，經(jīng)驗表明，臨時停火往往只是為加強兵力、準備進一步侵略創(chuàng)造喘息之機。

巴蓋伊指責美國一邊聲稱要加強對伊朗的攻擊，一邊又談論談判。他表示：“美國過去一年的違背承諾、無視國際規(guī)則的所作所為，已經(jīng)讓外交失去了任何信譽。”

02 股市拉升、原油跳水、黃金震蕩

或受停火協(xié)議消息影響，美股期貨盤中大幅拉升。納指期貨、標普500指數(shù)期貨及道指期貨均一度翻紅，而此前納指期貨一度跌近1%，標普500指數(shù)期貨及道指期貨一度跌近0.80%。隨著市場對停火前景的樂觀情緒持續(xù)發(fā)酵，截至下午交易時段，美股期貨漲幅進一步擴大。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，納指期貨漲幅已擴大至1.07%，道指期貨上漲0.37%，標普500指數(shù)期貨上漲0.67%。

亞洲市場同樣受到提振，日本、韓國股市盤中也有拉升動作，韓國KOSPI指數(shù)一度漲近2.5%，日經(jīng)225指數(shù)一度漲超1.8%。不過，隨后上述股市漲幅有所收窄。截至下午收盤，日經(jīng)225指數(shù)漲0.55%，報53413.68點；韓國KOSPI指數(shù)漲1.36%，報5450.35點。

與股市形成鮮明對比的是原油市場的劇烈波動。國際油價早盤沖高，WTI原油期貨漲幅擴大至3%，報114.964美元/桶。但停火消息傳出后，布油、美油價格跳水，WTI原油轉(zhuǎn)跌，布油漲幅收窄。

截至17:40左右，國際原油價格持續(xù)走低，WTI原油價格下跌1.91%，報109.41美元/桶；布倫特原油價格下跌1.8%，報107.07美元/桶。這一反應充分體現(xiàn)了市場對霍爾木茲海峽可能重新開放的預期，該海峽是全球關鍵石油咽喉要道，戰(zhàn)前全球約五分之一的石油供應經(jīng)此運輸。

東方財富網(wǎng)截圖

東方財富網(wǎng)截圖

黃金市場同樣經(jīng)歷了劇烈震蕩。現(xiàn)貨黃金在早盤一度下跌1.4%，跌破4610美元/盎司，一度暴跌近70美元。但停火談判消息傳出后，黃金收復部分失地，縮減跌幅，交投于每盎司4693.83美元附近。

東方財富網(wǎng)截圖

自2月底沖突爆發(fā)以來，金價已暴跌逾12%，原因是能源價格飆升加劇了通脹擔憂，并減少了通常有利于不產(chǎn)生收益的貴金屬的降息前景。與此同時，美國就業(yè)市場趨穩(wěn)跡象降低了降息提振經(jīng)濟的緊迫性，進一步給黃金帶來壓力。

03 券商：局勢大概率仍會反復

面對復雜多變的地緣政治局勢，各大券商機構(gòu)給出了差異明顯的分析和預判。

中金公司發(fā)布研報指出，短期尤其4月局勢大概率仍會反復；中期看局勢最終失控仍非基準情形。

該機構(gòu)建議投資者分三個層次應對：倉位輕的投資者可左側(cè)布局已充分反映悲觀預期的資產(chǎn)，如恒科、黃金、創(chuàng)新藥等；倉位重的投資者可適度降倉，或以低波紅利資產(chǎn)對沖波動；受益方向如儲能、煤炭可持有，但因共識趨同、交易擁擠，也不宜過度追高。中金認為，只要沖突不持續(xù)到下半年，導致油價中樞維持在100美元以上，美聯(lián)儲依然可以降息。

中信建投證券則認為伊朗局勢持續(xù)升級且復雜多變，市場圍繞談判信號反復波動。

該機構(gòu)指出，未來2-3周仍是局勢可能急劇惡化的高風險期，地面作戰(zhàn)的不可預測性尚未充分體現(xiàn)，投資者仍在等待伊朗地緣政治風險的充分釋放，期待在風險充分定價后尋找入場機會。

野村全球宏觀研究主管Rob Subbaraman表示，“市場神經(jīng)緊繃，時間所剩無幾，結(jié)果只有兩種——停火或升級。”他同時指出，特朗普的語氣仍透露出白宮急于結(jié)束戰(zhàn)爭的迫切感，投資者則持續(xù)對沖升級風險。

在地緣政治風險方面，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊情報機構(gòu)領導人賽義德·馬吉德·哈德米于當日凌晨在美以襲擊中死亡，可能引發(fā)新一輪報復。能源供應風險方面，霍爾木茲海峽的實際控制權(quán)和通航恢復程度仍是關鍵變量。通脹壓力方面，能源價格飆升加劇通脹擔憂，可能推遲全球央行的降息進程。

哈德米 環(huán)球網(wǎng)資料圖 圖源：外媒

總體而言，隨著談判進入關鍵階段，市場波動可能進一步加劇。

參考資料：

《突然,集體拉升！“停火協(xié)議”刷屏！美國、伊朗,傳出大消息！》證券時報

《停火協(xié)議6日生效？！中東，重大變局！事關霍爾木茲海峽，伊朗表態(tài)》證券時報

《4月伊朗局勢大概率仍會反復 建議分三個層次應對》中金

《中信建投策略周思考：市場等待抄底時機》中信建投證券

《最后通牒與停火協(xié)議——投資者在“多空”糾結(jié)》華爾街見聞

《投資者評估特朗普對伊戰(zhàn)爭言論及最后期限，亞洲股市漲跌互現(xiàn)》新浪財經(jīng)