8300張床位，年入6億，71歲老太把最難“伺候”的生意做到上市

你見過退休不退場，一把年紀扎進沒人敢碰的養老“坑”，還做成準上市公司的狠人嗎？全國九成養老院都不賺錢，要么空床虧到哭，要么住滿也賠本，這位71歲的退休婦產科院長，硬生生啃下這塊硬骨頭，手握八千多張床位一年進賬六個億，還奔著港交所去，要爭“內地醫養結合第一股”的名頭。

范玉蘭原本是成都錦江區婦幼保健院的院長，一輩子和婦產科打交道，救過無數產婦和新生兒，在當地業內是公認的“送子觀音”。按常理說，60歲退休拿著不菲退休金，回家抱抱孫子安享晚年，才是大多數人眼里的圓滿結局。可60歲出頭的她，轉身就扎進了養老這個公認的難攤子，誰勸都不好使。她說了，見多了新生命降臨，就想好好守護走到生命盡頭的老人。

市面上做養老的，大多愛挑好走的路，要么做高端旅居養老賺富人的錢，要么做健康老人的休閑養老，輕輕松松沒壓力。范玉蘭偏不，她從一開始就盯上了最剛需也最難伺候的群體：80歲以上的高齡老人，還有失能半失能的老人。這群人吃喝拉撒全要人盯，情緒還容易波動，家屬要求又高，當時身邊幾乎沒人看好她，都說是吃力不討好，肯定做不長。

她從成都一家小小的社區養老中心起步，沒有鋪張的裝修，沒有鋪天蓋地的宣傳，就靠著實打實的服務一點點攢口碑。這一做就是14年，當初一家不起眼的小機構，慢慢做成了覆蓋全國的38家養老設施。截至2025年9月底，總床位達到8333張，收入漲得更是漂亮，2023年還只有4.89億，2024年就沖到了6.05億，2025年前三季度已經到5.47億，年年都是雙位數增長。

更厲害的是它的入住率，錦欣康養醫養結合設施的入住率達到了84.8%，而全國養老機構平均入住率也就50%到55%，一半床位都空著，絕大多數機構都在虧損邊緣掙扎。這么一對比，就能看出范玉蘭確實有兩把刷子，她能做成這事，核心就是抓對了行業里沒人填的缺口。

普通養老院只管老人吃住，老人生病就得趕緊轉去醫院，家屬來回折騰老人也遭罪，可醫院本身也不收長期臥床的老人，兩頭脫節坑了太多家庭。范玉蘭有幾十年醫療行業積累，直接把醫療和養老徹底揉在了一起，養老機構里配了專業的醫護團隊和全套醫療設備。老人平時正常養老，萬一突發疾病，不用轉院，就地就能救治康復，真正實現了“平時養老、病時病房”。

定價也走得普惠路線，沒有虛高的溢價，每個月費用大概在4500到5500元之間，大多數中等收入家庭都能承受，既解決了家屬的痛點，又保證了自身的盈利空間，這就是她能打破養老不賺錢魔咒的關鍵。擴張上她也走得聰明，沒慢慢耗時間自建機構，選了精準并購的路子快速擴大版圖。

2022年整合蘇州福星醫養，2024年收購香港的安老院舍，2025年又花2.45億收購上海國松養老，短短幾年就完成了川渝、長三角、大灣區三大核心區域的布局。很多人說范玉蘭是天選創業者，碰對了養老的風口，才能年紀這么大還做出上市公司的雛形。可圈里人都知道，養老這行從來沒有躺贏的好事，所有成果全是苦熬出來的。

這行本來盈利就薄，就算錦欣康養一年能入六個億，毛利率也就20%出頭，這在整個養老行業里已經是挺好的水平了。人力成本更是壓在所有養老機構頭上的大山，2025年前三季度，錦欣的員工成本占比就達到了47.5%，接近一半。整個行業都缺護理員，招人難，留人更難，錦欣也逃不開這個通病。

快速擴張靠并購，好處是起得快，隱患也跟著來。錦欣近幾年并購了不少機構，直接導致商譽從2023年末的0，漲到了2025年9月末的2.22億元。并購之后的整合更是麻煩事一堆，2022年收購的蘇州福星，后來因為雙方發展策略有分歧，還做了業務分割，跨區域擴張的難，誰做誰清楚。

合規風險也是繞不開的坎，錦欣康養旗下有13家醫療設施是醫保定點機構，一旦出現醫保違規，直接就會影響正常經營。招股書里也寫了，之前旗下有幾家醫院就因為重復收費、醫保違規被罰過，也暴露了公司內控存在的漏洞。IPO前夕，旗下成都錦欣精神病醫院還分了近億元的分紅，金額遠超同期凈利潤，也被外界質疑“突擊套現”。這些問題，都是范玉蘭帶著錦欣沖上市，必須跨過的一道道坎。

錦欣能走到今天，既不是運氣爆棚，也不是什么商業神話，就是范玉蘭帶著團隊一點點熬出來的。養老生意本來就是苦生意、慢生意，從來看不到賺快錢的捷徑。71歲本該安安穩穩享清福，范玉蘭還在為這份“守護老人”的事業奔波，還要領著公司沖上市，這份毅力換誰看了都要豎大拇指。

現在都說是銀發經濟風口，全國有3億多老人，剛需明明白白擺在這里，可太多人跟風進來，只看到藍海能賺錢，看不到背后藏著一堆難解決的痛點。范玉蘭能成，就是認準了高齡失能老人“就醫難、養老難”這個核心痛點，用醫養結合的模式真真切切解決了家屬的后顧之憂，才有了今天的成績。

我們也沒必要盲目神話她，錦欣康養的上市之路還有很多不確定性，整個養老行業的痛點，也不是靠一家公司就能完全解決的。但不可否認的是，她用實際行動證明了，養老生意不是只能賺吆喝不賺錢，找對模式踏實做事，就能在這個賽道走出一條屬于自己的路。

現在老齡化越來越嚴重，養老早已經成了每個家庭繞不開的話題。你家有老人需要醫養結合服務嗎？你能接受每月四五千的養老費用嗎？你覺得養老生意最難的地方是什么？

參考資料：澎湃新聞 71歲退休院長帶領錦欣康養沖擊港交所