美伊停火引爆全球風險偏好 A股昨日放量普漲迎強勢反彈

每經記者：王硯丹 每經編輯：葉峰

昨日（北京時間2026年4月8日），美國與伊朗正式宣布達成為期兩周的臨時停火協議，中東地區持續升級的地緣政治緊張局勢驟然緩和。

這一重磅消息堪稱全球資本市場的“及時雨”，推動風險偏好大幅回升，A股市場同步迎來強勢反攻，三大指數全線高開高走，上演普漲盛宴，兩市成交額顯著放量，賺錢效應全面爆發。

4月8日收盤，上證指數報3995.00點，漲幅2.70%，收復近期失地并逼近4000點關口；深證成指報14042.50點，漲幅4.79%，強勢反彈；創業板指表現尤為突出，報3347.61點，漲幅達5.91%，領漲三大指數。

從個股表現來看，全市場共計5174只股票收漲，超過了3月24日的5136只，成為年內表現最好的一天。逾130只股票漲停，上漲個股數量占比超九成，市場賺錢效應達到近期峰值。

資金面同步迎來積極信號，市場交投活躍度大幅提升。滬深北三市成交額超過2.4萬億元，較前一日大幅放量逾7000億元。

科技板塊成領漲先鋒

值得一提的是，昨日的反彈呈現出鮮明的板塊分化特征，受益于風險偏好回升的板塊表現突出，而油氣、煤炭等前期強勢的避險板塊則出現回調。

其中，科技板塊成為領漲先鋒，算力硬件與應用端雙輪驅動，上演漲停潮。

算力硬件方面，CPO（共封裝光學）、光模塊、PCB（印制電路板）等細分方向漲幅居前。“易中天”集體大漲。其中，中際旭創漲超11%，新易盛漲超9%，兩只個股的股價均再創歷史新高；天孚通信漲6.19%。此外，東山精密、銘普光磁、劍橋科技等多股強勢漲停。AI（人工智能）應用及傳媒板塊同步爆發，藍色光標、粵傳媒、引力傳媒漲停。

從邏輯上看，全球人工智能競賽并未因地緣沖突而減速，大型科技企業對算力基礎設施的資本開支計劃依然龐大，國內產業鏈深度參與全球分工，同時國產算力鏈自主可控進程加速，雙重利好推動相關板塊走強。

有色金屬等板塊也迎來強勢反彈，貴金屬與工業金屬同步走強。西部黃金漲停，中金黃金上漲超過8%，江西銅業上漲超6%，章源鎢業、廈門鎢業等也大漲。

與此同時，前期因美以伊沖突而走強的油氣、煤炭等避險板塊則出現回調。油氣開采板塊指數下跌4.77%，藍焰控股跌停，洲際油氣下跌超8%。煤炭開采板塊下跌2.78%，中煤能源下跌超5%。

中東局勢仍然牽動市場

如何看待美伊停火對市場的影響？瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表觀點，認為中東局勢前景仍然牽動市場。

該機構指出，美伊暫時停火的消息公布后，國際油價大幅跳水，WTI原油期貨價格大跌超10%。雖然短期停火或有利于提振市場情緒，但鑒于美以伊沖突仍高度不確定，“我們認為不應過度避險，并保持多元化和適當對沖，以應對短期波動，同時把握長期機會”。

在當前階段，能源供應或難以迅速恢復。各方能否迅速達成協議仍有待觀察。盡管石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）此前同意5月份日均增產逾20萬桶，但OPEC+表示，近期遭受攻擊的中東能源設施難以在短期內修復，這可能在較長時間內影響石油供應。若供應中斷時間拖長、油價持續高企，投資者可考慮逐步降低投資組合風險。

由于股價反映預期的特性，降低投資組合風險可能會付出一定的機會成本。但倘若原油供應中斷持續，能源成本上升最終會影響到消費者信心和經濟增長。考慮到風險管理和損失控制，投資者應審慎管理對油價高度敏感的市場敞口，關注長期增長前景向好、受能源供應中斷影響較小的防御性板塊。沖突長時間持續的可能性，也凸顯出在傳統資產類別之外多元化配置的重要性。

上述機構建議投資者保持投資，并增加對沖以提高投資組合韌性。投資者可以考慮采取平衡型配置，而非押注地緣政治事件的走向，并避免倉促地大幅調整戰略資產配置。歷史數據顯示，在震蕩市況后，股票通常錄得良好表現，錯過漲幅最大的交易日可能令回報縮水約10%。長期來看，股市取得正回報的年份多于負回報年份，因此放眼長遠、保持投資更為有利。投資者可通過“到期本金贖回”的策略，來替代部分直接股票持倉，從而強化投資組合韌性，或者增加黃金及廣泛的大宗商品敞口來進行對沖。如果市場開始計入經濟放緩和央行降息的可能性，短久期優質債券也值得關注。總體而言，投資者應繼續把握全球股票中期上行機會，同時通過分散配置和對沖措施，抵御能源價格長時間高企帶來的風險。

國金證券亦指出，地緣政治的“暫停鍵”為A股贏得了寶貴的喘息機會，市場大概率將進入反彈修復期。但國金證券同時提示投資者，關注地緣因素擾動的風險和市場情緒不穩定的風險。