美伊停火協議難止沖突，油價強勢反彈，全球股市反彈受阻，韓股領跌1.53%

美伊停火協議不足一天便遭質疑，此前由中東局勢趨緩引發的全球多資產反彈就此受阻。亞太股市普遍下跌，原油價格大幅反彈，投資者對霍爾木茲海峽能否順利恢復通行再度陷入觀望。

據新華社報道，4月8日下午，以軍在短短10分鐘內，對黎巴嫩首都貝魯特、貝卡谷地及南部地區實施了超過100個目標的同步空襲。伊朗議會議長Mohammad Bagher Ghalibaf周四指控美方已違反停火協議三項條款，包括否認伊朗鈾濃縮權利、以色列持續襲擊黎巴嫩以及無人機進入伊朗領空。

這一表態令市場情緒急轉直下，MSCI亞太指數下跌0.9%，指數內每兩只下跌股對應一只上漲股。美國和歐洲股指期貨均下跌0.2%，預示全球股市此前連續四天的漲勢或告終結。

布倫特原油期貨跳漲2.7%，至約每桶97美元，從六年多來最大單日跌幅中強力反彈。霍爾木茲海峽目前幾乎仍處于封鎖狀態。據新華社，《華爾街日報》援引標普全球市場財智公司數據，停火宣布后的8日，僅有4艘船獲準通過霍爾木茲海峽。美國國債抹去早盤漲幅后趨于平穩，日本和澳大利亞政府債券亦有所回落，市場擔憂油價上漲將進一步加劇通脹壓力。

• 韓國綜合指數領跌，下跌1.53%，小盤股科斯達克指數下跌1.38%。日本日經225指數下跌0.77%，東證指數跌0.78%。
• 印度Nifty 50指數下跌0.3%，印度央行此前已就伊朗戰爭引發的通脹隱患及經濟增長風險發出警告。澳大利亞S&P/ASX 200指數基本持平。
• 美國和歐洲股指期貨均下跌0.2%，預示全球股市此前連續四天的漲勢或告終結。
• 美國10年期國債收益率變化不大，為4.29%。
• 日本10年期收益率上漲3個基點，至2.395%。
• 布倫特原油期貨跳漲2.7%，至約每桶97美元，從六年多來最大單日跌幅中強力反彈。
• 美元指數小幅上漲0.1%。
• 比特幣下跌0.5%至約71000美元。
• 黃金在每盎司4700美元附近寬幅震蕩。

這份停火協議的脆弱性在簽署當日即開始受到考驗。根據協議框架，特朗普宣布暫停對伊朗的打擊行動兩周，以換取伊朗重開霍爾木茲海峽、并以10點方案作為談判基礎。以色列方面亦據報道同意加入停火。

然而，據華爾街見聞文章，停火宣布不足24小時，以色列即對黎巴嫩發動最大規模空襲，造成逾千人死傷。同時，特朗普在談判框架、黎巴嫩是否納入停火等關鍵問題上前后矛盾，白宮又稱已將伊朗“十點計劃扔進垃圾桶”。伊朗隨即暫關霍爾木茲海峽，并警告美國必須在停火和“通過以色列繼續戰爭”中做選擇。這場停火，從一開始就是脆弱的、混亂的。

Rabobank跨資產宏觀策略師Molly Schwartz指出：

"停火協議的問題在于，它往往需要雙方就一系列條款達成共識，并切實停火。然而，如果條款未能得到全面確立，雙方均無法被追究停止敵對行動的責任，所謂'停火'便失去了意義。"

霍爾木茲海峽能否恢復通行，目前仍是交易員最為關注的核心議題。

周三，盡管停火協議已宣布，船主們仍在觀望是否可以安全通行，海峽實際上依然大部分處于封鎖狀態。彭博追蹤的船舶數據顯示，當天僅有3艘船只被觀測到離開該地區。

Corpay Solutions駐悉尼亞太貨幣策略師Peter Dragicevich在研報中寫道："停火協議的脆弱性已受到考驗，據報道伊朗因以色列襲擊黎巴嫩而關閉霍爾木茲海峽。中東局勢相對有所改善，但形勢依然多變，考慮到局勢中各方的不穩定性，局面隨時可能惡化。"

彭博市場策略師Garfield Reynolds亦指出，以色列加強對黎巴嫩的打擊，且伊朗據報威脅將作出強力回應，這意味著定于周五啟動的談判能否取得實質進展，前景并不樂觀。

亞太股市普跌，科技股承壓

各主要亞太市場跌幅不一。韓國綜合指數領跌，下跌1.53%，小盤股科斯達克指數下跌1.38%。日本日經225指數下跌0.77%，東證指數跌0.78%。日本財務大臣Satsuki Katayama周四警告稱，跨市場波動對利率的影響不容忽視，"來自其他市場的利率上升傳導速度可能遠超預期"，據路透報道。

印度Nifty 50指數下跌0.3%，印度央行此前已就伊朗戰爭引發的通脹隱患及經濟增長風險發出警告。澳大利亞S&P/ASX 200指數基本持平。

亞洲科技股跟隨美國同類股走低。此前，Meta Platforms發布了新人工智能模型，Anthropic推出了用于構建智能體的Claude工具，科技板塊整體承壓。

其他資產表現及市場展望

在其他資產方面，彭博美元指數小幅上漲0.1%，比特幣下跌0.5%至約71000美元，黃金在每盎司4700美元附近寬幅震蕩。

周三的大幅反彈正是本輪調整的背景。在特朗普宣布暫停對伊朗打擊行動后，道瓊斯工業平均指數單日飆升1325.46點，漲幅達2.85%，創2025年4月特朗普首次軟化關稅立場以來最大單日漲幅；標普500指數上漲2.51%，納斯達克綜合指數上漲2.80%。亞太指數當日漲幅創一年之最。

Templeton Global Investments投資組合經理Yiping Liao表示："很大程度上將取決于停火協議的執行情況及談判進展，要回到沖突前的狀態并不容易。這或許標志著局勢進一步升級的底部，但風險仍處于高位。"