巨豐微策略：剛迎大反攻又遇黑周四 A股反彈能否延續？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

昨日A股剛以放量長陽的姿態迎來強勢大反攻，市場情緒一度被推向高潮。然而，今日市場便迅速轉向，上演“黑周四”行情。指數低開震蕩，盤中跳水回撤，午后雖探底回升，但全天小幅縮量收出十字星，日韓等亞太市場也同步全線走低，讓不少投資者對反彈持續性心生疑慮。從盤面看，市場熱點呈現雜亂分化態勢，算力硬件方向反復活躍，液冷服務器、半導體設備等科技細分領域震蕩走強，而旅游酒店等消費板塊則集體下跌，資金分歧明顯加大。

今日市場走低，消息面的直接導火索來自地緣政治風險的再度升溫。霍爾木茲海峽被宣布再度關閉，同時伊朗方面表示，與美國尚未開啟實質性談判，此前所提10項停戰條款中已有3項遭到違反。談判預期的反復，直接壓制了全球風險偏好，日韓股市率先走弱，A股也難以獨善其身。不過需要看到，這類外部沖擊更多是情緒層面的擾動，而非A股自身邏輯的逆轉。正如部分機構所指出的，雖然沖突不會立即結束，但最悲觀的定價階段可能正在過去。

從技術角度看，昨日放量普漲之后，今日出現短線回撤實屬情理之中。一方面，單日大漲積累了較多獲利盤，需要時間消化；另一方面，滬指逼近前期密集成交區，技術性拋壓自然增大。今日縮量十字星，既說明下跌過程中拋售意愿并不強烈，也反映出當前市場追高意愿不足，多空雙方進入短暫平衡。整體而言，市場大概率仍將以結構性修復為主，投資者應重點留意板塊間的輪動節奏，而非糾結于指數的短期漲跌。

往后看，隨著中東局勢階段性緩和，A股回歸自身敘事邏輯的趨勢正在增強。從短期修復彈性來看，前期受沖擊最嚴重的科技成長方向值得重點關注。今日算力硬件、液冷服務器、半導體設備等方向的反復活躍，已經透露出資金在科技主線上尋找突破口意圖。這些方向兼具超跌反彈動能和產業趨勢支撐，在當前市場風險偏好逐步修復的背景下，有望成為反彈行情的領漲主線。

當然，風險尚未完全解除，仍需保持警惕。一是停火協議期限較短，長期協議的達成仍需觀察；二是供給端滯后影響仍在發酵，相關能源基礎設施受損嚴重，全球能源供應鏈的尾部風險尚未完全消除。這意味著市場仍可能面臨反復，單邊押注并不可取。操作上，建議繼續遵循“單日上漲不追高、逢回落低吸”的策略，在控制倉位的前提下，圍繞科技成長、自主可控等方向分批布局。

總體而言，反彈修復的邏輯尚未被破壞，“黑周四”更多是反彈途中的正常回踩。地緣政治的擾動終究是外因，A股的核心矛盾仍在于內部經濟修復力度和流動性環境。在外部沖擊逐步鈍化、內部政策預期仍在的背景下，市場結構性機會依然值得期待。投資者不妨保持耐心，利用震蕩回調優化持倉結構，靜待下一輪修復行情的展開。

作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002

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