廣東
興業證券認為，持續看好券商股的配置價值。一方面隨著居民儲蓄資產的逐步搬家，不論是通過哪個金融載具進入資本市場，均能夠提振市場交投帶來行業景氣趨勢的向上，預計行業2026年的盈利能力將進一步向上，結合當前較低的估值，帶來明顯的估值修復的交易空間；另一方面，隨著慢牛敘事的逐步演繹，以及券商逐步加大權益資產的配置比例，有望增厚盈利的彈性。
中信證券認為，聚焦年內，市場成交高活躍度，股權融資放松以及衍生品業務回暖有望成為證券行業業績改善的核心主線，助力行業ROE水平達到近十年90%分位數左右，而當前行業PE、PB估值僅位于近十年20%分位數以下，估值性價比凸顯。放眼長線，依托并購重組帶來協同效應以及杠桿擴容提升的資本利用效率，行業中大型機構有望持續改善股東回報實現市場份額提升。
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