長(zhǎng)債表現(xiàn)向好，地緣不確定性下關(guān)注債市配置價(jià)值，十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）近20日凈流入超16億元

長(zhǎng)債表現(xiàn)向好，地緣不確定性下關(guān)注債市配置價(jià)值，資金面看，十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）近20日凈流入超16億元。

東方證券香港指出，彭博中國(guó)國(guó)債及政策性銀行指數(shù)3月錄得+0.24%的總回報(bào)，成為當(dāng)月唯一實(shí)現(xiàn)正收益的全球主要債市。中國(guó)債市獨(dú)立行情的核心驅(qū)動(dòng)在于對(duì)通脹反彈敏感度不高。盡管面臨相同外部沖擊，但戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放、國(guó)內(nèi)需求偏弱及PPI/CPI低位運(yùn)行等因素，使通脹傳導(dǎo)效應(yīng)被有效對(duì)沖。目前10年期國(guó)債收益率約1.8%，仍提供顯著正真實(shí)收益。相較全球債市因通脹沖擊導(dǎo)致的真實(shí)收益銳減，中國(guó)國(guó)債在當(dāng)前環(huán)境中的防御性更強(qiáng)。此外，央行在2026年持續(xù)強(qiáng)調(diào)“適度寬松”基調(diào)，通過(guò)買斷式逆回購(gòu)、MLF續(xù)作及常態(tài)化國(guó)債買賣操作維護(hù)流動(dòng)性合理充裕，國(guó)債收益率或小幅下行。

十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國(guó)債作為樣本，久期恒定。從過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，十年國(guó)債ETF國(guó)泰（511260）成立以來(lái)凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報(bào)告，截止2025年末，近1年回報(bào)率達(dá)0.4%，近3年回報(bào)率達(dá)14.23%，近5年回報(bào)率達(dá)23.19%，成立至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)36.31%。

值得關(guān)注的是，十年國(guó)債ETF國(guó)泰成立以來(lái)經(jīng)歷了2018-2025年共計(jì)8個(gè)完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源基金定期報(bào)告、wind，相關(guān)業(yè)績(jī)經(jīng)托管行核對(duì)，過(guò)往表現(xiàn)不代表未來(lái)。十年國(guó)債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年凈值增長(zhǎng)率/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。