散戶在金融市場里最容易犯的錯誤是什么？

散戶在金融市場里最容易犯的錯誤是什么？最容易犯的錯誤，就是你心理層面的這些偏差。今天我就講兩個(gè)我認(rèn)為對散戶來說最致命的心理偏差——真的是最致命的，沒有之三。

第一個(gè)叫做“后驗(yàn)視角”。 什么是后驗(yàn)視角？就是總喜歡站在當(dāng)下去回看以前的事情，說“早知道怎樣怎樣就好了”。我舉個(gè)例子，就像美股前陣子經(jīng)歷了一輪快速、有點(diǎn)恐慌的下跌，雖然沒跌到很深，但很快又拉了回來。拉回來之后，很多人就會站在現(xiàn)在回看說：“你看，沒事啊，又漲回來了。”

但問題是，如果你真的在那個(gè)市場中的時(shí)候，在它往下急殺的那一天，你說你不恐慌？那不可能。在市場快速下殺的時(shí)候，你會慌得不得了，從而有可能被洗掉。你這次沒被洗掉，可能純粹是運(yùn)氣——比如剛好那幾天忙，沒時(shí)間看賬戶。

那為什么我敢篤定說，散戶在盤中或某個(gè)區(qū)間內(nèi)的波動中一定會被洗走呢？ 因?yàn)檫@是散戶的第二個(gè)人性層面的心理偏差，叫做“線性外推”。

我們的思維是喜歡線性外推的。你看到一個(gè)東西跌的時(shí)候，總會擔(dān)心它繼續(xù)跌下去；你看到一個(gè)東西漲的時(shí)候，就會想它會繼續(xù)漲上去。所以為什么說“投資是反人性的”，大家應(yīng)該有一點(diǎn)點(diǎn)感覺了吧。

就這么兩個(gè)東西，一個(gè)“后驗(yàn)視角”，一個(gè)“線性外推”。如果你在市場里能時(shí)刻提醒自己注意有沒有犯這兩方面的錯誤，我相信你的投資會變得更科學(xué)、更理性。

但是呢，絕大部分人哪怕看完這條視頻，你還是會犯這兩個(gè)錯誤。為什么？因?yàn)檫@是根植在我們基因里的人性。

• 后驗(yàn)視角會讓人忘記疼痛，

• 線性外推會讓散戶的行為變成追漲殺跌。

這兩個(gè)結(jié)合起來，就會造成散戶一直在追漲殺跌——200多年了都是這樣，甚至往前數(shù)5000年也是這樣。因?yàn)檫@是人性。所以為什么“動量因子”在過去200年里都奏效？很簡單，Because it works，因?yàn)檫@是人性。