六年虧損3.2億元 濱海能源能否扭轉頹勢？

中經記者 陳家運 北京報道

近日，濱海能源（000695.SZ）披露2025年年度報告，公司全年實現營業收入5.75億元，同比增長15.54%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8814萬元。這是公司自2020年以來連續第6年虧損，6年累計虧損約3.20億元。

對于業績虧損的原因，濱海能源在財報中表示，首先，公司負極材料產能總體規模尚小，尚未充分放量，固定資產折舊、人工成本相對較高，疊加上游石油焦、煅后焦等原輔料價格上漲，導致年度毛利率下降;其次，公司全面進入新能源負極材料行業時間尚短，產線建設及鋪底流動資金主要來源于負債，報告期內財務費用較高;最后，2025年公司包頭子公司的晶硅光伏業務建設項目未予推進，出于謹慎性考慮，對相關在建工程項目計提了減值準備。

連年虧損

濱海能源目前主要從事鋰電池負極材料業務。自2020年以來，其業績持續處于虧損狀態。

財務數據顯示，2020年濱海能源歸母凈利潤虧損1651.62萬元；2021年虧損5695.64萬元，同比下降244.85%；2022年虧損額擴大至1.02億元；2023年虧損收窄至2335.42萬元；2024年虧損再度擴大至3271.79萬元；2025年虧損升至8813.61萬元。6年間，濱海能源累計虧損約3.20億元。

對于上述業績表現，《中國經營報》記者致電濱海能源，該公司人士表示，不方便接受采訪。

濱海能源方面在年報中表示，近年來，公司積極進行業務拓展，負極材料產能逐步釋放，業務規模和產品系列不斷擴大，營業收入有所增加。但受鋰電產業競爭加劇影響，公司盈利水平持續承壓。

“蛇吞象”交易折戟

在連續虧損的背景下，濱海能源于2025年籌劃了一次重大資產重組，擬收購滄州旭陽100%股權，以引入尼龍新材料業務，構建“負極材料+尼龍新材料”雙主業格局。

2025年5月17日，濱海能源發布重大資產重組預案，擬向旭陽集團、旭陽煤化工、深創投新材料基金、農銀資產發行股份，購買其合計持有的滄州旭陽100%股權，并募集配套資金。

交易對手中，旭陽集團與旭陽煤化工均為楊雪崗控制的企業，其中旭陽集團持有滄州旭陽80.4765%股權，而楊雪崗控制的港股上市公司中國旭陽集團（1907.HK）持有旭陽集團100%股權。

從資產規模來看，這是典型的“蛇吞象”交易。

公告顯示，滄州旭陽2024年年末的總資產為138.32億元，截至2025年一季度其總資產增至145.8億元，而濱海能源同期總資產僅為12.79億元，標的滄州旭陽資產規模相當于上市公司的11倍。營收方面，滄州旭陽2024年實現營收103.11億元，而濱海能源當年營收僅為4.93億元。

在多重因素影響下，濱海能源重組計劃出現變數。經歷多次停復牌及補充披露相關材料后，濱海能源于2025年11月宣告終止上述重組計劃。

濱海能源在公告中稱，由于市場環境較交易籌劃初期發生變化，交易各方在對相關商業條款進行協商和談判后未能達成一致，經公司研究及與交易各方協商，同意終止相關交易事宜。

（編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：燕郁霞）

〖免責申明〗本文僅代表本賬號個人觀點，其圖片及內容版權僅歸原所有者所有。如對該內容主張權益請來函或郵件告之，本賬號將迅速采取措施，否則與之相關的糾紛本賬號不承擔任何責任。