日本新書揭露：日本正在“慢慢變窮”，但國內卻沒人注意

今年1月份出版的日文新書，《インフレ?円安?バラマキ?國富流出》（直譯：通脹、日元貶值、財政撒錢、國富流出），在日本國內引起了不小的反響。

這本書向日本居民明確的表達了一個信息：日本正在“慢慢變窮”，最大的風險不是投資失敗，而是“什么都不做”。

有日本讀者讀完后反饋：

我最初猶豫要不要讀這本書，因為我覺得書名很粗俗，但讀完后發現內容非常翔實。日本央行前行長黑田東彥和前首相安倍晉三曾大力發行國債，并通過大規模經濟措施持續投放貨幣，但日本的經濟實力卻持續下滑。我們必須認識到，即使以扶貧為名，通過國債增加的日元最終也會流入富人的口袋。因此，貨幣投放越多，富人手中積累的財富就越多，貧富差距也就越大。

如果是從富人那里征稅再進行分配，那倒也罷了；但如果大量發行國債，而日本央行又不斷購買，通貨膨脹遲早會發生。而且，由于日本背負著巨額國債，無法大幅提高政策利率，因此也無法擺脫實際負利率的困境。如果通貨膨脹率3%，政府債券利率提高3%將導致支出增加超過30萬億日元，即使動用全部消費稅收入也無濟于事。

仔細想想，日本非但沒有正視自身經濟面臨的問題，反而一直找借口，比如“日元走強不好”或“三重打擊”，并將投資全部轉移到海外。結果，日本曾經實力雄厚的電氣設備產業如今已不再本土生產。半導體產業也面臨同樣的問題。我們在能源、食品和藥品等必需品方面依賴海外市場。我再次意識到，我們必須停止這種自欺欺人的做法，否則我們將陷入嚴重的困境。這是一本通俗易懂、非常優秀的書。

在這本書的引言中，也不難看出，整本書的作者所要表達的核心觀點。

引言

日本銀行于2025年12月19日將政策利率從0.50%上調至0.75%。這一水平是自1995年以來、時隔30年的高位。在政策利率調整公布后的記者會上，植田和男表示，實際利率“仍處于極低水平”，并稱“與中性利率的下限還有一定距離”，同時暗示今后仍有繼續加息的可能。這表明日本經濟正在逐步回到一個利率較高的世界。

約兩個月前的10月21日，日本誕生了史上首位女性首相高市早苗。她提出“大膽的積極財政”“擴張性的財政政策”等主張，并試圖通過多種手段推進。日本銀行則表示將繼續維持寬松的金融政策，逐步推進政策正常化。換言之，日本有可能同時推進財政政策與金融政策兩條路徑。

然而，日本經濟的環境與13年前已經完全不同。2024年，日元一度跌至1美元兌160日元附近，人均GDP也下降至約4萬美元水平。在經濟環境發生劇烈變化的當下，如果繼續沿用過去類似安倍經濟學的政策路線，我認為是不現實的。

從2026年開始，日本的財政與金融政策將面臨一個對未來30年而言極其重要的選擇。究竟是繼續沿著當前路徑前進，還是轉向其他方向，這是一個必須認真思考的問題。

我在14年前出版過《弱い日本の強い円》一書。在那本書中，我以日本經濟新聞的記者身份，對“日本經濟為何疲弱卻出現強日元”這一現象進行了結構性分析，并結合外匯市場的基礎知識進行了解釋。最近，我在與市場參與者交流時，常常聽到有人說“讀了你的書后學到了很多”，這讓我感到非常欣慰。因此，如果你今后想學習相關內容，希望這本書也能成為參考。

如今，日本的情況與14年前已經完全不同。過去是“弱日本的強日元”，而現在則是在逐漸走向“弱日本的弱日元”。如果這種趨勢持續下去，日元很可能會成為一種弱勢貨幣，也就是說，日本有可能變成類似新興市場國家的存在。

紙幣本質上只是紙張。如果只是普通的紙，是沒有價值的；之所以被當作有價值的紙幣，是因為人們對其抱有信任。只要這種信任存在，它就會持續作為有價值的紙幣流通；但一旦信任消失，它就會失去價值。人們通過流汗勞動來獲取這種紙幣，但如果作為交換對象的紙幣失去信用，其價值也會隨之消失。人們獲得信用需要時間，但失去信用卻只是一瞬間。未來這種價值是否還能維持，仍是未知數。

當然，如果能夠意識到信用正在流失并付出努力，是有可能重新恢復信用的。但如果不加努力、繼續維持現狀，那么最終可能的結果就是無法挽回地失去信用。