優衣庫“小伙伴”、先進封測龍頭今日上市丨打新早知道

4月21日，有兩只新股上市，分別是主板的福恩股份（001312.SZ），以及科創板的盛合晶微（688820.SH）。

福恩股份是一家以可持續發展為核心的全球生態環保面料供應商，以生態環保面料的研發、生產和銷售作為主營業務。現已成為集面料設計、研發、紡紗、織造、印染、后整和銷售于一體的大型企業。

產品方面，福恩股份的主要產品為生態環保面料，以再生面料為主，目前已成為國內服裝用再生面料的龍頭企業。公司面料的生態環保性主要體現在：一是原材料方面，主要產品使用經GRS等環保機構認證的再生滌綸纖維、環保粘膠纖維等環保材料，以及經ZDHC認證的環保染料和助劑等輔料；二是生產過程方面，主要采用色紡紡紗工藝，減少染整需求，同時通過定制和改造智能生產線及高效環保處理裝置，降低了廢水廢氣的排放量；三是綠色能源方面，使用太陽能、生物質燃料等綠色能源。

客戶方面，福恩股份的終端客戶主要為國內外大型知名服裝品牌商，包括H&M、優衣庫、GU、ZARA、太平鳥、利郎等。公司與主要服裝品牌商合作關系較為深厚，且在其供應鏈中具有重要地位，公司是H&M再生滌粘混紡面料的第一大供應商，被授予金牌面料供應商；是優衣庫再生滌粘混紡面料的第一大供應商，是GU再生面料的第一大供應商，被優衣庫和GU授予值得信賴商業伙伴稱號。公司還是國內快消品牌UR的戰略合作伙伴、被太平鳥授予優秀合作獎等。

值得注意的是，福恩股份存在匯率波動的風險。2022年至2025年上半年，公司主營業務收入中境外銷售收入分別為7.90億元、8.02億元、9.32億元和4.70億元，占主營業務收入的比例為45.35%、53.29%、51.71%和50.40%，公司境外收入以美元結算且占比較高。2022年至2025年上半年，公司財務費用中匯兌損益分別為-1764.43萬元、-606.82萬元、-511.80萬元和-11.37萬元，2022年度因匯率波動產生較大匯兌收益。如果未來受國內外政治、經濟等因素影響，美元兌人民幣的匯率大幅波動，將可能導致公司匯兌損益波動增大，從而引起公司利潤水平的波動，對公司未來的經營業績穩定造成不利影響。

盛合晶微是全球領先的集成電路晶圓級先進封測企業，起步于先進的12英寸中段硅片加工，并進一步提供晶圓級封裝（WLP）和芯粒多芯片集成封裝等全流程的先進封測服務，致力于支持各類高性能芯片，尤其是圖形處理器（GPU）、中央處理器（CPU）、人工智能芯片等，通過超越摩爾定律（MorethanMoore）的異構集成方式，實現高算力、高帶寬、低功耗等的全面性能提升。

盛合晶微是中國大陸最早開展并實現12英寸中段高密度凸塊制造量產的企業之一，滿足當時最先進的28nm、14nm等制程節點芯片工藝研發和量產配套支持的需要，共同推動了中國大陸高端集成電路制造產業鏈整體水平的提升；同時也是第一家能夠提供14nm先進制程Bumping服務的企業，填補了中國大陸高端集成電路制造產業鏈的空白。

在晶圓級封裝領域，基于領先的中段硅片加工能力，盛合晶微快速實現了12英寸大尺寸晶圓級芯片封裝（晶圓級扇入型封裝，WLCSP）的研發及產業化，包括適用于更先進技術節點的12英寸Low-KWLCSP，以及市場空間快速成長的超薄芯片WLCSP等。根據灼識咨詢的統計，2024年度，公司是中國大陸12英寸WLCSP收入規模排名第一的企業，市場占有率約為31%。

客戶方面，盛合晶微成功抓住全球集成電路產業重心轉移的機遇，通過以高標準建立的制造和管理體系，進入了多個行業頭部客戶的供應鏈，并在交付能力、質量控制、技術水平等方面獲得了境內外一流客戶的廣泛認可，先后為高通公司、全球領先的晶圓制造企業、全球領先的智能終端與處理器芯片企業、全球領先的5G射頻芯片企業、國內領先的人工智能高算力芯片企業等提供服務。

值得注意的是，盛合晶微目前面臨客戶集中度較高且第一大客戶占比相對較大的風險。2022年至2025年上半年，公司對前五大客戶的合計銷售收入占比分別為72.83%、87.97%、89.48%和90.87%，其中，公司對第一大客戶的銷售收入占比分別為40.56%、68.91%、73.45%和74.40%。

盛合晶微提醒，若公司現有主要客戶（尤其是第一大客戶）的經營狀況發生重大不利變化，或外部地緣政治環境變化導致公司現有主要客戶（尤其是第一大客戶）下達的訂單減少，均可能對公司的業績穩定性產生不利影響，甚至可能導致公司出現虧損。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）