上海
臨近歲末，A 股如火如荼。
對(duì)明年一月的行情，自然要開(kāi)始有些憧憬了。
最值得憧憬的，自然是眼下強(qiáng)勢(shì)的成長(zhǎng)股行情了。
從歷史來(lái)看，每年的 1 月，對(duì)成長(zhǎng)股其實(shí)算不上好日子。
下表是 2016 年迄今國(guó)證成長(zhǎng)指數(shù)相對(duì)國(guó)證價(jià)值指數(shù)的月度超額熱力圖。可以看到 1 月國(guó)證成長(zhǎng)的超額中位數(shù)是 - 2.4%，勝率是 30%，顯然勝率賠率都沒(méi)優(yōu)勢(shì)。
從這個(gè)角度，1 月對(duì)成長(zhǎng)風(fēng)格是壓力。
但是，一旦壓力被突破，或許就一發(fā)不可收拾。
跨年行情，是近期的熱門(mén)話題。如果我們仔細(xì)觀察國(guó)證成長(zhǎng)相對(duì)國(guó)證價(jià)值的超額，會(huì)發(fā)現(xiàn) 12 月和 1 月，存在一定的連續(xù)性，的確是有跨年的味道。
如果某一年的 12 月，國(guó)證成長(zhǎng)能夠跑贏國(guó)證價(jià)值，那么次年 1 月，還能繼續(xù)跑贏 —— 這個(gè)規(guī)律 2016 年迄今，無(wú)一例外。
如果以此推算，那么 2026 年的 1 月，應(yīng)該依然利好國(guó)證成長(zhǎng)。
會(huì)不會(huì)如此？等待未來(lái)揭曉答案。
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