汽車行業(yè)利潤(rùn)率為何低于工業(yè)平均水平？

2023年，中國(guó)車市維持增長(zhǎng)勢(shì)頭，產(chǎn)銷量均破3000萬(wàn)輛，可喜可賀。

然而在繁華背后，汽車行業(yè)的利潤(rùn)率依然沒(méi)有顯著的提升。盡管汽車行業(yè)總收入和總利潤(rùn)同比都在增長(zhǎng)，但5.0%利潤(rùn)率依然遠(yuǎn)低于5.8%的整體工業(yè)利潤(rùn)率。

乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為，汽車行業(yè)在高基數(shù)下的產(chǎn)銷較好，但由于利潤(rùn)來(lái)源變化，主要靠發(fā)洋財(cái)和高端豪華，其它大部分企業(yè)盈利下滑劇烈，部分企業(yè)生存壓力加大。由于燃油車盈利，但萎縮較快；新能源車高增長(zhǎng)，但虧損較大，矛盾壓力較大。

去年一季度開(kāi)始，史無(wú)前例的價(jià)格戰(zhàn)在中國(guó)車市打響，覆蓋40多個(gè)品牌，超過(guò)百余款車型，進(jìn)一步導(dǎo)致了車企的利潤(rùn)下降。

2024年開(kāi)年，價(jià)格戰(zhàn)依然不停歇，阿維塔、特斯拉、零跑汽車、一汽豐田、哪吒汽車、歐拉、領(lǐng)克等多個(gè)汽車品牌開(kāi)啟大手筆的促銷活動(dòng)，新車型剛上市就推出大額優(yōu)惠，還推出包括保險(xiǎn)補(bǔ)貼、定金抵現(xiàn)等吸引消費(fèi)者的限時(shí)活動(dòng)。

除了攤薄車企的利潤(rùn)之外，價(jià)格戰(zhàn)還帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)，比如影響自主品牌高端化發(fā)展速度、燃油車價(jià)格體系崩塌等，這些連鎖反應(yīng)反過(guò)來(lái)進(jìn)一步對(duì)利潤(rùn)造成沖擊，形成惡性循環(huán)。

華創(chuàng)證券指出，油車的整車盈利表現(xiàn)更多受到產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力/定價(jià)波動(dòng)的影響。展望2024 年，由于傳統(tǒng)油車、合資車量?jī)r(jià)壓力均較大，其盈利表現(xiàn)展望并不樂(lè)觀；對(duì)于電車來(lái)說(shuō)，在定價(jià)層面，平均促銷或產(chǎn)品定價(jià)提振1 萬(wàn)元/輛，其盈利變化顯著。其它因素不變、定價(jià)整體上移3.1 萬(wàn)元，車企才可能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

去年的2023未來(lái)汽車先行者大會(huì)上，麥肯錫中國(guó)區(qū)汽車咨詢業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人管鳴宇提出，從全球市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)本土汽車企業(yè)在全球汽車市場(chǎng)“蛋糕”中分得的利潤(rùn)卻不到5%，與中國(guó)車市規(guī)模地位不匹配，中國(guó)車企盈利能力嚴(yán)重不足。羸弱的盈利能力不僅挫傷了投資者的積極性，更會(huì)阻礙車企打造長(zhǎng)期、可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，汽車業(yè)務(wù)長(zhǎng)期“失血”的局面必須盡快扭轉(zhuǎn)，車企可以探索諸如成本導(dǎo)向設(shè)計(jì)、價(jià)值導(dǎo)向設(shè)計(jì)、高效率研發(fā)、核心技術(shù)棧控制點(diǎn)的識(shí)別及能力培養(yǎng)等多重手段，加速盈利能力建設(shè)。

再聚焦到零部件供應(yīng)商，羅蘭貝格在最新的報(bào)告中指出，地緣政治沖突頻繁、供應(yīng)鏈持續(xù)波動(dòng)、熟練勞動(dòng)力短缺、人工成本上升、能源和原材料價(jià)格上漲及融資成本增加，諸多不利因素使零部件供應(yīng)商的盈利水平承壓。零部件供應(yīng)商的息稅前利潤(rùn)率結(jié)構(gòu)性地下滑近3個(gè)百分點(diǎn)，從大約7.5%下降至不到5%。