資產(chǎn)荒之下，不如配點(diǎn)“金”

大家最近是否也覺(jué)得“資產(chǎn)荒”了？

　　從之前的大額存單下架，到搶不到的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，再到最近存款利率的又一次下調(diào)，而另一邊A股、美股等權(quán)益市場(chǎng)也較為波動(dòng)，不少投資者開(kāi)始發(fā)愁，當(dāng)前還有哪些配置選項(xiàng)？

　　其實(shí)，資產(chǎn)荒并不等于沒(méi)有資產(chǎn)可投，而是需要適當(dāng)降低對(duì)高收益的預(yù)期，選擇當(dāng)前更具性價(jià)比的品種，比如黃金。

　　從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、投資優(yōu)勢(shì)等多方面看，黃金可作為當(dāng)前“資產(chǎn)荒”背景下的布局方向之一。

　　1、具有收益吸引力，長(zhǎng)期超額顯著

　　印象中，黃金屬于偏穩(wěn)健的品種，缺少投資彈性，其實(shí)不然。從歷史數(shù)據(jù)看，黃金的收益能力并不遜色于股、債傳統(tǒng)資產(chǎn)，甚至能夠跑贏長(zhǎng)牛的美股市場(chǎng)。

　　COMEX黃金2000年以來(lái)走勢(shì)

　　（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2024年7月29日）

　　自2000年以來(lái)，COMEX黃金漲幅高達(dá)725.48%，顯著跑贏上證指數(shù)（111.61%）、中證全債指數(shù)（148.86%）和標(biāo)普500指數(shù)（271.86%）的同期表現(xiàn)。這樣的收益能力在資產(chǎn)荒、低利率的環(huán)境下，無(wú)疑顯現(xiàn)出較好的投資吸引力，是值得投資者長(zhǎng)期拿的品種之一。（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2024年7月29日）

　　2、與股債形成互補(bǔ)，豐富收益來(lái)源

　　隨著“資產(chǎn)荒”再現(xiàn)，投資者需要進(jìn)一步豐富自己的投資組合收益來(lái)源，以增強(qiáng)組合的韌性。而黃金屬于商品資產(chǎn)，其行情周期、風(fēng)險(xiǎn)收益特征與股票、債券存在明顯差異，這也就能夠與這兩類(lèi)資產(chǎn)形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　COMEX黃金各年度漲跌幅

　　（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2024年7月29日）

　　從近10個(gè)年度的表現(xiàn)看，COMEX黃金有5個(gè)年度跑贏了股、債兩類(lèi)資產(chǎn)。其中，在股債雙殺的2016年，COMEX黃金上漲8.66%，2017年繼續(xù)大漲13.32%，2020年在疫情帶來(lái)的諸多不確定的情況下，COMEX黃金漲幅更是高達(dá)24.85%，而在海外環(huán)境多變、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏弱的近兩年中，黃金也有出色表現(xiàn)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2024年7月29日）

　　在股、債的基礎(chǔ)上，適當(dāng)增配黃金資產(chǎn)，有望進(jìn)一步優(yōu)化投資組合結(jié)構(gòu)，不至于因配置單一資產(chǎn)而被動(dòng)承受波動(dòng)回撤，提升在不同市場(chǎng)環(huán)境下的適應(yīng)能力，改善長(zhǎng)期投資的舒適度。

　　3、利用黃金天然屬性，應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性

　　在目前全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的宏觀背景下，黃金的天然屬性也能夠幫助投資者較好應(yīng)對(duì)未來(lái)可能存在的不確定性。

　　今年年初時(shí)，世界銀行曾預(yù)計(jì)，2024年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.4%，增速連續(xù)第三年放緩，而2020-2024年全球經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.2%，為1990年代初以來(lái)最疲弱的五年期增速。（數(shù)據(jù)來(lái)源：世界銀行《全球經(jīng)濟(jì)展望》）

　　同時(shí)，今年6月全球制造業(yè)PMI為49.5%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月在50%的榮枯線以下，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降，這也顯示出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力趨弱。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)）

　　面對(duì)復(fù)雜多變的全球環(huán)境，雖然無(wú)法預(yù)知黑天鵝事件的出現(xiàn)，但投資者可通過(guò)布局黃金，進(jìn)一步加強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，適當(dāng)提升投資的確定性。

　　對(duì)于普通投資者而言，可借助黃金ETF參與黃金行情，緩解“資產(chǎn)荒”環(huán)境下的投資焦慮。而在國(guó)內(nèi)黃金類(lèi)ETF中，華安黃金ETF（518880）是成立較早的產(chǎn)品之一，目前已良好運(yùn)作超11年。

　　投資中，該ETF通過(guò)將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資并持有上海黃金交易所掛盤(pán)交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種，來(lái)實(shí)現(xiàn)跟蹤國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)的投資目標(biāo)。

　　華安黃金ETF成立以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)

　　（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至2024年6月30日）

　　自成立以來(lái)，華安黃金ETF實(shí)現(xiàn)總回報(bào)100.34%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率112.15%，為持有人較好把握了黃金的長(zhǎng)期行情。（數(shù)據(jù)來(lái)源：基金定期報(bào)告，截至2024年6月30日）

　　同時(shí)，華安黃金ETF的投資流動(dòng)性也較好，場(chǎng)內(nèi)交易活躍，近1年日均成交額達(dá)8.64億元，在全市場(chǎng)14只黃金類(lèi)ETF中排名第1，為投資者進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)、套利提供了有力條件。（數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，截至2024年7月29日）

　　而在華安黃金ETF的背后，也有專業(yè)基金經(jīng)理和投研團(tuán)隊(duì)的護(hù)航。該產(chǎn)品由華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥親自管理，他是理學(xué)博士，也是CQF(國(guó)際數(shù)量金融工程師)，擁有20年證券從業(yè)年限，任職基金經(jīng)理近18年，指數(shù)化投資管理經(jīng)驗(yàn)豐富。

　　華安基金指數(shù)與量化投資團(tuán)隊(duì)也是業(yè)內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)的指數(shù)團(tuán)隊(duì)之一，曾發(fā)行并管理了國(guó)內(nèi)第一只指數(shù)基金，積累了20年的指數(shù)設(shè)計(jì)、投資和管理經(jīng)驗(yàn)，為投資者打造出覆蓋境內(nèi)A股及債券、港股、美股和其他QDII指數(shù)基金的指數(shù)產(chǎn)品線，能夠滿足不同風(fēng)格投資者的多樣化選擇。

　　相信在資深基金經(jīng)理和團(tuán)隊(duì)的加持下，華安黃金ETF能夠成為投資者把握黃金機(jī)遇、應(yīng)對(duì)“資產(chǎn)荒”的有力工具。而展望后市投資，許之彥也表示，長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)當(dāng)前面臨高債務(wù)和高利率的雙重壓力，未來(lái)將加重美國(guó)財(cái)政負(fù)擔(dān)，影響美元信用。作為應(yīng)對(duì)，黃金的配置必要性在提升。

　　注：根據(jù)基金定期報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2024年6月30日。

　　華安黃金ETF成立于2013.07.18，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格收益率。2013年-2023年、2024年上半年歷年業(yè)績(jī)（及業(yè)績(jī)基準(zhǔn)表現(xiàn)）為-10.81%（-8.77%）、2.29%（1.75%）、-7.57%（-7.37%）、18.15%（18.42%）、3.31%（3.45%）、3.64%（4.25%）、19.15%（19.75%）、13.81%（14.44%）、-4.71%（-4.14%）、9.24%（9.80%）、16.34%（16.83%）、14.36%（14.66%）。歷任基金經(jīng)理：徐宜宜（2013.07.18-2018.09.27）、許之彥（2013.07.18-至今）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：敬請(qǐng)投資人關(guān)注投資黃金主題基金的特有風(fēng)險(xiǎn)，如黃金市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過(guò)往業(yè)績(jī)不能預(yù)示未來(lái)收益。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。投資人在投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》和《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解產(chǎn)品情況及聽(tīng)取銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資期限和投資目標(biāo)，對(duì)基金投資作出獨(dú)立決策，選擇合適的基金產(chǎn)品。