阿里巴巴有意競購星巴克中國股權，雙方曾在數字化領域緊密合作

！「明亮公司」近日獨家獲悉，阿里巴巴（BABA.US，9988.HK）正積極參與星巴克中國股權競購。

路透此前報道稱，參與競購星巴克中國的潛在買家包括華潤、美團等企業以及KKR、方源資本、PAG等PE機構。

星巴克中國估值或超10億美元。

「明亮公司」此前多次提及，星巴克在中國市場正面臨客單價、營收等不同層面的挑戰。根據中信里昂證券的一份研報，星巴克的客單價明顯偏高，而在消費者對價格敏感度提升的當下，星巴克的單店營收也面臨增長壓力。

據星巴克2025財年第一季度財報（2024年自然年第四季度），星巴克中國共有7685家門店，門店數增長10%，該季度凈收入7.436億美元，同比增長1%；可比同店收入下滑6%，去年同期數字為增長10%。

中國主要咖啡茶飲價格帶（來源：中信里昂證券研報）

在Eillot Mangaement、Starboard Value等激進投資者的“干預”下，星巴克換掉了之前的CEO并聘任Brian Niccol為新董事長、CEO，去年9月，Niccol正式上任。今年1月，Niccol首次到訪中國，據小食代，他在內部活動中仍強調“堅守初心”。

從資本市場的角度來看，全球餐飲巨頭在中國拆分似乎已經成為跑通。二級市場方面，包括百勝中國（YUMC.US）、達美樂中國（01405.HK）今年以來股價表現樂觀。而從一級市場的角度來看，中信資本對麥當勞中國的投資、春華資本對百勝中國的投資，也都被認為是成功的投資案例。

另一方面，星巴克克在中國的本土化進程，也是其不斷融入中國互聯網、數字化生態的過程。

2016年，星巴克此在門店移動支付的便捷程度上存在爭議——其一度不支持支付寶、微信支付付款。直到2016年12月，星巴克才與騰訊達成協議，宣布開通微信支付；而開通支付寶支付則是在2017年的9月，彼時星巴克中國的門店數量約2800家。

而星巴克與阿里巴巴的合作一年后進行了“升級”——2018年8月，雙方宣布達成全面戰略合作，星巴克官網的新聞稿顯示，合作“共同打造具有突破意義的星巴克線上新零售智慧門店，基于天貓新零售方案橫向打通星巴克和阿里生態系統的多個數字化消費者運營平臺，實現全域消費場景下會員注冊、權益兌換和服務場景的互聯互通，突破零售消費生活的時間空間限制，為中國消費者提供一店式、個性化的升級體驗”。

2018年星巴克與阿里巴巴戰略合作發布會（來源：星巴克官網）

此外，在當年的合作中，星巴克中國還宣布，其將依托餓了么配送體系，上線外送服務。同時基于盒馬以門店為中心的新零售配送體系，共同打造星巴克“外送星廚”。

回頭來看，2017年可謂是星巴克中國數字化加速的一年，這一年，也是星巴克未來最大競爭對手瑞幸咖啡（LKNCY.US）正式成立的一年，瑞幸憑借其數字化運營能力、更追求效率的店型以及更快的擴張速度給星巴克帶來了壓力。截至2019年末，其門店數已達4507家，而星巴克2019財年四季度（自然年三季度末）4125家。

2019年，星巴克中國正式上線了“啡快Starbucks Now”服務，用戶可通過星巴克APP在線下單，再到門店取餐。首家啡快門店在2019年7月就在北京開業，時任星巴克中國首席執行官王靜瑛說，“……同步應用于此次全新推出的“啡快”服務上，為我們的顧客進一步深化數字化領域‘第四空間’的星巴克體驗。”

大約一年后，2020年 7月21日，阿里巴巴與星巴克公布了雙方合作的最新進展，主打“在線點，到店取”的星巴克“啡快”服務全面接入阿里巴巴商業操作系統，此次上線平臺包括支付寶、淘寶、口碑和高德。相關信息顯示，此次“啡快”接入支付寶、淘寶等應用，是繼2018年雙方達成新零售全面戰略合作后，星巴克借助阿里巴巴商業操作系統對產品和服務的又一次數字化升級。

而在2020年4月，瑞幸承認財務造假，隨后進入到調整階段，2021年4月其推出“生椰拿鐵”這一標志性產品，2022年4月，瑞幸公告宣布已完成債務重組，正式結束作為債務人的破產保護程序。瑞幸董事長、CEO郭謹一說，“今天（4月11日）是瑞幸咖啡的新開始。”瑞幸在美股粉單市場亦重新獲得了資本市場認可。截至今晨美股收盤，瑞幸的市值約為89億美元。

作者：MD

出品：明亮公司