再賣48座萬達廣場！王健林還有多少“底牌”？

“王健林到底有多少座萬達”？

5月26日，一則#王健林再賣48座萬達廣場#詞條登上微博熱搜，網(wǎng)友們感慨王健林的壯士斷腕，也好奇“他（到底）還有多少萬達廣場，一直在賣”。

（吳典 攝）

近日，國家市場監(jiān)督管理總局披露了一份無條件批準經(jīng)營者集中案件列表，其中一項是太盟（珠海）管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）與高和豐德（北京）企業(yè)管理服務有限公司等經(jīng)營者收購北京銀河萬達企業(yè)管理有限公司等48家公司股權案。

這是一場針對萬達廣場的收購案，對應的收購方陣營包括太盟投資集團（下稱“太盟”）、騰訊控股、陽光人壽保險、京東系資本等，48家標的公司主要業(yè)務為大型零售商業(yè)地產(chǎn)運營，涉及北京、上海、成都、廣州、武漢等地的萬達廣場。

據(jù)悉，交易預計將在2025年下半年正式交割，交易完成后萬達商管將繼續(xù)負責標的的日常運營，但萬達廣場的所有權將徹底轉移。

市場對買家團并不陌生。

近年來，太盟頻繁出現(xiàn)在萬達的動態(tài)中，疊加此前與騰訊控股、京東系的交集，外界調(diào)侃此次交易為“熟人接盤”。

以騰訊為例，早在2018年，港股私有化退市后的萬達商業(yè)A股IPO進度不及預期，面臨回購壓力。這一背景下，萬達攢局“搖人”，騰訊、京東、融創(chuàng)、蘇寧易購作為新的投資人簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，收購萬達商業(yè)香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。

上述投資涉及資金約340億元，在當時被稱作全球互聯(lián)網(wǎng)公司和實體商業(yè)巨頭之間最大的單筆戰(zhàn)略投資之一。其中騰訊控股投資100億元，持股比例為4.12%；京東投資50億元，持股比例為2.06%。

太盟的身影則出現(xiàn)在2023年末。彼時珠海萬達商管數(shù)次沖刺港股未果，300億元對賭壓身，為緩解流動性壓力，萬達先后將旗下萬達廣場、金融牌照、盈方體育、萬達電影股權等擺上貨架。

散售的資金顯然無法填補債務缺口。

當年末，大連萬達商管集團與太盟簽訂協(xié)議，即太盟將聯(lián)合其他投資者對珠海萬達商管進行再投資。為此，創(chuàng)始人王健林讓出了對珠海萬達商管的絕對控制權，后者將全面注入大連新達盟。

去年3月底，太盟、中信資本以及3家國際投資機構共同宣布計劃向大連新達盟投資約600億元，以持有后者60%的股權。

同年9月，大連新達盟注冊資本從162.07億元增加至405.17億元，投資總額變更為513.15億元，董事會成員同步更新，11個席位中有6人來自投資者，萬達系占5席，且董事長和公司法人也由肖廣瑞變更為黃德煒，后者為太盟中國總裁。

當時外界多認為，隨著這樁交易落地，王健林最危機的時刻或許已經(jīng)過去。但如今看來現(xiàn)實遠比外界料想得殘酷。

有報道指出，此次48個標的的收購將通過專項基金平臺完成，由太盟來主導進行投資。太盟計劃注資約50億元認購基金次級份額，承擔主要風險并獲取超額收益；一些國有大行組成的銀團將提供300億元貸款授信，剩下的150億元將通過夾層融資渠道募集，目的是吸引險資、產(chǎn)業(yè)基金等多元主體參與。

也就是說，倘若交易最終落地，萬達此番可回籠資金500億元。

這筆資金能在多大程度上“解渴”？一組數(shù)據(jù)可以參考。截至2024年9月末，大連萬達商管集團擁有貨幣資金151.16億元，短期借款38.9億元，一年內(nèi)到期的非流動負債400.8億元，長期借款和應付債券合計1126.5億元。

以此來看，大連萬達商管的債務壓力依舊存在，但此次交易完后，王健林還有多少萬達廣場可供變現(xiàn)？

根據(jù)珠海萬達商管最后一版招股書，截至2023年6月末其管理290座萬達商業(yè)廣場；而依據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2024年末大連萬達商管集團合共擁有513座已開業(yè)萬達廣場。

以此粗略統(tǒng)計，在擬上市的平臺——珠海萬達商管體系外，大連萬達商管集團還持有223座萬達廣場。

而早在2023年開始，萬達就已經(jīng)在散售萬達廣場，接盤的亦多為險資。

據(jù)公開信息梳理，截至目前新華保險已接手了12座，陽光保險接手5座，大家保險拿下了4座，兩年多的時間里已有超過30座萬達廣場被轉讓。

今年初，萬達又出售宣城、銅陵、安陽、四平、揚州5座萬達廣場。

若算上此次打包出售的48座，萬達已經(jīng)出售了至少83座萬達廣場。

以此計算，此次拋售后，在珠海萬達商管體系外，王健林還有140座左右萬達廣場可供變現(xiàn)，它們也是王健林手上最后的“王牌”，畢竟萬達酒管也已經(jīng)在近期被出售給了同程旅行。

記者 吳典

編輯 孫婉秋