用戶(hù)數(shù)突破1.9億 霸王茶姬公布上市后首份財(cái)報(bào)

2025年5月30日晚間，霸王茶姬（NASDAQ: CHA）公開(kāi)了其上市后的首份財(cái)報(bào)。

4月17日，霸王茶姬成功登陸納斯達(dá)克，股票代碼為CHA。5月30日，霸王茶姬公布上市后第一份財(cái)報(bào)，也是已上市茶飲企業(yè)中最先公布一季度財(cái)報(bào)的企業(yè)。在國(guó)內(nèi)茶飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)加劇的當(dāng)下，霸王茶姬保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)和戰(zhàn)略定力。

財(cái)報(bào)顯示，截至今年3月31日的2025年第一季度，其全球門(mén)店數(shù)達(dá)到6681家，季度總GMV達(dá)82.3億元，同比增長(zhǎng)38%。本季度實(shí)現(xiàn)總凈收入33.9億元，同比增長(zhǎng)35.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.77億元，同比增長(zhǎng)13.8%；其小程序注冊(cè)會(huì)員用戶(hù)數(shù)突破1.9億，季度活躍用戶(hù)數(shù)達(dá)4490萬(wàn)。

本季度，霸王茶姬加大在研發(fā)、IT服務(wù)和人才招募方面的投入，面向未來(lái)，全球化布局的持續(xù)推進(jìn)、產(chǎn)品創(chuàng)新的差異化優(yōu)勢(shì)、用戶(hù)生態(tài)的良性發(fā)展將成為其三大戰(zhàn)略支柱。

GMV、凈收入同比增速均超35% 產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)用戶(hù)增長(zhǎng)

對(duì)茶飲行業(yè)來(lái)說(shuō)，第一季度往往為“淡季”，這個(gè)淡季里，霸王茶姬表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)：財(cái)報(bào)顯示，截至2025年3月31日的一季度，霸王茶姬GMV（商品交易額）和凈收入的同比增幅均超過(guò)35%。其中，季度總GMV達(dá)82.3億元，同比增長(zhǎng)38%；季度總凈收入33.9億元，同比增長(zhǎng)35.4%。

在GMV、凈收入穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，霸王茶姬還保持了高于同業(yè)的利潤(rùn)率。一季度，霸王茶姬的凈利潤(rùn)為6.77億元，同比增長(zhǎng)13.8%；凈利潤(rùn)率為20%，與2024年全年凈利潤(rùn)率20.3%基本持平，持續(xù)領(lǐng)先于行業(yè)平均水平。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后，是穩(wěn)健的擴(kuò)張節(jié)奏和對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新的不斷追求。財(cái)報(bào)顯示，截至一季度末，霸王茶姬全球門(mén)店數(shù)達(dá)6681家，一個(gè)季度內(nèi)新增241家店，比去年同期增加了2598家店。其中，中國(guó)市場(chǎng)（含中國(guó)香港）門(mén)店6512家，海外門(mén)店169家。

在國(guó)內(nèi)茶飲企業(yè)中，霸王茶姬格外注重用戶(hù)的運(yùn)營(yíng)。霸王茶姬在一季度新增了約1500萬(wàn)名新會(huì)員——截至2025年3月31日，其小程序注冊(cè)會(huì)員數(shù)達(dá)1.924億，同比增長(zhǎng)109.6%。季度活躍用戶(hù)數(shù)為4490萬(wàn)名。

增長(zhǎng)背后，霸王茶姬“聽(tīng)勸”、“傾聽(tīng)用戶(hù)聲音”獲得眾多用戶(hù)認(rèn)可。3月初，廣受好評(píng)的季節(jié)限定單品“醒時(shí)春山”回歸全國(guó)門(mén)店；3月下旬，霸王茶姬推出輕因系列產(chǎn)品，呼應(yīng)消費(fèi)者的細(xì)分需求。這不僅讓霸王茶姬獲得了老用戶(hù)的認(rèn)可，也吸引了咖啡因不耐受的新用戶(hù)下單。今年5月21日第六個(gè)“國(guó)際茶日”，霸王茶姬宣布全新茶友權(quán)益體系CHAGEE TOWN開(kāi)啟內(nèi)測(cè)，預(yù)計(jì)邀請(qǐng)全國(guó)超52100名茶友參與測(cè)試，權(quán)益體系內(nèi)的LTC項(xiàng)目（Listening to Consumer，傾聽(tīng)消費(fèi)者）項(xiàng)目也同時(shí)啟動(dòng)，計(jì)劃在全國(guó)近百城啟動(dòng)“CHAGEE茶話會(huì)”。

霸王茶姬通過(guò)茶話會(huì)等方式走進(jìn)用戶(hù)

海外市場(chǎng)增速顯著 探索更多本地化模式

海外業(yè)務(wù)拓展被視為茶飲企業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)之一。霸王茶姬的全球化戰(zhàn)略起步早且布局謹(jǐn)慎。2017年成立，2018年霸王茶姬就設(shè)立了海外事業(yè)部。2019年，霸王茶姬在馬來(lái)西亞的首店開(kāi)業(yè)，全球化征程正式起步。

在本次財(cái)報(bào)中，霸王茶姬首次披露了其海外市場(chǎng)的季度總GMV和各地區(qū)的門(mén)店分布情況。根據(jù)財(cái)報(bào)，本季度霸王茶姬海外市場(chǎng)總GMV達(dá)到1.78億元，同比增長(zhǎng)85.3%。一季度，海外門(mén)店增加了13家。截至一季度末，霸王茶姬共有169家海外門(mén)店，其中157家分布在馬來(lái)西亞、10家分布在新加坡，2家位于泰國(guó)。

可以看出，東南亞市場(chǎng)是霸王茶姬海外開(kāi)拓增速?gòu)?qiáng)勁的市場(chǎng)。財(cái)報(bào)之外，根據(jù)公開(kāi)信息，4月11日，印度尼西亞霸王茶姬旗艦店開(kāi)業(yè)。印尼是世界第四大人口大國(guó)，霸王茶姬在印尼的首家旗艦店位于首都雅加達(dá)，面積約170平方米。開(kāi)業(yè)現(xiàn)場(chǎng)火爆，現(xiàn)場(chǎng)排起長(zhǎng)隊(duì)。據(jù)了解，開(kāi)業(yè)三日內(nèi)，這家旗艦店出杯數(shù)達(dá)1.1萬(wàn)杯。

2025年1月，霸王茶姬在新加坡開(kāi)設(shè)第二家旗艦型門(mén)店

作為海外布局的開(kāi)端和重鎮(zhèn)，霸王茶姬在東南亞的拓展方式越具有本地化特色。今年1月，霸王茶姬在新加坡的商業(yè)綜合體VivoCity開(kāi)設(shè)了第二家旗艦型門(mén)店，面積超過(guò)375平方米，店內(nèi)點(diǎn)綴的棕櫚樹(shù)和峇峇娘惹風(fēng)格（Peranakan）的商品，呼應(yīng)當(dāng)?shù)氐牡乩怼⑽幕厣?月份，霸王茶姬在馬來(lái)西亞與酒店業(yè)巨頭聯(lián)大集團(tuán)（Magma）達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方計(jì)劃在未來(lái)三年在馬來(lái)西亞新開(kāi)300家門(mén)店。聯(lián)大集團(tuán)是一家上市公司，在馬來(lái)西亞管理多家高端酒店，其業(yè)務(wù)還包括度假區(qū)開(kāi)發(fā)等。霸王茶姬的品牌勢(shì)能、消費(fèi)者口碑，結(jié)合聯(lián)大集團(tuán)深耕當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢(shì)，被認(rèn)為是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”，有望為其在馬來(lái)西亞的業(yè)務(wù)拓展加速。

與東南亞市場(chǎng)不同，霸王茶姬北美市場(chǎng)的開(kāi)拓經(jīng)歷了更長(zhǎng)的準(zhǔn)備時(shí)間，步伐更加穩(wěn)健謹(jǐn)慎。今年5月11日，霸王茶姬北美首店正式開(kāi)業(yè)，門(mén)店位于美國(guó)洛杉磯人氣商場(chǎng)Westfield Century City。據(jù)透露，北美首店開(kāi)業(yè)當(dāng)天銷(xiāo)售杯數(shù)超過(guò)5000杯，其代表的與咖啡全然不同的生活方式，吸引了不少當(dāng)?shù)叵M(fèi)者到店消費(fèi)。

投資未來(lái) 持續(xù)加碼產(chǎn)品研發(fā)、IT服務(wù)、人才招募

面對(duì)新茶飲行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，各家企業(yè)應(yīng)對(duì)方式各不相同。在外界看來(lái)，霸王茶姬清晰的延續(xù)了以“茶”為核心的策略。

財(cái)報(bào)中各項(xiàng)成本增加的緣由顯示了霸王茶姬投入的重點(diǎn)。其中，其一季度的“一般及行政費(fèi)用”為3.528億元，同比上漲62.1%，該項(xiàng)成本增加主要由于產(chǎn)品研發(fā)、用于提效的IT服務(wù)，以及擴(kuò)大人才招募。其中，用于產(chǎn)品研發(fā)的成本支出在本季度新增5360萬(wàn)元。

以本季度上線的輕因系列產(chǎn)品為例。2025年3月21日，霸王茶姬首次在全國(guó)省會(huì)城市推出輕因系列新品，包括輕因·伯牙絕弦和輕因·伯牙鮮沏，同時(shí)在全國(guó)范圍內(nèi)上線“輕因?qū)^(qū)”，將青青糯山、白霧紅塵、琥珀光、七里香納入輕因?qū)^(qū)。5月23日，又在全國(guó)范圍上線了輕因·花田烏龍。輕因系列產(chǎn)品的推出，是為了滿足不同咖啡因耐受度的消費(fèi)者需求——以伯牙絕弦為例，相較于經(jīng)典版伯牙絕弦，一杯大杯、標(biāo)準(zhǔn)冰、標(biāo)準(zhǔn)糖的輕因·伯牙絕弦咖啡因含量約為53毫克，咖啡因直接下降了約50%。這背后，霸王茶姬使用了二氧化碳超臨界萃取的脫咖啡因技術(shù)：把茶葉中的咖啡因萃取分離出來(lái)，整個(gè)萃取過(guò)程不使用任何有機(jī)溶劑，在保證茶葉的純天然性和香氣基礎(chǔ)上，降低茶葉中的咖啡因含量。

在推動(dòng)工藝、設(shè)備、流程改進(jìn)的同時(shí)，霸王茶姬也在創(chuàng)新性的給員工減負(fù)，同時(shí)提升效率和客戶(hù)滿意度。據(jù)了解，霸王茶姬自2023年底開(kāi)始“夜?jié)嵱?jì)劃”——即公司聘用外包團(tuán)隊(duì)，在門(mén)店在一天營(yíng)業(yè)結(jié)束后，代替門(mén)店員工完成打烊工作，再由門(mén)店員工驗(yàn)收完成。截至2025年4月，“夜?jié)嵱?jì)劃”已經(jīng)覆蓋60個(gè)城市的1100多家門(mén)店，幫助1.6萬(wàn)名門(mén)店員工實(shí)現(xiàn)“按時(shí)下班，順利開(kāi)早”，顧客的訂單選擇也因此更少受到打烊時(shí)間影響，提高了用戶(hù)滿意度。