巨子VS華熙：“互嗆”背后的成分之爭與消費者“覺醒年代”

近期，由一位博主質疑巨子生物“膠原產品不含膠原”引發的風波正在愈演愈烈。

6月3日凌晨，華熙生物官方公眾號發文，直指多家券商研報中“膠原蛋白優于玻尿酸”的結論存在“誤導性”。

6月4日，巨子生物在其公眾號上表示，針對可復美Human-like重組膠原蛋白肌御修護次拋精華（可復美膠原棒1.0），檢測結果如下：確認產品中含有重組膠原蛋白，重組膠原蛋白含量均大于0.1%。

這場看似突然的輿論戰，實則揭開了國貨美妝行業最敏感的問題——當所有品牌都在講述“成分故事”，誰才是真正的“科技與狠活兒”？

華熙生物與巨子生物的“交鋒”，或許不過是行業集體焦慮的縮影。當消費者們已經對各種所謂的高科技成分祛魅，甚至很多人已經開始明白，再多再牛的成分，其實通過皮膚表層涂抹也吸收不了多少時，國貨美妝們，該如何定義下一站？

01、成分之爭：從玻尿酸到膠原，迭代還是各有千秋？

華熙生物和巨子生物的崛起，都離不開“醫美品牌”的光環加持。兩家公司均以生物活性成分（玻尿酸/膠原蛋白）為核心，但產品策略和商業化路徑差異顯著。

華熙生物號稱“玻尿酸王者”，產品線覆蓋醫美手術使用的填充劑、皮膚管理類、術后修復類產品到功能性護膚品。其中注射類（III類醫療器械）主要包括潤百顏?/潤致?系列，覆蓋面部塑形（如隆鼻、下巴填充）、水光針、御齡雙子針（含微交聯HA+動能素）等，皮膚管理類包括用于水光療法的潤月雅?、“輕醫美”類的絲麗?等系列產品。光電術后修復類產品主要包含械字號敷料等（很多消費者也將這類敷料作為日常面膜使用）。功能性護膚品則主要是使用其核心成分的日常用護膚品，包括面膜、面霜、精華液等產品。

從財報來看，華熙生物近兩年的總營收均出現了下滑，主要受功能性護膚品的下滑幅度加大拖累，2023年、2024年該板塊營收分別下滑了18.45%、31.62%；在總營收中的占比也從2023年的61.83%下降到2024年的47.84%。

再來看巨子生物，截至目前，其醫用注射類產品尚未獲得Ⅲ類醫療器械批文。不過，巨子生物的“注射用重組膠原蛋白填充劑”已于2024年12月被列入國家藥品監督管理局醫療器械技術審評中心的優先審批名單。這意味著該產品將享受全環節加快審評審批效率的待遇，有望縮短上市時間。

目前巨子生物的皮膚修復類（II/III類械）產品可以說營收主力。主要大單品為可復美?膠原棒（次拋精華）、可復美?醫用敷料等。此次風波所涉及的即為可復美膠原精華類產品。

巨子生物目前營收全部來源于美容、健康與健身產品，2023年、2024年分別增長49.05%、57.17%，呈高速增長，但在行業內卷加劇的環境下，毛利率有所下滑，分別下滑了0.76、1.54個百分點。

不過，巨子生物非常依賴可復美這一品牌，2024年可復美品牌實現銷售收入45.42億元，占公司總營收的82%。也難怪此次針對可復美成分引發的風波，令巨子生物如此“火大”。

值得注意的是，近年來在消費者教育方面，巨子生物取得一定優勢，部分機構報告也將膠原蛋白稱之為“新一代功能性成分”，占領消費者認知。

近兩年華熙生物的功能性護膚品下滑明顯與巨子生物的營收大幅上升，或許這種消費者認知轉移也是原因之一。所以此次華熙生物發聲想要表達的核心觀點之一就是：

膠原蛋白與玻尿酸只是技術路線及主打功效不同，不存在誰是誰的迭代進化。

02、未來走向：誰能真正重塑消費者認知？

事實上，華熙生物與巨子生物都是國貨美妝崛起的代表性企業，作為消費者，其實并不希望這兩家公司兩敗俱傷。但不可否認，兩家公司也都各自面臨不同的挑戰。

對于華熙生物來說，玻尿酸填充劑面臨集采壓力（如山東已試點）；功能性護膚品領域，部分券商力推的“膠原蛋白替代論”，直接威脅其基本盤。

此前華熙生物采用多品牌戰略，導致部分營銷資源的浪費，近年來已在逐漸收縮一些收益不佳的品牌，如“米蓓爾“、”夸迪“等。聚焦主品牌的同時，華熙生物目前最大的挑戰在于如何重塑消費者認知，證明“玻尿酸+其他成分”組合的抗衰效果不弱于膠原蛋白。

反觀巨子生物，過去兩年憑借“重組膠原蛋白”概念的東風，營收增速均在50%左右，但此次輿論危機令消費者關注到了“成分標榜與實際功效的認知差”。此次風波后，巨子生物的可復美及其他品牌要如何繼續講好“成分故事”，也是擺在公司面前的一大挑戰。

如今，行業成分內卷已陷入“實驗室數據競賽”，而普通消費者有幾個能看懂“環肽-161”、“玻色因“和“III型膠原”的區別？此次風波也讓消費者認知更多的回歸到一些“常識“——

比如，拋開比例談成分就是耍流氓。

比如，涂抹式的護膚品并不能真正實現注射劑的功效。

因此從本質上來看，以華熙生物、巨子生物為代表的國貨美妝的競爭，歸根結底是一場關于“信任”的爭奪——消費者是否相信你的科技故事，資本市場是否相信你的增長邏輯。

如果通過這一次風波，讓美妝品牌們能夠更貼合實際、更符合科學地宣傳自身的成分與產品，不再靠神話產品功效去誤導消費者，那么這一次風波或許也不是壞事，反而是消費者之福，也是行業長遠健康發展的幸事。