投資人擔憂競爭加劇：港股理想大跌13%，比亞迪、小鵬和蔚來跌超5%

北京時間7月30日，受到昨晚美股開盤即從+6%到-6%的影響，同在港股上市的理想汽車，開盤即大跌，股價表現全天低迷，最后收盤跌幅為12.84%，收盤價為104.500港元，略高于盤中最低價104.100港元。

理想汽車的大跌可以說是預期之內，預期之外的是在港股上市的寧德時代、比亞迪、小鵬和蔚來同時錄得超過5%的跌幅，寧德時代跌幅甚至接近8%，不過，寧德時代是在創下港股上市新高的468.0港元（對應市值1.95萬億港元、A股市值為1.26萬元人民幣，港股顯然高估，畢竟是中國新能源核心資產，值得外資高估）后大幅下跌，單日盤中跌幅超過10%（按盤中最高、最低價計算）。

但同在港股上市的新能源標的，零跑汽車微漲0.16%、小米跌幅為-0.99%。

因此，并不能簡單歸因于是板塊大跌。

或許，這是二級市場的投資人在提前賣出面臨激烈競爭的標的，包括新勢力的蔚小理，以及全球新能源汽車銷量冠軍的比亞迪。i8的正式上市，是投資人認為新一輪競爭開啟的信號，因此進行提前賣出的行為？

回到為什么零跑和小米能在今天板塊普遍大跌的情況下，依舊能夠相對穩。從最近幾日的股價走勢來看，零跑的股價是重回了上漲的通道，小米則是處于下跌趨勢，最近連續4個下跌的交易日累計跌幅超過6%。

零跑股價能夠重回上漲通道，因為其在24年Q4實現了單季度盈利，但25年Q1未能實現持續盈利，但海通國際認為零跑在25年Q2有望實現盈利，主要是受銷量大幅度增長影響，有望錄得1.2億元的歸母凈利潤，對應的凈利潤率接近1%。或許零跑能夠在25年實現全年盈利！

小米則是預期已經打滿了，短時間內看不到更多的利好，股價已經提前反映了SU7和YU7的交付量，接下來就看小米產能釋放情況，以及新車型的發布情況，或者是AI方面的進展。此前，小米開售的小米AI眼鏡很快售罄，但口碑并不太好，

回到今天大跌的比亞迪、小鵬和理想，這三家今天大跌實在是意料之外。盤后邏輯來看，結合零跑的股價堅挺，同時看A股的北汽藍谷走在上漲通道、江淮汽車在屢破歷史新高、賽力斯股價（今日微跌0.43%）也是相對堅挺來看，各家股價的走勢可能是和各家的在手訂單數以及新增訂單數有很大關系。

小米的在手訂單毋庸置疑了，雷軍被戲稱為北京欠車王。零跑的新增訂單也是可圈可點，周新增訂單持續過萬。7月24日正式上市的零跑B01，開售72小時鎖單量就過萬了，雖然不能和小米這種現象級的選手相比，但是，也是非常出色了。

鴻蒙智行的在手訂單和新增訂單都是很不錯，主力是問界，問界M8在手訂單充足、M9訂單能滿足月交付過萬，M8月交付能過2萬。還有即將上市的M8純電版、全新M7（能沖擊月交付3萬、4萬？），以及享界S9T等，尊界S800新增訂單也很不錯，周訂單過700，據說產能排到了11月份，再晚下單就要到明年提車了（購置稅又要多交了）。

鴻蒙智行關聯的北汽藍谷、賽力斯和江淮汽車，股價走勢都是相對好，上汽集團可能是在等尚界H5的到來，上汽和行業（競爭對手除外）都在期待尚界H5能夠爆款，北汽藍谷的享界S9T也值得期待，外觀是太帥了！。

比亞迪這個卷王，在長城魏建軍的“汽車恒大論”讓管理層開啟了“60天付款”、“反內卷”等連續行動，比亞迪也是做了很多動作，包括反哺經銷商（額外的現金獎勵和提車政策的調整）、產線緩建、下調多條產線開工時間，實際上就是生產端到銷售端都進行了大調整。

比亞迪剛經歷了A股一拆三后，股價并未走出新一輪行情，反而是下滑了，應該是和反內卷有很大的關系，看比亞迪海外發力情況如何，在上半年，比亞迪拿下了8個國家和地區的新能源汽車銷冠，期待下半年有更好的表現。

小鵬和蔚來，從最近的周銷量來看，小鵬的銷量并沒有展現出持續的超預期表現，這大概率是和在手訂單數以及新增訂單數有關，說白了就是訂單數不及預期，并非產能不足。至于蔚來，則都在期待31日晚上公布售價的L90，此前，L90預售已經走出了一波大概50%左右的漲幅，現在回調是非常正常的。況且，蔚來的交付只能完全依賴每天的新增訂單，因為蔚來那么多車型，是沒有任何一款車型有儲備訂單的。