左手銳步右手MUSINSA？安踏多品牌布局為何“緋聞”不停 | 大公司

作者：陳青松

本文字數：2841字

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安踏是否真的需要銳步和MUSINSA？在解答這個問題之前，不妨先看看安踏收購、合資動作背后的選擇邏輯。

丟掉與中國奧委會16年的合作之后，安踏在資源布局上的腳步不僅沒有慢下來，反而更快了。成為全運會體育裝備合作伙伴、布局乒乓球牽手樊振東、收購德國戶外運動品牌Jack Wolfskin（狼爪），很符合品牌“永不止步（Keep Moving）”的口號。

的確，安踏在收購的動作上似乎也還沒有止步。近日，美國運動品牌銳步、韓國時尚電商品牌MUSINSA與安踏之間不斷傳出“緋聞”。對于營收超700億的安踏體育和雙輪驅動超千億的安踏集團來說，進行任何布局似乎都是順理成章。

安踏并非中國本土運動品牌收購海外運動品牌的先例，之后也一定不乏后來者，而且也有一擲千金但換來被剝離，甚至逐漸淡出消費者視野的案例。盡管安踏與銳步以及時尚品牌MUSINSA之間收購的消息被廣泛報道，但這樣的收購是否能實現，能否再次上演FILA曾經的奇跡還是未知。

安踏與銳步之間的“緋聞”

安踏與銳步之間的傳聞由來已久，早在阿迪達斯計劃剝離銳步品牌時，中國運動品牌安踏、李寧便是潛在下家的緋聞對象。最終，美國品牌管理公司Authentic Brands Group（ABG）以約25億美元成為該品牌的擁有者。彼時，安踏集團全年營收為493.3億元，借“國潮”業績大增的李寧營收也剛突破200億元達到225.7億元。這樣的業績，加上銳步在阿迪達斯的情況等多重因素，本土運動品牌“吃下”銳步品牌必然被多重“設限”了。

針對雙方之間的傳聞，安踏方面做出回應，“公司不對市場傳聞發表評論”。短短12字的“模糊”評論讓外界解讀出一種既不否認也不承認的態度，認為這樁收購案的天平向可能的一側傾斜。 傳聞另一方，ABG集團銳步和Champion的執行副總裁史蒂夫·羅貝爾向品牌合作伙伴否認了這一傳聞，聲明ABG并沒有將銳步出售給安踏，這一說法完全是錯誤的，并進一步明確該公司目前或將來都不會計劃剝離銳步。作為運動品牌管理集團，ABG在其成立至今的16年時間里沒有出售過任何品牌。似乎在向外界傳達短期內銳步再次被出售幾無可能。銳步方面迅速做出這樣的回應并不難理解，品牌被收購后，ABG集團對銳步給予了厚望，提出“讓銳步做銳步”的口號，并計劃到2027年全球零售額達到100億美元，基于此，銳步去年下半年動作頻頻，打出球星牌進軍高爾夫并與美國女子籃球協會達成新的多年期合作伙伴關系，為WNBA球隊生產運動鞋。

無論是對未來業績的信心，還是加碼高爾夫、籃球領域的舉措，都足以看出ABG對銳步的態度，很難想象該品牌會被再次“拋棄”。

相比與銳步的緋聞，安踏與韓國時尚品牌MUSINSA之間的合作則顯得低調了不少。據韓國財經媒體報道，雙方的合作以MUSINSA持股60%、安踏持股40%的架構成立合資公司，MUSINSA掌握經營權。從這一點來看，缺乏經營話語權的安踏更像是投資品牌階段，還遠沒到將其并入上市公司的地步。

安踏需要銳步和MUSINSA嗎？

安踏和銳步方面針對傳聞給出了回應，二者之間的收購還沒有確切消息，但安踏是否真的需要銳步和MUSINSA？

在解答這個問題之前，不妨先看看安踏收購、合資動作背后的選擇邏輯。2009年，安踏收購意大利運動服飾品牌FILA，彼時的安踏只有面向大眾運動市場的安踏品牌，FILA的加入一方面彌補了安踏缺乏高端品牌的問題，另一方面是對時尚板塊空白的彌補。如今，成長為主品牌的FILA對安踏體育的重要性不言而喻。

收購FILA的成功加速了安踏多品牌布局的腳步。2016年和2017年分別與日本專業運動品牌迪桑特、韓國戶外品牌可隆成立合資公司，從兩個品牌的調性來看，為安踏在中國市場彌補了專業運動、戶外運動的空白，以兩個品牌為代表的其他品牌已經逐步撐起安踏的第三條增長曲線。

拋開獨立于安踏體育之外的亞瑪芬體育，今年4月安踏收購德國戶外品牌狼爪。已經擁有迪桑特和可隆這樣專業運動和戶外品牌，極有可能會因為所提供的產品同質化造成競爭，甚至產生1+1＜2的效果，安踏為什么還要收購狼爪？

安踏分別與迪桑特、可隆的母公司成立合資公司，僅獲得中國大陸、香港、澳門地區的權益；一方面，除此之外的廣闊市場并不歸屬安踏；另一方面，雙方合作也可能在某個時間節點出現變數，面臨雞飛蛋打的局面。屆時，安踏丟掉的不只是一個品牌，還有已經在專業運動和戶外建立起來的部分市場、渠道。當然，從產品布局上，可隆偏向戶外生活，狼爪則更傾向于高端專業戶外裝備，這也是安踏在細分賽道上需要繼續完善的產品鏈條。

被傳出緋聞的銳步和MUSINSA，是否是安踏品牌矩陣中所需的？如果真的被收購或進一步合作，這兩個品牌在安踏的品牌矩陣中將扮演怎樣的角色？

銳步的優勢產品包括了健身、女子籃球、高爾夫，這幾個板塊在一定程度上都是安踏產品線的空白或需要進一步加強的。盡管安踏簽約歐文、湯普森等NBA球員并持續在籃球裝備上布局，但安踏之外，還需要更高端的產品線或品牌與耐克、阿迪達斯、安德瑪等品牌競爭，顯然重新切入籃球的銳步可以承擔這個角色。另外，健身、高爾夫也是安踏正在布局的產品線，同樣需要一個中高端的品牌來完善從大眾向專業的跨越，以滿足不同消費者群體的需求。

當下來看，安踏的品牌矩陣中顯然是還沒有主打時尚產品的Musinsa的一席之地，畢竟在運動市場上，安踏還有很長的路要走，顯然不會在上升期將自己的核心主業向其他領域轉移。但安踏與Musinsa之間未必不可以在體育領域有進一步合作。

本土運動品牌的設計與美感一直是消費者的槽點。Musinsa之所以受到消費者青睞，迅速成長為獨角獸品牌，其設計是成功的關鍵之一。另外，收購MAIA ACTIVE是安踏向女性市場發力的第一步，安踏與Musinsa之間或許可以借鑒耐克與卡戴珊之間的合作模式，聯名推出運動服飾。從這一點看，安踏與Musinsa之間成立合資公司，未來可能會有更多合作的可能性。

安踏的全球化還需要繼續買買買嗎？

當安踏搭建了以面向大眾市場的安踏品牌，時尚人群的FILA，專業運動人群的迪桑特、可隆、狼爪等，安踏的品牌矩陣還缺什么，是否還需要再通過“買買買”來推進全球化？

通過收購其他運動品牌無非是看中該品牌的市場、渠道，彌補產品線需求，提升國際地位與影響力等考量。隨著各類新興運動項目的興起、升溫甚至參與門檻不斷降低，運動品牌需要布局的細分賽道正越來越豐富。即便耐克、阿迪達斯這樣在體育領域有影響力的品牌，要實現所有運動項目的布局也未必容易。但隨著國內及國際運動市場的競爭日趨激烈，選擇收購有基礎的品牌是品牌快速切入新興領域或形成產品鏈條的方式之一。

顯然，買買買還可能會面臨多方面的問題，比如品牌、產品同質化導致內部資源的競爭、外部市場的爭奪，對管理、設計等多方面產生壓力。李寧、特步等本土運動品牌，阿迪達斯對銳步的收購等，嚴格意義上來說并沒有產生安踏收購FILA的效果。其中的原因，不乏專業管理團隊的缺乏、內部資源傾斜等。想要購買優質品牌，企業解決以上多個方面的問題是成功的前提。

盡管銳步方面明確回應了收購的可能性不大，但對于加速全球化的安踏來說，買買買的腳步應該不會止步，畢竟FILA的成功，迪桑特、可隆合作模式帶來的效益是顯而易見的。 安踏的全球化需轉向戰略協同型標的而非單純規模擴張，也要選擇性收購。結合當下體育運動鞋服市場的趨勢和需求，短期內健身、女性運動等細分賽道的產品是其品牌矩陣中需要補充的部分，長期則需提升自有品牌的技術壁壘與全球化運營能力，避免陷入“依賴收購、弱化創新”的路徑依賴。