從博士生導師淪為囚徒的上市公司董事長

問道者 | 李 百

浙江上市公司帕瓦股份原董事長張寶，從中南大學博士師導師淪為囚徒的人生轉折，比他的鋰電池正極材料研究更加跌宕起伏。

一直到被警方立案偵查前，張寶的人生異常精彩。他是帕瓦股份的實際控制人之一，并在2022年10月開始擔任公司董事長兼總經理。他還是A股里并不常見的學者型企業家，在創立帕瓦股份之前，他已經是中南大學的博士生導師。

然而，張寶的精彩人生從今年5月起便蒙上了一層陰影。他先是主動辭去帕瓦股份董事長和總經理職務，兩個多月后被警方立案偵查，9月8日公告又被紹興諸暨檢察院批準逮捕，職務侵占的罪名坐實。同一天，證監會也對公司和張寶立案。

按照公告的說法，張寶辭職系“個人身體原因”，但真實情況似乎并非如此。帕瓦股份預告2023年業績時，宣稱會有1800-2000萬元左右的凈利潤。可實際上這一年凈虧2.48億元，與預告天差地別。從歷年財報看，帕瓦股份最好的光景是2022年，那一年的凈利潤也才1.46億元。

背后見不得光的真相是，帕瓦股份財務造假，通過虛增營業收入、虛增在建工程，少提存貨跌價準備，對2023和2024年報大量注水。信披違規加上財務造假，張寶想繼續留任，怕是法律也不允許了。

信披違規后，帕瓦股份和張寶等人被上交所通報批評，隨后，浙江證監局也對公司及相關人員出具了警示函。因為財務造假，帕瓦股份直接被戴上了退市風險警示的ST帽子。但讓張寶陷入萬劫不復境地的，則是涉嫌職務侵占。

根據公告，張寶通過供應商占用公司資金1.41億元，占用銷售貨款4900多萬元，共占用1.91億元資金，本息超過2億元。張寶把這些資金用于本人消費、投資、存于本人或本人指定賬戶，或現金存于本人處。

這位中南大學的博士生導師估計把上市公司當成自家小金庫了，想拿就拿，想用就用，似乎完全忘了他這個董事長甚至還是董事會選出來的，只是代表其他股東在行使權力。

實際控制人占用上市公司資金，多數是債務危機所累，想拆東墻補西墻。從公告信息來看，張寶占用資金并非用來填坑，而是像支配自己的錢包一樣支配上市公司資金。表面上看，這位學者型董事長存在著法務盲區。

這位學者型董事長確實沒有專門學習過法律。他拿過冶金物理化學博士學位，是化學工程與工藝專業博士后和韓國KIGAM研究院訪問學者。他在中南大學完成從本科到博士的學習，1997年8月起在中南大學冶金與環境學院擔任助教，2012年晉升為研究員和博士生導師，學術生涯進入了巔峰。

作為具有專業技術背景的學者，張寶的創業顯得順理成章。2014年他在紹興諸暨創立帕瓦新能源公司，專注于鋰離子電池和鈉離子電池正極材料的研發、生產和銷售。2022年帕瓦股份在科創板上市，張寶隨之由總經理兼任董事長，兩個職務一肩挑。

到張寶被逮捕，帕瓦股份上市其實才過去三年。這位博士生導師難道真的只會搞科研不懂法律嗎？事實似乎又并非如此。

帕瓦股份上市第二年起業績便變臉，2023年虧損2.48億元，2024年虧損幅度擴大到7.3億元，今年上半年虧損雖然有所收窄，仍然虧損1.6億元。帕瓦股份業績變臉的背后，行業競爭加劇，帕瓦股份卻逆勢擴產。帕瓦股份上市以后，新能源汽車行業技術路線發生了變化，磷酸鐵鋰電池因為成本更低和安全性更好，擠壓了三元鋰電池的市場空間，主營三元前驅體的帕瓦股份首當其沖。

由于技術路線跟錯了隊伍，帕瓦股份面臨的上市后業績壓力山大。財務造假和占用資金顯然已不是法盲可以一言以避之。大股東有三年限售期，賣不了股票張寶也只是紙上富貴。張寶對于財務造假定然是知情的，以現在的監管力度，帕瓦股份存在著被退市的可能。張寶估計已經預判到了東窗事發的后果，主動辭職是迫不得已，在股票賣不了的情況下，占用上市公司資金成為曲線套現的理想手段。

到被逮捕前，張寶只歸還了3000萬元占用資金。這位中南大學博導可能本來就沒想過要還，只是這一搞可能會雞飛蛋打，傾家蕩產。