十月稻田被調(diào)出港股通，如何用長期價值自證成長底色？

9月8日，港股通標的名單定期調(diào)整正式生效，調(diào)整結果分別有20入和20出。這個消息出來之后，市場情緒直接反映在股價上——被調(diào)出公司普遍承壓，十月稻田也在此列。

與短期波動形成鮮明對比的是，十月稻田日前發(fā)布的2025年半年報，交出了十分亮眼的答卷：上半年實現(xiàn)營收30.64億元，同比增長16.9%，經(jīng)調(diào)利潤更是大幅增長97.7%。

從半年報來看，十月稻田的基本面并不差。此次調(diào)整，反而為市場和行業(yè)提供了一個重新評估十月稻田長期價值的契機——作為家庭食品創(chuàng)新標桿，十月稻田能否憑借出色的業(yè)績、準確的戰(zhàn)略推進和企業(yè)的長期價值，證明其成長底色？

短期波動下的基本面支撐

十月稻田此次被調(diào)出港股通，并非因總市值不達標，而是受限于恒生指數(shù)成分股的臨時性篩選要求。中信建投發(fā)研報指出，本次十月稻田被調(diào)出港股通，直接原因是其上半年H股流通比例較低，僅占總股本的40%，導致流通市值未達到恒生指數(shù)成分股篩選的臨時性要求，而公司總市值實際已符合港股通門檻。

值得關注的是，公司已主動解決流通問題：根據(jù)十月稻田公告，公司646333720 股非上市股份轉(zhuǎn)換為H股股份已于2025年7月14日完成，且該等轉(zhuǎn)換H股于2025年7月15日上午9點整起開始在聯(lián)交所上市。公司當前已通過所有股份在港股全流通申請，7月15日起以總市值參與恒生指數(shù)成分股評選。

結合十月稻田的半年報以及戰(zhàn)略動作，中信建投認為，十月稻田進入新一輪成長期，且發(fā)展路徑清晰，公司品牌力具備溢價，并非傳統(tǒng)基礎農(nóng)產(chǎn)品公司，盈利能力超過頭部乳制品公司。作為家庭食品創(chuàng)新標桿，十月稻田的價值有望逐步被市場認可，預計2026年將重回港股通，同時維持“買入”評級。

短期來看，調(diào)出確實可能影響資金面與市場情緒，給十月稻田帶來階段性壓力。但長期來看，一家企業(yè)的價值終究要靠扎實的業(yè)績與成長性來證明——而十月稻田的業(yè)績軌跡，恰恰印證了其基本面的韌性和增長潛力。

從2020年到2024年，十月稻田營業(yè)收入分別為：23.27億元，35.98億元，45.33億元，48.67億元，57.45億元，五年間實現(xiàn)翻倍增長。2025年上半年，十月稻田營收達30.64億元，延續(xù)了高增長態(tài)勢。

這份業(yè)績不僅體現(xiàn)了十月稻田的盈利能力，更凸顯了其在家庭食品賽道的增長潛力，為短期波動提供了堅實的基本面支撐。

三輪驅(qū)動下的增長動能

十月稻田的持續(xù)高增，背后的動能是什么？拆解十月稻田的財報，不難發(fā)現(xiàn)其增長源于“產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道深耕、全域營銷”三大核心引擎的協(xié)同發(fā)力。三者環(huán)環(huán)相扣，讓十月稻田形成了從創(chuàng)造產(chǎn)品價值到實現(xiàn)價值擴散，再到沉淀品牌價值的完整閉環(huán)，為其發(fā)展注入源源不斷的動力。

產(chǎn)品創(chuàng)新：以需求為導向，持續(xù)變陣

作為家庭食品創(chuàng)新標桿，十月稻田以“深耕現(xiàn)有品類，拓寬多品類產(chǎn)品矩陣”為策略，通過精準的消費洞察，不斷研發(fā)推出產(chǎn)品，構建了“主食+休食+調(diào)味”的多元化產(chǎn)品體系。

在核心優(yōu)勢品類上，十月稻田聚焦大單品的打造，目前擁有多個年度銷售規(guī)模過億的單品，如十月稻田寒露秋香五常大米、十月稻田長粒香、十月稻田黃糯玉米等，這些爆款產(chǎn)品的穩(wěn)健增長，成為十月稻田業(yè)績的壓艙石。

與此同時，十月稻田基于“一人食”、“家庭輕食”、“健康低脂”等迸發(fā)的消費需求，持續(xù)拓寬家庭食品的產(chǎn)品版圖：雜糧、干貨等產(chǎn)品在主流電商平臺保持銷量排名前列；沙拉汁、歐芹大蒜鹽等新產(chǎn)品陸續(xù)上市。十月稻田還向休閑食品進軍，從開袋即食角度推出多品類食品，如水果玉米粒、即食玉米段等。

根據(jù)半年報，十月稻田主要業(yè)務大米的收入同比增長21.0%，增長潛能仍在釋放，優(yōu)勢持續(xù)擴大；而以玉米領跑的創(chuàng)新業(yè)務，正在成為十月稻田強勁的第二增長曲線，為企業(yè)長期增長注入澎湃動能。

渠道深耕：全渠道營銷網(wǎng)絡，加速織網(wǎng)

抓住電商發(fā)展的紅利、從線上起家的十月稻田，正在持續(xù)織密全鏈路營銷網(wǎng)絡。在2025半年報中，十月稻田提到“矢志以‘看得見、買得到’贏得消費者的青睞”，讓產(chǎn)品更高效、順暢地觸達消費者。

得益于十月稻田在線上的持續(xù)孵化，其產(chǎn)品覆蓋了京東、拼多多、天貓超市等40余家主流電商平臺。同時十月稻田牢牢把握數(shù)字化消費紅利，著重布局線上自營店，成為新的增長亮點。

順應線下零售的發(fā)展態(tài)勢，十月稻田在現(xiàn)代商超建立了廣泛的銷售網(wǎng)絡，入駐永輝超市、大潤發(fā)等近百家商超，加碼布局山姆、胖東來等高勢能渠道，帶來新的業(yè)務增量。在此基礎上，十月稻田精準洞察城市消費“最后一公里”的痛點，在即時零售領域快速發(fā)力，完成對小象超市、樸樸超市、叮咚買菜等平臺的深入布局，搶占即時零售萬億市場先機。

守住線上主戰(zhàn)場，拓展線下新增量，渠道結構的持續(xù)優(yōu)化，強化了十月稻田便利性、可靠性的價值，為十月稻田的發(fā)展提供了長期動力。

戰(zhàn)略導航：品牌升級，全域營銷

緊扣“中國味 香香香”的品牌主張，十月稻田通過多元化的營銷動作，讓品牌價值深度沉淀。

打造專屬節(jié)點，引領健康消費風潮。2025年“輕食季”，創(chuàng)始人親自下場“演短劇”、直播帶頭做運動，并通過與國民IP《新白娘子傳奇》及趙雅芝深度聯(lián)動，將一根玉米升維為年輕人健康生活方式的“社交貨幣”，連續(xù)兩年引領輕食健康化熱潮。

贊助體育賽事，強化品牌健康屬性。十月稻田作為賽事支持商首次亮相吉林馬拉松賽事，現(xiàn)場為參賽選手派發(fā)玉米產(chǎn)品，使優(yōu)質(zhì)粗糧與運動場景深度融合，以輕食力量傳遞健康運動、健康生活理念。

跨界聯(lián)名，為品牌注入趣味化的年輕基因。十月稻田與治愈系游戲《貓咪和湯》IP聯(lián)名，推出了4款共創(chuàng)產(chǎn)品，為消費者帶來一場美味與治愈的雙重體驗，強化了品牌與消費新世代的情感連接。

全域營銷之下的品牌升級，讓十月稻田夯實了新一代國民品牌的占位，其建立在用戶心智中的品牌價值認知，成為十月稻田難以被復制和超越的終極壁壘。

趨勢錨定下的長期價值

若拉長時間維度審視十月稻田的成長，其最鮮明的特質(zhì)在于“不追風口，只踩趨勢”，即十月稻田所有的戰(zhàn)略決策都站在正確的趨勢之上。

2011年創(chuàng)立時，十月稻田抓住電商紅利快速起勢；如今，又緊跟健康飲食、便捷消費的潮流，通過產(chǎn)品與渠道創(chuàng)新持續(xù)滿足市場需求。精準錨定趨勢，十月稻田從來都不是依靠風口或者單一爆款的機會主義者，而是始終以長期視角扎根家庭食品賽道的穩(wěn)健成長者。

一家企業(yè)的長期價值，不是單一維度的考量，其始于創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力，固于寬闊的護城河，久于強大的進化力，終于積極的社會意義——消費者是否會因它的存在，而感到生活更便利、更美好？產(chǎn)業(yè)鏈是否會因它的運作，而更高效、更公平？

從這個角度來看，十月稻田的長期價值顯然是毋庸置疑的。

在消費端，食品行業(yè)健康、優(yōu)質(zhì)、便捷的需求還在增長，十月稻田的產(chǎn)品創(chuàng)新始終圍繞趨勢和需求展開，快速響應市場變化；在產(chǎn)業(yè)端，十月稻田通過全鏈路升級，推動傳統(tǒng)農(nóng)民向產(chǎn)業(yè)工人轉(zhuǎn)型升級，推動傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

十月稻田創(chuàng)始人王兵說過，“我們干這個產(chǎn)業(yè)實際是一個長周期，長投入，長積累的活兒”，這注定了十月稻田的發(fā)展韌性經(jīng)得起考驗。短期的港股通調(diào)出或許會帶來階段性波動，但只要十月稻田能持續(xù)兌現(xiàn)高速增長，鞏固在中國家庭食品市場的地位，其長期價值終將在時間的沉淀中得到充分認可，它的成長故事還遠未結束。