助貸新規臨近，實測哈啰臻有錢：擔保費是利息四五倍、綜合成本遠超36%

自去年以來，各大短劇、流量平臺的廣告中頻繁出現哈啰的身影，但廣告推廣的主要產品是哈啰的助貸平臺“臻有錢”。

盡管坊間都戲稱“流量的盡頭是放貸”，但即便是在以金融業務做變現渠道的諸多流量平臺中，哈啰都是較為罕見的一種。

尤其是在《助貸新規》臨近正式實施之際，注冊用戶超8億的哈啰仍在蒙眼狂奔，還未看出及時調整的跡象。

“白名單”倒計時

從2019年上線“臻有錢”，哈啰在金融領域的布局已有六年，但其資質短板始終明顯。截至目前，哈啰僅持有融資擔保牌照，而未獲得網絡小貸、消費金融等直接從事信貸業務的關鍵牌照。這意味著，哈啰無法獨立開展放貸業務，只能通過助貸模式為持牌金融機構導流。

這種模式存在較大局限性：一方面，哈啰無法深度參與信貸核心環節，難以獲取更高收益；另一方面，對合作機構的依賴也使其在業務擴張中面臨更多不確定性。

據「一只互金鵝」消息，目前哈啰金融業務導流與自營助貸余額約超400億元，屬于助貸行業中游偏上規模。

為彌補這一不足，哈啰試圖通過收購或轉讓的方式獲取小貸牌照。近期，哈啰在招聘網站上發布了一個重慶小貸公司董事職位，被業內解讀為其可能在重慶獲取一張小貸牌照。不過，在正式獲取牌照之前，哈啰的金融業務仍需依賴助貸模式運營，而這種“灰色地帶”的操作方式，可能隨時受到監管的限制。

目前，哈啰金融的助貸業務高度依賴合作方，這些合作方中既有消費金融公司、融資擔保公司、銀行，更有眾多同樣為導流平臺的助貸機構。哈啰臻有錢產品界面公示的合作伙伴包括中原消費金融、度小滿、晉商消費金融、信也、信用飛5家。

不過，哈啰金融的實際合作方遠不止這5家。在哈啰臻有錢的《用戶服務協議》中共有7份協議，點擊其中的《個人信息共享說明》跳出來的PDF文件中，哈啰臻有錢合作的融資擔保機構為16家，合作的第三方機構高達七八十家。

除上述已公示的中原消費金融、晉商消費金融，哈啰金融合作的消費金融公司還有中郵消費金融、蘇銀凱基消金、陽光消費金融、杭銀消費金融、馬上消費金融、盛銀消費金融、湖北消費金融、錦程消費金融、中銀消費金融、唯品富邦消費金融、興業消費金融、陜西長銀消金、哈爾濱消費金融等13家。

同時，哈啰金融還與更多助貸機構進行了合作，包括還唄、甜橙借錢、拍拍貸借錢、省唄、樂享借等。

此外，在黑貓投訴、聚投訴等各類涉及哈啰金融的投訴中，出資方還涉及浙商銀行、蘇商銀行、江西裕民銀行、梅州客商銀行、遼寧振興銀行、華瑞銀行、錫商銀行、廊坊銀行、三湘銀行、藍海銀行、四川新網銀行、福建華通銀行等多家銀行。

盡管哈啰金融此前已與多家持牌金融機構合作，但截至9月17日，據不完全統計，同此前龐大的出資方數量相比，僅有哈銀消費金融、梅州客商銀行將其列入了合作機構“白名單”。

今年10月1日即將實施的《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》（簡稱《助貸新規》）強調“不得與名單外機構開展合作”。如果屆時哈啰臻有錢還未進入商業銀行的“白名單”，那么其與商業銀行現有的合作模式有違規之嫌，后續發展也缺乏合規依據。

同時，《助貸新規》還要求商業銀行自主開展風險評價，禁止助貸平臺干預審批通過率。而哈啰金融既無小貸牌照進行自營風控，又無法對龐大的合作方群體實施有效監管，那么400億元貸款余額背后的信用風險實則傳導給了出資機構與普通借款人。

即便哈啰成功收購了小貸牌照，《小額貸款公司監督管理暫行辦法》明確規定“小貸公司與商業銀行聯合發放網絡貸款時，單筆出資比例不得低于30%”。這意味著哈啰現有輕資產助貸模式（僅提供導流）要轉型為“聯合放貸”，則需投入自有資金并承擔至少30%的風險，可能會導致此前狂飆的規模擴張速度大幅放緩。

綜合借貸成本遠超36%

在資質和合作方問題之外，哈啰金融的高利率爭議也引發了廣泛關注。臻有錢顯示綜合年化利率（單利）為4.9%-36%。公然宣傳超過司法保護上限的利率，哈啰金融不可謂不大膽。

最高人民法院在《關于進一步加強金融審判工作的若干意見》中明確規定，金融借款合同的利率司法保護上限為年利率24%。雖然金融借款利率的司法保護上限在實踐中仍存在一些討論，但36%的利率顯然逼近甚至超過了監管機構所警示的“紅線”水平。

這還只是單純的利率顯示，如果將會員費、擔保費、擔保咨詢費等費用計入綜合借貸成本，那么哈啰的綜合利率遠超36%。

為什么哈啰敢如此行事？最直接的原因便是盈利壓力。從2021年哈啰的招股書數據來看，2018年到2020年，哈啰一直處在虧損狀態，凈虧損額分別是22億元、15億元和11.3億元。盡管虧損持續收窄，但哈啰的主業共享單車近年來增長空間有限。

另據行業人士透露，流量平臺對于網貸/助貸廣告收費金額較高，以短劇為例，獲取一個有效網貸客戶，網貸/助貸機構需要支付給流量平臺2000元。

這便不難解釋哈啰的金融業務激進到甚至有些“鋌而走險”的程度。金融業務承載著哈啰單車業務增長乏力之后的營收期望，而這一渠道獲客成本又顯著高于其它業務，只能持續這種激進的金融策略，雖短期或能緩解盈利壓力，但長期看無異于“走鋼絲”。特別是在《助貸新規》即將施行的背景下，哈啰尚未表現出快速掉頭、及時調整的跡象。

公然標示36%的利率，本質上也是哈啰的“豪賭”。哈啰賭得便是并非所有借款人都能在息費不合理的情況下走法律途徑。黑貓投訴平臺上已有大量關于哈啰借錢“高利貸、暴力催收、莫名扣會員費”等的投訴。

綜合各類投訴信息，借款人在哈啰金融申請借款后，實際還款金額不僅是本息，還有各種包括但不限于擔保費、服務費、擔保咨詢費等多項費用，甚至有用戶投訴擔保費比利息費用還高。

「商業范兒」以借款8000元為例，進行實測：12個月還款計劃的應還總額為9076.8元，每期還款756.4元，每期除了本金和利息外，還有71.54元的擔保費，12個月合計達到858.48元，而12個月的利息也不過才218.32元，擔保費為利息的近4倍。

12個月的綜合年化利率顯示為23.98%，踩在了24%的司法保護上限的范圍內，但是這一綜合年化利率是優先審核通道的專享。

如何獲得優先審核通道使用權呢？答案是“開通會員”。但開通會員的告知以及需要用戶同意的按鈕并未顯示在醒目位置，而是僅留一行小字，若用戶沒有仔細觀察，常發生默認購買的情況。

如果不購買會員服務，也就是以“普通申請”的方式借款，綜合年化利率將達到35.98%，同樣卡在36%的紅線內，但這只是利息。若以普通申請方式，借款人還需要在原有本息、擔保費之外，額外繳納擔保咨詢費。

擔保咨詢費同樣不低。仍以8000元12個月借款期限為例，每期擔保費和擔保咨詢費分別為67.87元和47.22元，合計為1381.08元。

此外，臻有錢的會員費在不同頁面中會顯示不同的價格，自動續費有59元/月與79元/月之分，并無統一標準。會員費并不計入借款頁面所展示的23.98%綜合年化利率內；同時不開通會員的“普通申請”，擔保咨詢費同樣不在35.98%綜合年化利率中。

《助貸新規》中規定，商業銀行應當在合作協議中明確平臺服務、增信服務的費用標準或區間，將增信服務費計入借款人綜合融資成本，明確綜合融資成本區間，同時明確平臺運營機構不得以任何形式向借款人收取息費，增信服務機構不得以咨詢費、顧問費等形式變相提高增信服務費率。

“借錢優選”隱性復活

除了“臻有錢”外，哈啰APP還曾提供“借錢優選”服務，該服務接入了一系列消費金融公司、銀行、互聯網小貸、融資擔保公司等，屬于貸款超市性質。但由于受監管環境變化，哈啰在2024年下架了“借錢優選”。

不過，從用戶測評與投訴來看，哈啰“借錢優選”的下架屬于“大隱隱于市”。進行測評時，在“臻有錢”借款頁面右下角有一個“優選額度”提示入口，點擊進入，正是哈啰曾下架的“借錢優選”貸款超市。不同時間點擊進入，可能出現的借貸平臺不盡相同，如鑫用錢、微銀信用、源小花、村村花、小福借款、人品借款、星貸、聚融易等多個平臺。

不過，“借錢優選”界面中多家網絡小貸公司的注冊資本并不具備跨省經營資格。例如，天眼查顯示村村花背后的合盈小額貸款（重慶）有限公司、人品借款背后的興業縣青年優品小額貸款有限公司、小福借款背后的南京市宏圖科技小額貸款有限公司、源小花背后的南寧市廣源小額貸款有限責任公司等。其中，興業縣青年優品小額貸款有限公司成立于2020年，注冊資本僅2000萬元，2024年年報顯示的員工人數僅1人。

值得注意的是，“借錢優選”的入口會經常性“消失”，不一定每次登錄都能看到。如果有用戶注冊哈啰臻有錢沒有獲得審批額度，那么大概率會被推薦至“借錢優選”界面，導流到其他網貸平臺。

此外，用戶在注冊哈啰APP申請貸款的過程中，還會遭遇個人信息被過度收集、共享甚至濫用的情況。「商業范兒」在實測中發現，《個人信息共享說明》提到，“您提供您的姓名、身份證件號、手機號碼，我們將上述實名信息傳輸給合作方，由合作方協助我們校驗真實性和一致性，以及判斷您的履約能力和履約意愿。上述信息將可能被單一或綜合使用，并通過驗證結果、評分等形式由合作方向我方返回結果。”

這意味著，當用戶有實際借款需求，需要一鍵簽署上百份協議，其中包含放款機構的授信協議以及各類擔保公司的個人信息處理與征信授權書，以上協議中更是層層嵌套多個子協議，而用戶的個人信息就會被全部提供給與哈啰金融有合作的近百家公司。

同時，注冊成為哈啰金融用戶后，會默認打開營銷推送，而用戶一旦點擊“申請額度”按鈕，就默認同意“信息共享列表”，其中涉及30余家機構，有5家標注的使用目的為“廣告推廣”。

今年6月，《公安部計算機信息系統安全產品質量監督檢驗中心檢測發現45款違法違規收集使用個人信息的移動應用》的通報中顯示，《哈啰》（6.88.5，小米應用商店）出現在多個條目中，主要涉及“未逐一列出收集、使用個人信息的目的、方式、范圍”，“征得用戶同意前就開始收集個人信息”，“實際收集的個人信息超出用戶授權范圍”，以及“實際收集個人信息的頻率超出相關功能的必要范圍”。

早在2021年12月，哈啰APP就曾因個人隱私違規被國家計算機病毒應急處理中心通報，涉及的問題包括“未向用戶明示申請的全部隱私權限，涉嫌隱私不合規”；“App向第三方提供個人信息未做匿名化處理，涉嫌隱私不合規”。

結語

在強監管背景下，哈啰金融的高利率、會員費套路以及個人信息處理等問題，極易招致監管部門的關注和處罰。同時，若其推薦的借款人因利率過高出現大量違約，或其助貸行為被認定為違規，風險可能會傳導至合作的持牌金融機構，進而引發更廣泛的金融風險和監管問責。

今年3月，哈啰宣布斥資15億元取得A股上市公司永安行的控制權，這一動作被外界解讀為“曲線上市”的關鍵一步。不過，一方面永安行并未持有任何金融牌照，這表明哈啰通過此次收購并不能直接獲得放貸資質，仍屬于助貸機構，受《助貸新規》的影響極強，一旦監管重拳落下，其金融業務或受重創；另一方面，即便哈啰想通過永安行實現上市，其金融業務的合規性仍將受到監管部門的重點審核。（圖源：哈啰APP及小程序、黑貓、天眼查等）

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