周末重要消息，決定A股的走向

國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，1—8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額46929.7億元，同比增長(zhǎng)0.9%。8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比由上月下降1.5%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)20.4%。

我先科普一下，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)是值得哪些企業(yè)？

簡(jiǎn)單來說，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)指的是年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到2000萬元人民幣及以上的工業(yè)法人單位。它是中國工業(yè)統(tǒng)計(jì)中的一個(gè)重要概念。

目前最新的數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)0.9%，其中制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)7.4%。這個(gè)群體雖然企業(yè)數(shù)量上不占絕大多數(shù)，但其經(jīng)濟(jì)總量和影響力卻舉足輕重，是觀察中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的重要窗口。

我們來看國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的下面這張圖：

1—8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.62萬億元，同比增長(zhǎng)2.3%；全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額46929.7億元，同比增長(zhǎng)0.9%。

具體來看，1—8月份，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額5661.1億元，同比下降30.6%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額35233.5億元，增長(zhǎng)7.4%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6035.1億元，增長(zhǎng)9.4%。

主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下：電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)12.7%，農(nóng)副食品加工業(yè)增長(zhǎng)11.8%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長(zhǎng)11.5%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)7.2%，專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)6.9%，通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)5.8%，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)同比減虧，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比由虧轉(zhuǎn)盈，汽車制造業(yè)下降0.3%，非金屬礦物制品業(yè)下降2.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降5.5%，紡織業(yè)下降7.0%，石油和天然氣開采業(yè)下降12.4%，煤炭開采和洗選業(yè)下降53.6%。

這一系列數(shù)據(jù)其實(shí)已經(jīng)可以看出經(jīng)濟(jì)的端倪了，對(duì)接下來我們做股票投資的指導(dǎo)性意義重大，因?yàn)橐?guī)模以上工業(yè)企業(yè)在A股上市公司中起碼占有一半。

我在7月6日發(fā)過一篇文章：已經(jīng)講明了經(jīng)濟(jì)要走出“縮”的陰影，還是要從上游反內(nèi)卷開刀，還是得從供給側(cè)改革開始，只不過這一次的供給側(cè)改革2.0版并不是直接從上游資源品的漲價(jià)開始，而是從上游的石油、煤炭、化工、鋼鐵等行業(yè)的限產(chǎn)開始，很微妙的結(jié)果是，我們看到處于中游的主要裝備制造企業(yè)的利潤(rùn)，同比全部正增長(zhǎng)，并且上游的石油、鋼鐵行業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。這其中的道理用一句話簡(jiǎn)單來說，就是上游生產(chǎn)資料限產(chǎn)，導(dǎo)致中游制造業(yè)產(chǎn)品提價(jià)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)；同時(shí)，隨著中游制造業(yè)的產(chǎn)需兩旺，對(duì)原材料的需求增加，必然又會(huì)反饋上游的資源開采業(yè)，帶來價(jià)格上漲，利潤(rùn)增加。

看懂了嗎，這個(gè)傳遞鏈條是從中游制造業(yè)的好轉(zhuǎn)反噬上游，最后向下游消費(fèi)服務(wù)業(yè)傳遞。

所以，那些市場(chǎng)上還趴著的“被討厭的資產(chǎn)”，基本上就會(huì)迎來“困境反轉(zhuǎn)”的機(jī)會(huì)。因此，我將從這些處于“困境反轉(zhuǎn)”的制造業(yè)公司中挑選一個(gè)投資組合，大概率是要吃肉喝湯的了。

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