江西生物再遞表港交所，核心單品支撐九成收入，曾生產劣藥被罰

近日，江西生物再次向港交所遞交上市申請，中金公司、招商證券國際為其聯席保薦人。此前，江西生物于4月11日所遞交的港股招股書滿6個月，于10月11日失效。

根據弗若斯特沙利文的資料，江西生物是中國及全球最大的人用TAT（破傷風抗毒素）提供商，按2024年銷量計，市場份額分別為65.8%及36.6%。江西生物的銷售及分銷網絡遍布全球，在中國覆蓋了超過23500家醫療機構，包括1500多家三級醫療機構。

招股書披露，江西生物此次計劃募資用于候選產品的研發；建設并擴展新基地及生產線；優化技術及流程；加強銷售及營銷能力；用作一般營運資金及一般企業用途。

近年，江西生物的總收入從2022年的1.42億元大幅增長至2024年的2.21億元，復合年增長率為24.7%。其年度利潤從2022年的2650萬元激增至2024年的7510萬元，復合年增長率高達68.5%。

據悉，江西生物的主要收入來源為銷售人用TAT，分別占公司截至2022年、2023年及2024年1 2月3 1日止年度以及截至2024年及2025年6月3 0日止六個月總收入的93.9%、93.0%、93.3%、92.4%及96.0%。

需要注意的是，江西生物IPO前大額分紅1.26億元，占凈利潤比例八成，分紅的絕大部分都進了實控人的口袋。

于2023年5月及2023年10月，公司根據截至2022年12月31日的合并保留利潤，向現有股東宣派股息1000萬元及7600萬元。于2024年9月，公司根據截至2023年12月31日的合并保留利潤，向現有股東宣派股息4010萬元。

與之形成鮮明對比的是，截至2025年6月30日，公司現金及等價物僅4060.5萬元。

目前，江西生物高達七成以上的股權高度集中在32歲的90后一把手敬玥手中，其他股東及公司關聯交易亦隱現家族成員。

江西生物由深圳前海天正直接持有74.85%的股權，后者由海南至正100%持股，而敬玥持有海南至正99%的股權，其妹妹25歲的敬瑞華持有1%，同時在2024年11月加入江西生物并擔任執行董事。

此外，江西生物在往績期間存在行政處罰。

2018年，江西省吉安市藥監局查實江西生物生產劣質藥品，涉及產品包括破傷風抗毒素等。公司被沒收違法生產藥品33366支，沒收違法所得62.81萬元，并被罰款70.41萬元，合計罰沒款133.23萬元。

2019年，江西省藥品監督管理局在檢查中發現江西生物的破傷風抗毒素（B線）生產線存在13項一般缺陷項目，主要涉及設備維護、記錄完整性等環節不規范，監管部門要求公司限期整改。（深圳商報·讀創客戶端）