雨前情報 | 汽車制造“鎂”時代來臨；中藥注射劑市場退潮；人形機器人產業要素亟需向應用端外溢

（監測周期：10.27-11.2）

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1、汽車制造“鎂”時代來臨，鎂合金應用從密閉區向結構件拓展

2、中藥注射劑市場退潮，口服制劑憑借慢病管理優勢成主流

3、宇樹機器人“跳舞”損壞引關注，人形機器人產業要素亟需向應用端外溢

4、特斯拉宣布2025年底推飛行汽車原型，或將重新定義eVTOL賽道

5、珀影T1400首航成功，低空經濟邁入“噸級應用”新時代

6、李飛飛團隊突破世界模型算力瓶頸，元宇宙、具身智能有望加速落地

7、AI驅動行業高增長，SK海力士計劃Q4開始供應HBM4

8、荷蘭突襲凍結安世半導體，全球汽車供應鏈面臨斷鏈危機

汽車制造“鎂”時代來臨，鎂合金應用從密閉區向結構件拓展

近日，隨著新能源汽車輕量化推進及鎂合金耐蝕性突破，加之2024年鎂價歷史性低于鋁價，鎂合金在汽車制造上的應用正加速拓展。其應用范圍已從傳統的儀表臺橫梁、方向盤骨架等密閉區域零件，拓展至電池包殼體、門內板、副車架及轉向節等非密閉及結構部件。

雨前顧問認為，價格與技術的雙重突破正打開鎂合金的巨大增長空間。目前國內單車潛在用量已達106.47kg，對應137萬噸/年的市場空間（2023年的7倍）。相較于當前不足10kg的單車用量，鎂合金正從“輔助材料”向“主流輕量化材料”轉變，未來在車身結構件上的滲透將是核心增長點。

（裝備制造研究部 李君霞）

中藥注射劑市場退潮，口服制劑憑借慢病管理優勢成主流

近日，權威機構數據顯示，中藥注射劑市場持續萎縮，其在公立醫療終端的銷售額已從2016年峰值1021億元降至2024年的約430億元。與此同時，口服制劑憑借使用便捷、安全性高等優勢，市場份額從2018年的53.4%攀升至2024年的70.1%。

雨前顧問認為，受不良反應事件和醫保限制政策雙重擠壓，中藥注射劑的臨床使用已根本性收緊。相反，口服中成藥因其高患者依從性，在慢病管理領域（如心腦血管、糖尿病、高血壓）展現出強勁韌性。未來市場增量將集中在口服劑型，企業應前瞻布局口服創新藥，把握慢病管理賽道的結構性機會。

（醫藥能源

研究部 李雨亭

宇樹機器人“跳舞”損壞引關注，人形機器人產業要素亟需向應用端外溢

近日，宇樹機器人在重慶博覽會表演舞蹈致關節電機損壞，官方鑒定為二次開發超負荷運轉，拒絕保修，評估維修費用達2萬元之多，暴露出演示應用中的高昂隱性成本。此事凸顯出當前人形機器人產業仍處于形成期，技術、人才、資本等要素高度集中在零部件、整機等上中游環節，應用端服務生態脆弱。

雨前顧問認為，產業經濟學理論表明，只有當要素向應用端蔓延，產業才能真正進入擴張期。宇樹的“天價”維修費事件是應用端缺乏支撐的縮影。當前資本、政府和企業不應僅聚焦上游技術競賽，而應主動作為，引導技術、人才等核心要素加快向應用端外溢，構建服務生態，這才是推動產業跨越泡沫、進入擴張期的核心動力。

（裝備制造

研究部 王強

特斯拉宣布2025年底推飛行汽車原型，或將重新定義eVTOL賽道

近日，特斯拉CEO馬斯克宣布，計劃在2025年底前推出可運行的飛行汽車原型，并隨后數周內對外展示。這是繼小鵬、吉利等車企后，又一巨頭入局飛行汽車領域，但馬斯克強調該產品并非傳統意義上的eVTOL飛行器，而是融合垂直起降、自動駕駛與先進電池技術的全新交通工具。

雨前顧問認為，特斯拉入局將帶來兩重影響：一是產業加速，特斯拉的品牌號召力與系統整合能力有望帶動全行業在技術和政策適配上提速，對現有億航智能、Joby等玩家形成“鯰魚效應”；二是產品革新，其目標并非傳統eVTOL，而是旨在從根本上重塑城市出行方式，這可能引發賽道內產品定義的重新思考與技術路線分化。

（裝備制造研究部 何繼承）

珀影T1400首航成功，低空經濟邁入“噸級應用”新時代

10月30日，聯合飛機集團自主研發的“空中重卡”珀影T1400縱列式無人直升機在哈爾濱完成首航。該機型為我國首款噸級縱列式無人直升機，最大起飛重量1400公斤，有效載荷650公斤，續航超8小時，且價格定位在“家庭轎車價格”區間，計劃在2026年生產200架。

雨前顧問認為，T1400的首航具有里程碑意義。技術上，它實現了噸級載荷的突破，為物流“干、支”線等大載重應用場景提供了可行支撐，加速低空物流成熟化。市場上，其親民定價標志著工業無人機正從“專業工具”向“普惠設備”轉型，這種“性能與成本的平衡”或將成為行業未來的核心競爭壁壘。

（裝備制造研究部 陸雪瑩）

李飛飛團隊突破世界模型算力瓶頸，元宇宙、具身智能有望加速落地

10月中旬，李飛飛領導的World Labs發布了實時幀模型RTFM，該模型成功在單塊英偉達H100 GPU上，實現了高保真3D世界的實時渲染與交互。此舉解決了長期困擾AI世界模型發展的“算力鴻溝”問題。

雨前顧問認為，RTFM將顯著降低世界模型的部署門檻，推動產業焦點從“算力軍備競賽”轉向“效率優化競賽”。短期內，游戲、虛擬制作等領域將率先受益，實現低成本3D內容生成；中長期看，其為具身智能和自動駕駛提供了低成本、高保真的仿真環境，有望解決實體測試的高風險與高成本痛點，加速元宇宙與具身智能落地。

（數字經濟研究部 易樹立）

AI驅動行業高增長，SK海力士計劃Q4開始供應HBM4

SK海力士發布Q3財報，受英偉達HBM3E和DDR5的強勁需求拉動，季度營收與利潤同比暴增39%和62%，創歷史新高。同時，公司宣布已于9月完成HBM4開發并投入量產，滿足英偉達性能要求，計劃于今年Q4開始出貨。

雨前顧問認為，SK海力士憑借其HBM4的快速迭代，正持續鞏固其市場領導地位。截至2025Q2，SK海力士已占據全球HBM市場62%的份額。HBM4的提前供應將使其在與美光（21%）、三星（17%）的競爭中保持顯著優勢，并滿足AI驅動下的高端算力芯片對內存的迫切需求，進一步拉高行業技術壁壘。

（電子信息研究部 沈睿）

荷蘭突襲凍結安世半導體，全球汽車供應鏈面臨斷鏈危機

近日，荷蘭政府動用《商品供應法》強行接管安世半導體，凍結其全球資產，引發全球汽車供應鏈震動。大眾、寶馬和奔馳等車企隨后承認供應鏈受沖擊，部分工廠計劃停工，本田墨西哥工廠因缺芯停擺。此事件背景是2019年聞泰科技對安世的收購，以及近期美國針對聞泰科技（2024年被列入黑名單）發布的出口管制穿透性規則，核心思想是“連誅”實體清單上的公司。

雨前顧問認為，安世作為一線車企關鍵供應商，其控制權風波已觸發歐洲乃至全球汽車業的實質性“缺芯”危機。然而，10月30日中美元首會晤后，美國暫停相關穿透性規則一年，使荷蘭失去了關鍵政策支撐。短期判斷，荷蘭當局或將面臨巨大壓力而局部松綁，恢復安世中國區產能，但中方仍需持續談判以尋求最終解決方案 。

（電子信息研究部 王珺琦）

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