大消息落地，定調了

周末批量出爐的金融大禮包，立竿見影地改善了市場的風險偏好。

今天A股大面積飄紅，且伴隨著3000多億的顯著放量，預計全天要重回2萬億，就是情緒回暖的直接反映。

讓很多人意外的是，今天還來了一波更大的。午后盤中突然放出zzj開會的消息，定調是“穩中求進”。這下市場情緒變得有些微妙了。

微妙就是分歧。“穩中求進”四個字，有人看到“穩”，有人看到“進”。其他表述都是之前就有的，沒有特別新的提法。方向上肯定是要積極寬松，但是力度到底多大，現在還拿不準，要看接下來的工作會。

今天市場總體上是結束震蕩，放量上漲。

主力資金兵分兩路，一路主攻通信、人工智能、芯片等科技板塊，推動創業板指盤中大漲3個多點，輕松站上30日均線。現在創業板指數上方沒有任何阻力線壓制，只要量能持續維持2萬億左右，后面不排除有創新高的可能。

另一路資金支援券商、保險等金融板塊，帶動上證指數成功突破20日均線。滬指今天漲幅不到一個點，主要是因為今天煤炭、紅利、電力等板塊都集體回調，銀行繼續沒有表現，價值防御暫時不吃香，拖累了近期滬指的漲幅。

截至下午2點，全A等權指數漲0.85%。 今天雖然有放量，但大部分是集中在開盤1小時內，用來消化周末的利好，其他時間量能并沒有顯著放大。明天行情可能做不到普漲，大概率會有分化。

先給家里斷網的小伙伴們簡單同步下，這兩天密集出爐的金融政策，也是影響眼下盤面最核心的因素。主要有三塊：

首先是，允許 優質合規券商適度放大杠桿率。上周五券商板塊突然爆拉，可能就是有資金提前知道了這個消息。

雖然說這里面有幾個前提，包括對券商資質（特別是資本充足率以及風控能力）的要求相當嚴格，對杠桿上調的方式也很謹慎，畢竟操盤手始終是希望市場穩定， 避免急漲急跌、大起大落。

但說到底就是要給 A股釋放更多的增量資金，而且券商快速落地的積極性肯定是非常高的，所以對券商乃至整個A股的催化效應還是會比較明顯。

這也是為什么今天券商板塊可以在上周五已經爆拉的基礎上繼續大漲，且沒有明顯回落。

第二個是，提高了公募基金公司高管和基金經理，跟基民利益的綁定力度。

其中，基金公司高管的當年全部績效薪酬，用來購買本公司基金的比例，從之前的20%提升到了30%，基金經理用當年全部績效薪酬來跟投自己管理基金的比例，也從之前的30%提升到了40%。

另外， 過去三年跑輸業績比較基準10%且利潤率為負的基金經理，降薪30%。

咱們基民當然是喜聞樂見。如果說合同契約和職業道德已經不足以重建基民對基金行業的信任，那就只能采取這種最原始的利益綁定方式。這種激勵機制調整的方向肯定是對的，希望能堅決落地執行。

而且從長遠來看，未來A股要想走向成熟，散戶資金機構化是必然的趨勢，所以公募基金行業必須得做大做強，現在這些動作就是在朝這個方向努力。

第三個也很重要，時隔兩年后，再次 下調了保險公司投資相關股票的風險因子。

這次具體是把滬深300和紅利低波動100指數成分股的風險因子從0.3下調到0.27，把科創板相關股票的風險因子從0.4下調到0.36，下調幅度都是10%。

這里所謂的風險因子，就是險資在買股票時，要預留多少比例的自有資金，來應對可能出現的股票虧損。風險因子0.3，就是買100億股票，要額外預留30億。

風險因子越低，險資需要預留（或者說被占用）的資金就越少。這概念有點類似于銀行的存款準備金率，所以這次操作也基本可以看做是給險資“降準”了。

險資額外釋放出10%的資金，可以用來買更多的股票。所以這件事本質上是操盤手在給險資松綁，引導險資積極入市。

它雖然不意味著短線立馬會有大量資金進場，但是險資持續加倉股票資產（包括A股和港股）的趨勢是相當明確的。

而且這次下調風險因子覆蓋到了科創板，是今天整個科技成長板塊大漲的重要原因。

總的來說，這波金融政策對市場的風險偏好是有明顯改善作用的，但主要影響還是集中在資金面和情緒面，更重要的是接下來的重磅會議，決定了市場能不能繼續往上走的底層邏輯。

就如標題所說，今天很明顯就是金融搭臺、科技唱戲。資金風險偏好改善了，但并不是只漲金融，反而以更大的力度，朝著有催化的科技成長賽道進攻。

特別是通信、商業航天等板塊，今天表現非常強勢。

主要邏輯應該是，國內外的大模型和AI應用端在快速迭代，強化了上游算力環節的確定性。

海外巨頭在算力硬件上的PK非常兇殘，除了谷歌對英偉達的蠶食，現在亞馬遜也來了， 發布AI算力芯片Trainium4，算力硬件的競爭格局前所未有的激烈。

再加上下游應用的擴散，使得AI數據中心，包括光通信在內的產業鏈環節，訂單量也會出現一波新的爆發，所以今天A股光模塊三巨頭再次出現暴漲。

特別有意思的是，商業航天產業鏈今天也相當活躍，上周五我們提到的衛星ETF易方達（563530）今天盤中又暴漲4個多點。

新的催化來自于， 文昌國際航天城年產1000顆衛星的超級工廠馬上要投產，而千顆衛星（也就是規模化量產）的產能意味著平均單顆衛星生產成本會顯著下降。這座衛星超級工廠主要服務的是千帆星座，意味著星座組網速度也要實現突破了。

也就是說，衛星互聯網產業在加快成熟，在應用端，衛星通信也要起來了。

我們在9月10日聊過的電信ETF（563010），到現在累計漲了11個多點，今天又大漲4個點。之所以又再提起它，是因為它主要覆蓋的就是光通信和三大電信運營商（衛星通信），正好是現在兩大熱點板塊的集合，前十大成份股如下，你們感興趣可以再研究下。

對了最后再提一句黃金，11月ym再次增持黃金，連續13個月增持。雖然今天黃金是跌的，但是趨勢看多沒啥問題，跟著楊冪走就對了。

今天大概就這些，看完請記得在手機屏幕底部幫我點個贊。

風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。