一年換兩位總裁背后，金字火腿有著怎樣的業績困境？

金字火腿再次更換總裁，新總裁為公司實際控制人之子

投資時間網、標點財經研究員 李路

“火腿第一股”金字火腿股份有限公司（下稱金字火腿，002515.SZ）日前發布關于公司總裁辭職及聘任總裁的公告。公告顯示，因個人原因，郭波申請辭去公司總裁職務，辭職后，郭波仍繼續擔任公司副董事長、董事會戰略委員會委員職務。同時，經公司董事會提名委員會資格審核通過，決定聘任鄭虎為公司總裁，任期自董事會審議通過之日起至第七屆董事會任期屆滿之日止。

投資時間網、標點財經研究員注意到，郭波曾任渤海證券投行總部SVP、清禾私募基金管理（珠海）有限公司董事長及總經理，2025年7月起任金字火腿副董事長、總裁。也就是說，在上任金字火腿總裁5個月后，他便從任上退下。

金字火腿總裁變更公告

數據來源：公司公告

接任者鄭虎于今年7月董事會換屆時開始任金字火腿副總裁，他的另一個身份是公司控股股東、實際控制人、董事長鄭慶昇的兒子。

值得一提的是，鄭慶昇成為金字火腿的控股股東也在近半年。今年6月，金字火腿前任實控人任貴龍將所持1.45億股轉讓給鄭慶昇，占公司總股本的11.98%。同時，任貴龍將其持有的剩余股份8297萬股，即金字火腿6.85%股份的表決權全部委托給鄭慶昇，時間為18個月。因此，鄭慶昇在表決權方面將擁有18.83%的權利，成為金字火腿第三代實控人。

控股股東及總裁變更背后是老牌食品公司主業的業績壓力。財報顯示，公司目前擁有火腿、特色肉制品、預制肉制品、定制品牌肉四大核心品類，其中火腿是公司的業務基本盤，貢獻近六成營收。今年前三季度，公司實現營收2.2億元，同比下滑13.9%；實現歸母凈利潤2201萬元，同比減少26%。這是金字火腿近六年來同期最差業績。

金字火腿近十年歸母凈利潤變動情況（%）

數據來源：Wind

究其原因，火腿行業深受“豬周期”影響，生豬出欄價和公司經營成本掛鉤。同時，年輕消費群體對火腿需求增速放緩，導致品類陷入銷量下降和價格下滑的困境。

入主金字火腿后，鄭慶昇做了一個引起市場高度關注的決定，跨界半導體投資。

7月，金字火腿設立了兩家和半導體相關的全資子公司，分別為金字芯（上海）科技有限公司和福建金字半導體有限公司（下稱福建金字）。隨后又由福建金字主導了對中晟微電子（杭州）有限公司（下稱中晟微電子）3億元的投資，獲得中晟微電子不超過20%的股權。

據披露，這次增資分為兩輪，第一輪金字火腿投入1億元，獲得中晟微電子9.09%的股份。11月底，在完成第一輪增資后繼續推進剩余2億元的第二輪增資。從第一輪增資情況看，按照標的公司投前10億元的估值計算，以2024年末為基準日，收購增值率高達9710%。

不過，中晟微電子目前尚未盈利，2024年其實現營業收入20.49萬元，凈利潤虧損3882.61萬元；2025年1至7月，實現營業收入51.11萬元，凈利潤虧損2037.42萬元。因此，投資中晟微電子能否幫助金字火腿實現業績提升，存在很大不確定性。

其實，這并不是金字火腿歷史上第一次進行如此大跨度的跨界。創始人施延軍時代，金字火腿于2013年出資8775萬元獲得浙江創逸67.5%的股權，從而間接持有煤礦公司神寶能源1.15%的股份，進軍礦業和稀土領域；2015年出資1.2億元，成為浙江網商銀行的6家發起股東之一；2016年，金字火腿又收購了私募機構中鈺資本51%的股權，專注大健康領域投資，并試圖形成“雙主業發展”模式。此后，金字火腿易主，在第二代實控人時期，公司于2023年斥資4億元入股浙江銀盾云科技，押注AI算力這一熱點賽道。

但是，公司歷次的跨界都算不上成功。在投資中晟微電子的公告中，公司特意提到，增資控股中鈺資本和增資入股浙江銀盾云科技都是不成功的跨界案例。前者因對方未完成業績承諾引發一系列糾紛，導致公司轉型醫療健康產業失敗。后者于2024年12月被金字火腿以4.3億元轉讓，理由是其業績虧損無法達到預期等。

在鄭氏父子的帶領下，金字火腿跨界芯片能否成功，公司傳統火腿業務又是否能走出新的發展路徑，均需要時間驗證。

投時關鍵詞：金字火腿（002515.SZ）