前有關(guān)稅、又遇“缺芯”，利潤(rùn)“腰斬”的本田如何破局？

圖片來(lái)源：度哥

據(jù)媒體報(bào)道，12月17日，本田表示，因半導(dǎo)體供應(yīng)不足，2025年12月下旬至2026年1月上旬，本田將暫停或削減日本和中國(guó)工廠的整車生產(chǎn)。廣汽本田合資工廠自12月29日起停產(chǎn)5天，日本工廠將于2026年1月5日、6日停產(chǎn)兩天，7日至9日產(chǎn)量亦低于計(jì)劃。此次調(diào)整未明確涉及具體日本工廠，可能影響埼玉與鈴鹿制作所。本田表示后續(xù)生產(chǎn)將視芯片供應(yīng)情況決定。

11月，本田發(fā)布截至2026財(cái)年（2025年4月至2026年3月）的合并財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，因半導(dǎo)體短缺所導(dǎo)致的預(yù)期產(chǎn)量下降以及汽車業(yè)務(wù)銷量的下滑，本田下調(diào)了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與歸母凈利潤(rùn)的預(yù)期——全年經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為5500億日元，同比減少54.7%，與上次業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)相比下調(diào)1500億日元；歸母凈利潤(rùn)3000億日元，同比減少64.1%，與上次業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)相比下調(diào)1200億日元。

前有美國(guó)關(guān)稅影響，現(xiàn)又遭遇半導(dǎo)體短缺帶來(lái)的減產(chǎn)問題，本田將如何突圍？

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利潤(rùn)下滑四成左右

截至2025年9月30日止的六個(gè)月（即2026財(cái)年上半年），本田全球銷售收入10.63萬(wàn)億日元，同比減少1.5%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4381億日元，同比減少41%；歸母凈利潤(rùn)3118億日元，同比減少37%。

在財(cái)報(bào)中，本田表示，針對(duì)在美國(guó)銷售的電動(dòng)車的損失和減值準(zhǔn)備，由于產(chǎn)品陣容調(diào)整，對(duì)電動(dòng)車型號(hào)開發(fā)資產(chǎn)的核銷，產(chǎn)生一次性電動(dòng)車相關(guān)支出2237億日元；關(guān)稅影響1643億日元，影響了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)。

資料顯示，7月，特朗普簽署了“大而美法案（Big Beautiful Bill）”，該法案取消了旨在支持購(gòu)買新電動(dòng)汽車的稅收抵免。購(gòu)買或租賃新電動(dòng)汽車的7500美元稅收抵免將于2025年9月30日到期。

隨后，據(jù)媒體報(bào)道，本田透露，作為電動(dòng)化戰(zhàn)略調(diào)整措施的一環(huán)，已中止純電動(dòng)大型SUV的開發(fā)。

而在這之前，本田已經(jīng)加強(qiáng)了在美國(guó)的混動(dòng)生產(chǎn)。5月，本田就表示將加強(qiáng)在美國(guó)中西部印第安納州工廠的混合動(dòng)力車（HV）生產(chǎn)。該工廠目前生產(chǎn)主力汽車“思域（參數(shù)丨圖片）”和SUV“CR-V”的HV車型以及汽油車，日后還考慮在該廠生產(chǎn)轎車“雅閣”的HV車型。

值得一提的是，在這個(gè)月，本田調(diào)整了其電動(dòng)化戰(zhàn)略。其宣布基于當(dāng)前全球市場(chǎng)增速放緩，將調(diào)整商品投入的計(jì)劃，預(yù)計(jì)2030年全球純電動(dòng)車的銷量占比將會(huì)低于此前設(shè)定的30%的預(yù)期目標(biāo)。按計(jì)劃，其將在2027年-2030年推出13款新混動(dòng)車型。

在銷量上，本田力爭(zhēng)2030年四輪銷量達(dá)到現(xiàn)有規(guī)模的360萬(wàn)輛以上，其中作為主力產(chǎn)品的混合動(dòng)力車型銷量達(dá)到220萬(wàn)輛。截至2030年度的資源配置方面，電動(dòng)化領(lǐng)域?qū)p少3萬(wàn)億日元的投資，而混合動(dòng)力汽車的投資則將略有增加。

在關(guān)稅方面，2025年4月，美國(guó)宣布對(duì)進(jìn)口汽車加征25%關(guān)稅；7月，美日雙方就關(guān)稅措施達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。特朗普表示，根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，美國(guó)將對(duì)日本實(shí)施15%的“對(duì)等關(guān)稅”。由于協(xié)議的達(dá)成，本田也將關(guān)稅對(duì)全年利潤(rùn)的影響從6000億日元下調(diào)至4500億日元。

但關(guān)稅影響尚未走出，本田又遭遇半導(dǎo)體短缺的挑戰(zhàn)。

本田在10月和11月暫停了墨西哥工廠的生產(chǎn)，美國(guó)和加拿大的工廠也被迫減產(chǎn)，原因是全球電子元件供應(yīng)商安世半導(dǎo)體公司受到出口管制。此前，北美工廠恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，但產(chǎn)線仍隨時(shí)面臨芯片供應(yīng)不足的情況。

而今，本田位于日產(chǎn)和中國(guó)的工廠又面臨停工或減產(chǎn)，也對(duì)其未來(lái)發(fā)展蒙上了一層陰影。

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或?qū)⒓哟a混動(dòng)

2025年1-10月，本田在全球銷量293.59萬(wàn)輛，同比減少5.62%。其中，美國(guó)作為本田最大的市場(chǎng)銷量120.91萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.62%。

但在中國(guó)，本田仍出現(xiàn)了兩位數(shù)的銷量下滑。據(jù)本田中國(guó)數(shù)據(jù)，2025年1-11月，本田在中國(guó)的終端汽車?yán)塾?jì)銷量為57.86萬(wàn)輛，同比減少21.86%。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，本田在中國(guó)的銷量下滑速度逐漸加快。2022年-2024年，本田在中國(guó)的銷量分別為137.31萬(wàn)輛、123.42萬(wàn)輛、85.23萬(wàn)輛，分別同比減少12.07%、10.12%、30.94%。

這背后，源于本田逐漸落后于中國(guó)的新能源浪潮。

據(jù)日產(chǎn)發(fā)布的銷量報(bào)告，2025年1-10月，本田在中國(guó)共銷售7.28萬(wàn)輛電動(dòng)車。其中，HEV（混合動(dòng)力汽車）、PHEV（插電式混合動(dòng)力汽車）、BEV（純電汽車）的銷量分別為5.53萬(wàn)輛、6293輛、1.12萬(wàn)輛，分別占比75.92%、8.65%、15.43%。

顯然，本田在中國(guó)的電動(dòng)車銷量遠(yuǎn)不及中國(guó)自主品牌。按照動(dòng)力類型來(lái)看，本田中國(guó)在混動(dòng)汽車的布局對(duì)于其自身來(lái)說(shuō)還有一定優(yōu)勢(shì)。

在本田全球電動(dòng)化調(diào)整下，其在中國(guó)市場(chǎng)或許也將加大混動(dòng)布局。一方面，廣汽本田和東風(fēng)本田的發(fā)動(dòng)機(jī)資源進(jìn)行了一次調(diào)整。10月30日，廣汽本田將以11.72億元的代價(jià)收購(gòu)東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)50%的股權(quán)，同時(shí)，廣汽集團(tuán)、本田、本田中國(guó)對(duì)廣汽本田進(jìn)行增資。交易完成后，廣汽本田將持有東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)100%的股權(quán)。12月17日，東風(fēng)本田發(fā)動(dòng)機(jī)正式拆除藍(lán)色“東風(fēng)HONDA”招牌。

經(jīng)過此次股權(quán)交易，廣汽本田的發(fā)動(dòng)機(jī)資源進(jìn)一步整合，而東風(fēng)本田也完成了資產(chǎn)聚焦。

值得一提的是，東風(fēng)本田執(zhí)行副總經(jīng)理曹東杰在廣州車展上接受媒體采訪時(shí)表示，在新能源轉(zhuǎn)型方面，東風(fēng)本田堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，將燃油和HEV領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步發(fā)揚(yáng)光大，同時(shí)持續(xù)攻堅(jiān)新能源技術(shù)。“新能源是我們的堅(jiān)定方向，雙方股東都將給予最大支持。”曹東杰透露，公司正在緊密整合資源，未來(lái)將擇機(jī)發(fā)布具體車型規(guī)劃。

在電動(dòng)化道路上，本田如今面臨著美國(guó)關(guān)稅壓力、半導(dǎo)體短缺的挑戰(zhàn)，其選擇放緩純電步伐、強(qiáng)化混動(dòng)布局。未來(lái)，能否在穩(wěn)住基本盤的同時(shí)，激活新能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，將決定本田能否重新找到增長(zhǎng)的節(jié)奏。

作者丨衛(wèi)河

來(lái)源丨車圈能見度（CarVisibility）