剛剛！突發一則大消息，明年將繼續“牛”？

A股三大指數集體上漲，滬指重返3900，創業板指漲超2%，全市場超2900只個股上漲，其中有105只個股漲停。

滬深兩市成交額1.86萬億，較上一個交易日放量1360億。

01央行，公布一則大消息

盤面上，海南自貿概念全線爆發，中國中免等20余股漲停。

消息面上，12月18日，海南自貿港全島封關運作正式啟動。

隨后，央視新聞一則《海南封關“零關稅”帶來哪些紅利》的報道沖上熱搜。報道指出，這個全球面積最大的自貿區順利封關運作的背后，是每個細節都被“盤到包漿”的較真。與此同時，據三亞市商務局數據，封關后三亞免稅銷售額連續3日破億元。

湘財證券認為，海南封關政策下，免稅零售運營商、高端消費品及百貨零售商、現代物流與供應鏈服務商是主要受益方。免稅龍頭將受益于客流量、客單價和毛利提升，具備全球采購和運營能力的頭部企業有望整合資源。國內品牌如服裝鞋帽、茶葉等首次被允許進入離島免稅銷售，為國貨高端化提供窗口。

科技股方向全線反彈，算力硬件股再度領漲，半導體設備、存儲芯片等反復活躍。

中郵證券副總裁、首席經濟學家黃付生指出，中國科技股處于行業高景氣、高成長期，從0到1的過程中，天然應享受到高估值、高溢價。這能催生更多資本投入，推動行業快速發展和應用推廣。2026年的科技股很難再泡沫化，估值很難大幅提升。擁有良好商業落地的企業會獲得收入、利潤以及現金流，這類企業將繼續受到市場認可。

02高盛：明年將繼續“牛”

剛剛，財聯社重磅發布《中國股票又獲唱多。高盛：明年將繼續“牛” 到2027年底有望再漲38%》文章指出高盛最新預測，中國股票在2026年料將延續漲勢。

高盛分析師認為，中國股市周期正從‘預期驅動’轉向‘盈利驅動’，在這一階段，盈利兌現與估值溫和擴張將成為推動回報的核心動力。報告指出，中國企業盈利明年可能增長14%，2027年或繼續增長12%；而估值擴張程度或在10%左右。

高盛分析師重申，中國股票市場到2027年底可能再上漲38%。

該行還指出，上市公司海外營收增長預計將推動MSCI中國指數成分股的盈利到2030年每年增加約1.5%，中國AI科技生態系統的估值已重新評估，但考慮到中國在資本支出方面的潛在增長空間以及對人工智能商業化的重視程度，與美國相比仍然顯得便宜。

中信建投證券策略認為，當前市場仍處于窄幅震蕩格局當中，美股AI核心公司股價已經企穩，日本央行加息落地后續影響有限，A股有望和全球股市一起共振上行。

歲末年初，行業配置思路主要有三條主線：

1）紅利價值：根據歲末年初季節效應，年末投資者存在盈利兌現的偏好、疊加險資“開門紅”預期下對紅利的配置需求，大盤價值和高股息紅利風格勝率較高。重點關注港股高股息、非銀、銀行等紅利和金融板塊。

2）布局景氣：針對明年春季躁動（或者提前為跨年行情）提前布局，在高景氣成長行業出現調整時逢低布局。重點關注的高景氣行業主要有有色（銀、銅、錫、鎢）、AI（液冷、光通信）、新能源（儲能、固態電池）、創新藥等。

3）主題熱點：年末也是主題熱點活躍期，政策和科技主題有望表現較好。當前重點關注：海南（免稅）、核電、冰雪旅游。

風險提示：以上內容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內容不做買賣操作依據，據此介入，風險自擔，投資有風險，入市需謹慎。

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