IP生意的天花板更高了嗎？

短劇和潮玩的火熱，進一步推高了 IP的價值。

2025年， IP市場最熱鬧的兩個賽道，一個是短劇，另一個是潮玩。對于手握大把 IP資源的內容平臺來說，這無異于“送上門的飯碗”。

一邊，短劇節奏快、抓人眼球，與網文故事天然適配；另一邊，潮玩谷子這類產品要想賣得好，背后也得有好故事、好角色支撐。手里 IP庫存充足的玩家，往往在這兩個領域具備先發優勢。

從2024年開始，愛奇藝、優酷、騰訊視頻、芒果TV等頭部內容平臺顯著加大了對短劇的投入力度，閱文更是全力開拓短劇和潮玩兩大市場，今年年初還放出信號，首次把“IP商業化”提到了戰略高度。對于這些靠內容起家的平臺而言，它們現在要講的新故事是：怎么把 IP玩出更多花樣，找到更多賺錢的路子。

這“新故事”講的效果如何？看看業內玩家上半年的成績單就能略知一二。

例如，8月12日發布2025年中報的閱文，其上半年實現收入31.9億元，歸母凈利潤達8.5億元，同比提升68.5%。雖然短劇業務的具體數據尚未單獨披露，但衍生品 GMV（商品交易總額）已飆升至4.8億元，幾乎追平去年全年業績。這至少說明，新路子確實在貢獻真金白銀。

市場對玩家在 IP商業化戰上的積極動作，反應明顯。閱文中報一出來，股價大漲，收盤漲幅近20%，創近半年新高。花旗、里昂證券、中金等多家機構上調了閱文的目標價。

IP商業化正在重塑內容產業的估值邏輯。

內容平臺通過聚焦“IP商業化”這個核心戰略，正在努力拓寬自己的地盤，將生意持續做下去。

好故事為 IP開發提供“確定性”

內容平臺就像個“孵化器”，主業就是孵化出有潛力的 IP。等 IP養成后，再通過新業務把它變成真金白銀，這就是所謂的“IP商業化”。

這個路子，各行各業都在走。

游戲行業的大廠米哈游，靠著自家的拳頭產品，如《原神》與“崩壞”系列游戲中的角色和世界觀，延伸出游戲內購、賣衍生品、辦線下活動等路徑。

網文平臺也得靠“兩條腿”走路。“一條腿”是“老本行”在線閱讀，這是它們的基本盤，靠《詭秘之主》《全職高手》等作品構建世界觀和角色體系，慢慢攢下龐大的內容庫。這塊業務，對于閱文等頭部平臺來說，是收入的基本盤，表現通常比較穩。

“另一條腿”是 IP生態鏈——這決定了平臺未來能跳多高、跑多遠。它指的是把孵化出來的好故事、好角色，改編成影視劇、動漫、游戲，或者做成周邊產品來賣，把 IP的影響力放大，賺更多元的錢。不過，想孵化出一個頂級 IP，那是難上加難。一個好的 IP，核心得有個獨特又具有生命力的內容內核。

那么，怎么才能讓好故事冒出來呢？關鍵還是內容生態得有活力。

僅2025年上半年，閱文的在線閱讀平臺進入20萬名新作家，誕生41萬部新作。越來越多的讀者選擇花錢看小說——平均月付費用戶數從去年同期的880萬人增長至920萬人，同比增長4.5%。平臺月票過萬及過百萬的作品數量分別實現20%和200%的大幅躍升。

其實，用戶愿意為真正的好故事買單。

以“純潔滴小龍”的《撈尸人》為例，這部作品講的是民俗懸疑，題材不算熱門，但故事講得夠精彩、情節夠抓人，一樣能火爆出圈。今年3月，其一舉斬獲34.6萬張月票，刷新起點讀書4年紀錄，均訂量同步突破10萬大關。

同樣，對于游戲里的角色，如果成長敘事完整，那么用戶也愿意付費。數據顯示，2021年9月，雷電將軍角色首次在卡池上線時，《原神》移動端全球收入達3.41 億美元（約合人民幣21.9億元），雷電將軍卡池首周收入占了近一半。

這些活躍且愿意付費的用戶，成為內容平臺 IP開發的重要基礎——他們天然就組成了一個規模可觀且忠誠度高的粉絲群體。如果 IP改編成影視劇、動漫，那么他們就是最捧場的觀眾和玩家。

有了這群核心粉絲打底，圍繞 IP做的各種商業化嘗試，成功的概率自然就大了不少。

所以，改編自閱文 IP的影視劇，頻頻引爆長劇市場。云合數據顯示，2025年上半年全網長劇播放霸屏榜 Top10中，閱文 IP獨占6席。今年以來，《九重紫》《大奉打更人》《雁回時》《國色芳華》《錦繡芳華》《朝雪錄》《凡人修仙傳》等作品持續引爆平臺熱度。

當然，單個爆款 IP的誕生有其偶然性，但成熟的平臺往往摸索出了一套方法，能相對穩定地培育優質IP，并進行系列化開發。

這樣一來，IP運營就不再只是靠運氣，而是變成了一門可以持續經營的長久生意。

做短劇，誰的手里有王牌？

近兩年，短劇這陣風越刮越猛，成了不少視頻平臺、內容社區還有網文平臺釋放手里 IP價值的一個“新戰場”。

當前階段，短劇行業正從早期“一周一劇”的粗放式增長，向內容精品化轉型。

對于網文平臺來說，這是個好消息。由于短劇絕大多數改編自網文，網文平臺 IP庫存充足，尤其是擁有海量中腰部 IP。這些故事的改編成本相對好控制，情節沖突強、節奏快，正好對上了愛看短劇的那批觀眾的胃口。

這股短劇熱，還帶動了一批網文作者轉型。

很多原本寫小說的中腰部作者，開始嘗試寫短劇劇本。這類作者憑借對網文敘事節奏的拿捏和對“爽點”設計的獨到理解，在短劇劇本創作上往往能事半功倍。

這就像開了條新路。以前受限于影視劇、動漫、游戲等改編產能，大量中腰部網文沒有被改編的機會。現在通過短劇這條路，價值一下子就被激活了。

例如，白金作家公子衍和閱文合作改編的短劇《叮！我的首富老公已上線》，流水接近4000萬元；而原創劇本《好孕甜妻被鉆石老公寵上天》更是火爆，流水超過8000萬元。

閱文這類手握大量網文 IP的平臺，雖然入場不算最早，但短短一段時間內，就孵化出多部流水破數千萬元的爆款作品——2025年6月，其出品的短劇在云合數據霸屏榜 Top10中占據2席。其中，超級爆款《好孕甜妻被鉆石老公寵上天》表現突出，流水突破8000萬元，高居年度霸屏榜第二位，全網播放量更是突破30億人次大關；另一部劇《母憑子貴后被老板全家寵上天》也表現不俗，播出期間奪得周榜冠軍，上線首月播放量即突破10億人次。

為最大限度地利用 IP優勢，各家平臺也是各顯神通，玩起了“開放合作”。

今年3月，閱文宣布開放2000余部網文 IP用于合作開發，并首批釋放300部 IP名單，“拉攏”全行業的編劇和制作方一起來共創精品。這已是閱文繼去年開放150個 IP后的又一次大幅擴容，可見其決心之大。

為了吸引更多編劇加入，玩家還推出了頗具吸引力的分級合作模式。例如，閱文提供保底收入、流水分成乃至工作室扶持和合資公司機會，單劇本保底可達3萬—10萬元，并享有1%—20%不等的多元利潤分成。

未來，如果用戶審美提升，行業變得更看重精品，那么網文平臺儲備的那些頂級頭部 IP，很可能哪天也會被搬上短劇的舞臺。

短劇對內容平臺的意義，不僅僅是多賺點快錢那么簡單。它為平臺積累的海量中腰部 IP，開辟了一條全新的、相對輕量化的變現通道。這大大豐富了玩家的 IP商業化路子，讓平臺可以不再依賴傳統高投入的改編方式。

更重要的是，一部成功的短劇也能反哺原始 IP的熱度，讓整個內容生態更有活力，繼而形成良性循環。

衍生品強勢崛起，成了增長新曲線

在 IP商業化進程中，相比于還處于摸索階段的短劇，衍生品這匹“快馬”已經跑在了前面。

優質 IP與衍生品之間天然存在著互相滋養、彼此成就的共生效應。

一個火爆的 IP，往往能直接帶火相關的周邊產品。這一觀點，在動漫、游戲領域已經得到充分驗證。

近期熱映的動畫電影《浪浪山小妖怪》，票房突破15億元，且貓眼研究院數據顯示，其帶動了400多款授權衍生品的銷售。2025年電影暑期檔衍生品收入同比增長120%，其中《浪浪山小妖怪》貢獻了近30%。

相比之下，網文 IP在衍生品開發方面還處于起步階段，像一片待開墾的荒地。

一些有眼光的平臺，早早就開始了布局。閱文2022年就注冊了自有衍生品品牌“閱文好物”，開始琢磨怎么把自家 IP變成好產品。經過發展，其產品矩陣已覆蓋谷子、卡牌、盲盒、手辦、毛絨、貴金屬等主流品類的全矩陣，并敏銳地捕捉市場熱點，積極布局搪膠毛絨等新興品類與玩法。

頭 部IP確實擁有強勁的號召力，粉絲基礎大，周邊產品自然好賣，但玩家們正將目光放得更寬。閱文打算為中腰部 IP量身定制開發計劃，并引入優質第三方 IP以豐富產品線，尋求業務邊界的拓展。

此外，玩家還玩起了跨界聯動。例如，近期《詭秘之主》與《王者榮耀》的聯動正式上線，首次實現IP衍生品周邊與游戲皮膚同步發售。此類合作有助于閱文借助外部頭部 IP的用戶基礎和影響力，快速觸達更廣泛的受眾群體。

光有好 IP還不夠，玩家需要積極“搭橋鋪路”，整合下游的生產和銷售資源。

閱文通過投資國內卡牌 Hitcard收藏卡、歐美卡牌渠道 Crossing，還有毛絨潮玩品牌“超級元氣工廠”，快速完成了在關鍵細分領域的戰略卡位，增強了供應鏈掌控力。

玩家們的產品開發體系也在提速。

以前，一個衍生品從策劃到上市，一般得在作品上線前3個月開始準備，不然就容易錯過熱度。

現在情況不一樣了。2025年上半年，閱文好物在原畫、設計和工藝等全鏈路上取得了突破，今年衍生品出品的速度是去年的3—4倍，單個 IP每個月可推出三四批新品。

衍生品帶來的增長很可觀。2025年上半年，閱文衍生品 GMV強勢攀升至4.8億元，幾乎趕上去年的總和。

而 IP衍生品市場的前景廣闊，遠未觸及增長邊界。

從潮玩到谷子等多樣化形態，IP影響力的深度和廣度仍在不斷延伸，創造著充滿可能性的增量空間。

擁有深厚 IP儲備的平臺在此領域具備顯著的先發優勢，為其持續挖掘內容資產價值提供了巨大的潛力。隨著 IP商業模式的演進，玩家將逐步驗證自己是否擁有可復制、可持續的 IP衍生品工業化體系的能力。（本文來自微信公眾號連線 Insight）

責任編輯：楊曉 | 責任校對：趙艷麗 | 審核：張旭 | 美編：丁然