《漸行漸遠的紅利》給中國經濟問診開藥！ 尋找新平衡

漸行漸遠的紅利1：給經濟問診開藥！

各位書友大家好，歡迎繼續做客，老齊的讀書圈。今天呢，我們找了一本關于經濟的書。書名叫做漸行漸遠的紅利，尋找中國新平衡。作者是中金公司首席經濟學家彭文生。他在這本書里面講了很多關于當前中國經濟的問題，包括供給和需求，周期，人口紅利和消費。還有貨幣政策和信用擴張，通脹和通縮，房地產泡沫，新型城鎮化，公平與效率等等。我們看看在一個投行經濟學家的眼里，中國經濟該如何走向再平衡？

我們都知道，現在當下中國經濟最大的問題就是內需不足，而我們最重要的問題就是擴大內需。而作者也提出擴大內需的三個重點問題。第一就是中國在全球經濟分工當中的定位。在過去全球化加速推進過程當中，中國成為主要的全球生產中心，過度的依賴于出口。

而美國等發達國家作為全球的主要市場，起到了世界經濟增長發動機的作用，但他們的問題是過度依賴于負債和消費，還有一些資源型國家通過出售初級產品而獲利，比如沙特和俄羅斯，他們的問題呢，就是產業結構單一。全球金融危機對這三角循環產生了很大的沖擊，大家都認識到了自己經濟結構當中的不足，中國也在尋找新的角色定位，當然這有賴于中國廣大中低收入群體逐漸轉為中等收入階層，只有這樣才能讓我們的消費和我們的生產制造相匹配。

第2個問題就是城市化的模式。穩步推進城市化和引導農村富余勞動力向城市轉移，這是改善民生，擴大內需的重要源泉，在這個模式上呢，通常會有兩大派別之爭，一個是主張小城鎮派，可以形成生產供給產業集群，但也容易受到發展空間的限制，另一個派別就是大城市派，可以創造更多的凈需求，但是其發展受到現存的社會資源，特別是教育醫療土地交通的配置限制。簡單來說呢，就是小城市為主，太平衡了，不利于集中發展快速形成國際優勢產業，但是大城市為主，他又裝不下那么多人。所以后來又有人提出以大城市為核心周邊，覆蓋很多小城市的做法。

第3個問題就是經濟增長和收入分配，這也是老百姓談的最多的一個問題，有錢人沒需求，有需求的人沒錢，貧富分化逐漸加劇，壓制了經濟增長動力。前幾年經常提到的中等收入陷阱，其實主要也是由于收入分配惡化，中產階層喪失所帶來的社會問題，之前拉美國家就有過前車之鑒最終導致了通脹和資本外流。也就是說有錢人都跑了，留下了一地雞毛。國家經濟也就退回去了。

我們現在也已經走到了經濟的十字路口上，面臨著重大的轉型升級，很多人都不明白，為什么非得轉型，說到底就是原來那條咱們生產出口給老美消費，賺外匯回來搞大拆大建，蓋房子修路的經濟發展之路走到頭了，走不通了，第一是老美已經不愿意了他們覺得吃虧了，這幾年中美貿易戰不斷的在上演，第二，國內基建已經建的差不多了，邊際效應在極速的遞減。投資已經很難再拉動經濟了。再加上居民負債率已經非常高了所以房地產也拉不動了。那就必須要推動經濟轉型把提高收入，提高消費，擴大內需，作為改革的目標。

但問題是該怎么改革，既要保持一定的經濟增長速度，也要建立在財政可持續的基礎之上，改革收入分配也要做好公平和效率的統一，其實說起來簡單，但做起來比較困難，其實從管理層的方法來看也是不斷的試驗，中央政府也鼓勵各種形式的改革試錯，一旦局部成功就向全國推廣，而一旦錯了，就總結經驗教訓。實驗和試錯改革方式十分重要，與此同時，加快轉變經濟發展方式所需要推進的改革必須是整體配套協調推動，動員全社會成員形成深化改革的輿論共識。這是之前我們的經濟一把手劉鶴總，為本書作序當中親口提到的。可見劉鶴總對這本書里面提到的內容應該還是認同的。

作者上來就回應了一個對經濟學家的質疑，比如金融危機發生之后，英國女王就曾經感慨，為什么那么多做經濟研究的人沒有能夠預測出金融危機的到來，但其實在2007年之前，包括國際清算銀行在內的很多研究人員已經在警告資產價格泡沫和貨幣信用大幅擴張帶來的系統性風險，但當時這些都不是主流觀點，大部分人包括政策當局還都沉浸在經濟繁榮的景象里，起碼是對于應對風險的準備不足，也就是說不是沒有人提出風險，只是沒有引起足夠多的重視。其實這個跟現在有點類似，提風險的人很多，但在危機真正發生之前，很難引起足夠多的重視，大家只是愿意聽他想要聽到的東西，另外也有一個重要原因，那就是每年幾乎都有人提示風險，說各種各樣的問題，但十有八九這些問題都不會爆發，最后也就讓管理當局反而有一種抵觸情緒，就好比你媽天天在你耳邊嘮叨，讓你按時吃飯，天冷了要穿秋褲一樣。煩都煩死了。

宏觀經濟學研究其實也是如此，大家都在不斷的吸取上一次的教訓，但同時也為下一次的錯誤埋下禍根，比如70年代滯脹對美國的影響太慘烈了，那么到后來格林斯潘時期，對此做了過多的防范。反而對泡沫準備不足。我們這邊其實也是一樣，對于房價過高，引發的資產泡沫，做了過多的防患，但是應對通縮，卻明顯晚了。

所以宏觀分析的目的是基于對過去和現在經濟現象的解讀，抓住當前的主要矛盾，提供有參考價值的對未來走勢的展望，所以不同的學派，會基于理念世界觀的差別，由于時空環境的變化帶來社會主要矛盾的轉移以及人們觀點的變化，很難說有絕對的對錯之分。這是什么意思，作者想表達的就是說宏觀研究它只是一門學科，他只是給我們提供了一個看待當前問題和矛盾的角度。宏觀分析并不是預測未來的工具。他也并沒有預測未來的能力。它的作用只限于，找到社會的主要矛盾，并解決這個主要矛盾。比如說中國經濟增長，近幾年顯著放緩，那么這到底是結構性現象還是周期性因素，處理的方法完全不同，如果是結構因素，那就應該調整結構，比如收入結構分配，比如生產要素的調節等等，如果只是周期性使然，那就應該加大逆周期調節力度，說白了就是放水，能解決一切問題。所以找到主要矛盾，出臺相應政策，那么對于未來將產生著深遠影響，這就是宏觀研究的意義所在，他更像是醫生看病，先找到病因，再對癥下藥。具體吃多少藥能好什么時間能好，跟每個人的體質都有關系，并不能一概而論。有時候需要做很多的嘗試。

之前我們一直聽說過三駕馬車消費，投資和進出口，這其實就是總需求的三個組成部分，分別對應的就是國民花錢，國家花錢，和外國人花錢。還有另外一種劃分呢，就是國內需求和國外需求。而總供給指的是一個經濟體在一定時間內由社會生產活動所提供的最終產品和勞務總量，它也包括兩個部分，一是由國內提供的產品勞務，這就是gdp的組成，二是由國外提供的產品和勞務，也就是商品和勞務進口。

所以宏觀上，總需求會等于總供給，那么如果只看國內部分，就是gdp等于消費，投資和凈出口，那么從這三駕馬車來看，影響消費的主要因素包括居民收入和財富，影響投資的因素包括利率，以及整個的融資條件，企業的利潤增長預期。而出口則受匯率和外部需求的影響。

那么如果需求上漲過快超過了供給能力，物價就會上升，也就是我們所說的通貨膨脹，相反，如果需求不如生產能力強勁，那么就會遭遇持續通縮，也就是物價下降，內卷嚴重，這些年我們一直就處于通縮狀態當中，一方面是因為我們的需求受到房地產周期的影響而嚴重下降，另外一方面其實也是因為國內的生產能力大大加強，中國成為世界第一大超級生產國，所以在這樣一個生產的環境當中，物價是很難有大幅上漲的壓力的。

從供給端來分析決定經濟供給能力的三個方面，分別是勞動力，資本存量和全要素生產率，勞動力這個就不用解釋了，資本存量就是每年產生的財富積累，它正在變得越來越大，但是變大的速度開始明顯放緩，而全要素生產率主要受到技術進步的影響，在短期內也很難有太大的變化。所以供給端短期變化不會很大，那么長期來說，肯定影響經濟的，還是科技創新。所以我每聽到一個詞，短期波動看需求，長期增長靠供給。明天我們繼續來講宏觀經濟分析的框架，以及當前中國面臨的人口問題。

本內容節選自《漸行漸遠的紅利》，正在知識星球播出

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