人民幣重返6時(shí)代，還要大幅升值嗎？中國(guó)版“廣場(chǎng)協(xié)議”不會(huì)上演

人民幣正式突破7.0關(guān)口，重返6時(shí)代了，你手里的人民幣，正在變得越來(lái)越值錢(qián)。

每當(dāng)這種時(shí)候，就有專(zhuān)家機(jī)構(gòu)出來(lái)指明方向了，有人說(shuō)人民幣被嚴(yán)重低估，按購(gòu)買(mǎi)能力，匯率應(yīng)該升到1比4才合理。

還有吃下王健林巨額資產(chǎn)的太盟創(chuàng)始人單偉建，他在英國(guó)金融時(shí)報(bào)上寫(xiě)了篇專(zhuān)欄，建議人民幣直接升值50%。

美國(guó)大投行高盛的模型預(yù)測(cè)，人民幣會(huì)升到5字頭，就連世界銀行也來(lái)湊熱鬧，在中國(guó)調(diào)研了一圈，回去以后也建議人民幣升值。

一時(shí)間，人民幣大幅升值利好中國(guó)，似乎已經(jīng)成了共識(shí)。

這些專(zhuān)家和機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，人民幣升值對(duì)我們至少有3個(gè)好處。

一是促進(jìn)消費(fèi)，中國(guó)家庭存款高達(dá)23萬(wàn)億美元，要是人民幣升值50%，就會(huì)變成34.5萬(wàn)億美元，我們的購(gòu)買(mǎi)力將會(huì)大幅提升。

二是能吸引外資進(jìn)來(lái)抄底，助力中國(guó)資產(chǎn)企穩(wěn)反彈。

三是相當(dāng)于咱們主動(dòng)削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力，可以減少貿(mào)易摩擦。

但事實(shí)真的如此嗎？我們只要回頭看看日本當(dāng)年的廣場(chǎng)協(xié)議，就知道這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。

時(shí)鐘撥回到上世紀(jì)80年代，當(dāng)時(shí)的日本制造業(yè)橫行全球，汽車(chē)、家電、半導(dǎo)體，美國(guó)都被日本按在地上摩擦，美國(guó)工人大量失業(yè)，對(duì)日貿(mào)易逆差一年比一年夸張。

為了扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，美國(guó)對(duì)日本發(fā)起了貿(mào)易戰(zhàn)，強(qiáng)迫日元升值。

當(dāng)時(shí)的日本，心里也有自己的小算盤(pán)。

一是當(dāng)時(shí)的石油價(jià)格暴漲，日本作為工業(yè)大國(guó)，每年都需要進(jìn)口大量的石油，日元升值以后，買(mǎi)石油就劃算多了，能大幅降低工業(yè)成本。

二是日元升值以后，就能買(mǎi)更多的外國(guó)貨，日本人的消費(fèi)能力會(huì)更強(qiáng)。

三是想緩和跟美國(guó)的關(guān)系，畢竟很多方面還得仰仗美國(guó)，不能把老大得罪死了。

日本政府經(jīng)過(guò)計(jì)算，他們認(rèn)為只要把日元升值的幅度控制在20%以內(nèi)，對(duì)日本就不是壞事。

所以一個(gè)愿打一個(gè)愿挨，1985年，著名的廣場(chǎng)協(xié)議正式簽署，日本開(kāi)始鼓勵(lì)日元升值。

剛開(kāi)始，日元的升值幅度還算可控，日本企業(yè)瘋狂壓縮成本，還能保持競(jìng)爭(zhēng)力。

可資本這東西，從來(lái)都不是理性的，一旦趨勢(shì)形成，投機(jī)炒作就會(huì)逐漸瘋狂。

短短一年之后，國(guó)際資本就像聞到血腥味的鯊魚(yú)一樣，瘋狂搶購(gòu)日元，導(dǎo)致日元直接坐上了過(guò)山車(chē)，短短半年，兌美元匯率就從222漲到了157，漲幅超過(guò)40%。

這下日本的企業(yè)徹底撐不住了，為了生存，就只能把工廠轉(zhuǎn)移到中國(guó)和東南亞地區(qū)，日本國(guó)內(nèi)失業(yè)率暴增，為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，日本選擇了大幅度降息，1986年1月份，日元利率還是5%，等到1987年2月份，日元利率就降到了2.5%。

事實(shí)證明，這步棋更是徹頭徹尾的昏招，降息釋放出來(lái)的流動(dòng)性，不但沒(méi)有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，反而流向了樓市和股市，日本金融市場(chǎng)的泡沫徹底被點(diǎn)燃，那時(shí)候的日本人，個(gè)個(gè)都覺(jué)得自己是土豪，打個(gè)車(chē)都直接甩出1萬(wàn)日元，不用找零，夜店里熱出汗了找不到紙巾，順手就拿起現(xiàn)金直接擦。

但泡沫終究是泡沫，90年代初，日本資產(chǎn)泡沫轟然破裂，股市暴跌、樓市崩盤(pán)，無(wú)數(shù)家庭的財(cái)富瞬間蒸發(fā)，就此開(kāi)啟了失去的30年，直到現(xiàn)在還沒(méi)緩過(guò)勁來(lái)。

日本的慘痛教訓(xùn)，證實(shí)了一條經(jīng)濟(jì)鐵律，那就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是國(guó)家經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，不是說(shuō)金融市場(chǎng)不重要，但是如果脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，再大的繁華也是曇花一現(xiàn)，財(cái)富幻覺(jué)破滅之后，只會(huì)留下一地雞毛。

那么站在中國(guó)的當(dāng)下，人民幣大幅升值真的對(duì)我們有利嗎？

首先說(shuō)促進(jìn)消費(fèi)。

老百姓的購(gòu)買(mǎi)力不在紐約巴黎，而是在樓底下的菜市場(chǎng)。

專(zhuān)家說(shuō)人民幣升值會(huì)促進(jìn)消費(fèi)，但對(duì)普通家庭來(lái)說(shuō)，一年真出不了幾次國(guó)門(mén)，也買(mǎi)不起多少進(jìn)口產(chǎn)品，更沒(méi)有什么海外資產(chǎn)。

賺人民幣花人民幣，這才是普通人真實(shí)的生活狀態(tài)。

人民幣升值促進(jìn)消費(fèi)，本身就是個(gè)偽命題。

恰恰相反，如果出口企業(yè)遭受重創(chuàng)，工人降薪甚至失業(yè)，反而會(huì)讓消費(fèi)加劇惡化。

再說(shuō)外資流入。

外資不是慈善家，在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)企穩(wěn)之前，難道外資要進(jìn)來(lái)炒房嗎？

相反，趁著高匯率，把人民幣換成美元跑路，才更像資本的作風(fēng)。

最后再說(shuō)減少貿(mào)易摩擦，這有點(diǎn)太扯了。

中美競(jìng)爭(zhēng)是大國(guó)博弈，難道我們主動(dòng)削弱出口，美國(guó)就會(huì)停止找事嗎？

理想的路徑是，人民幣升值，導(dǎo)致出口下降和進(jìn)口商品便宜，國(guó)內(nèi)消費(fèi)興起，內(nèi)需接棒完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

但現(xiàn)實(shí)是，僅靠人民幣升值，內(nèi)需不可能接住外需掉下來(lái)的盤(pán)子，反而可能削弱實(shí)體經(jīng)濟(jì)，重走日本的老路。

所以盡管從購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)指數(shù)看，人民幣確實(shí)是被嚴(yán)重低估的，長(zhǎng)期看是升值的趨勢(shì)。

但這種修復(fù)的速度，必須和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏相匹配，中國(guó)版的廣場(chǎng)協(xié)議，絕對(duì)不會(huì)上演。

在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格企穩(wěn)回升之前，任何試圖通過(guò)拉匯率來(lái)走捷徑的想法，都是在拿普通人的飯碗開(kāi)玩笑。

等財(cái)政把重心放到人上，讓錢(qián)流向你的口袋，而不是流向企業(yè)的產(chǎn)能、地方的債務(wù)，國(guó)家真金白銀地往你口袋里塞錢(qián)，不管是社保、醫(yī)保還是消費(fèi)券，什么時(shí)候工廠不打價(jià)格戰(zhàn)了，那才是人民幣暴力升值的真正時(shí)機(jī)。