江蘇
華安期貨：1月5日鋼材窄幅震蕩運行
核心邏輯：
1、本周五大材庫存繼續環降 2.05%至 1232.15 萬噸，創 2025 年春節以來最低，產量增加 2.3%至815.18 萬噸，表觀需求回升 0.89%至 841.02 萬噸。具體來看，螺紋鋼周產量增加 2.08%，庫存下降2.81%，表需再度回落 1.11%，為五大品種中唯一表需下降的品種。熱卷產量環增 3.74%，總庫存降幅收窄，冷軋及中厚板產量及庫存均環降。
2、目前基本面相對平穩，鋼材總體庫存仍在去化，表需季節性走弱。而宏觀方面，近期多部門召開工作會議，預計將延續“雙寬松”基調。宏觀暖意雖對市場情緒有所提振，對鋼價也有托底作用，不過鋼材供需結構仍處于弱平衡格局，隨著淡季深入，需求下滑的效果或將比減產更加明顯，預計短期淡季需求難以持續好轉，鋼價或窄幅震蕩運行，卷螺價格或仍有回調空間
后市展望：
窄幅震蕩運行
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